Politicas
Páginas: 6 (1356 palabras)
Publicado: 19 de enero de 2010
*Administración del Capital de Trabajo*
*UNIDAD III*
POLITICA DE LA ESTRUCTURA DEL CAPITAL.
5to.Cuatrimestre
TECATE, B.C. NOVIEMBRE DEL 2009.
*INDICE*
UNIDAD III.
*POLITICA DE LA ESTRUCTURA DEL CAPITAL*
3.1. MODELOS DE EQUILIBRIO……………………………………………………….1
3.2. INFORMACION ASIMETRICA………………………………………………1-2
3.3. ESTRUCTURA DE CAPITAL ÓPTIMA………………………………………2
-Teoría de laestructura de Capital……………………………………………………2-3
-Formula……………………………………………………………………………………………………….4
-Factores sobre la estructura de capital optima………………………………..5
-Bibliografía……………………………………………………………………………………..6
3.1. MODELOS DE EQUILIBRIO.
Los modelos de equilibrio son herramientas administrativas de amplia utilidad en la toma de decisiones principalmente de producción en una empresa. Elanálisis del punto de equilibrio se centra en la rentabilidad de una empresa. Uno de sus puntos principales consiste en encontrar el nivel de producción que brinde cómo resultado una utilidad cero para planear la producción en niveles mayores a este punto y nunca menores ya que niveles menores por este punto nos daría como resultado una pérdida mas que una utilidad. A ese nivel se le conoce comopunto de equilibrio. El punto de equilibrio de la empresa se define como el nivel de ventas con el cual se cubren todos los costos de operación fijos y variables, es decir, el nivel en el cual las utilidades antes de impuestos son iguales a cero.
3.2. INFORMACION ASIMETRICA.
De acuerdo con la teoría financiera, esta opción parece ser incongruente con las metas de incrementar al máximo lariqueza, pero Stewart Myers ha explicado como la INFORMACION ASIMETRICA podría ser responsable de las preferencias por el orden de prioridades de financiamiento de los administradores financieros. La información asimétrica ocurre cuando los administradores de una empresa tienen más información sobre las operaciones y perspectivas futuras que los inversionista. Si asumimos que los administradorestoman decisiones como la meta de incrementar al máximo la riqueza de los accionistas existentes, entonces, la información asimétrica puede afectar las decisiones que los administradores toman sobre la estructura de capital.
Por ejemplo:
Suponga que la administración encontró una información valiosa que requerirá financiamiento adicional.
La administración cree que las perspectivas futurasde la empresa son muy buenas y que el mercado, como lo indica el precio actual de las acciones, no aprecia totalmente el valor de la empresa. En este caso, seria favorable para los accionistas existentes que la administración recaudara los fondos requeridos por medio del uso de deuda en vez de emitir nuevas acciones.
Con frecuencia, el uso de deuda para recabar fondos es visto como una señal querefleja el punto de vista de la administración sobre el valor accionario de la empresa.
El financiamiento de deuda es una señal positiva que sugiere que la administración cree que las acciones serán SUBVALUADAS y , por lo tanto, son una compra ventajosa. Cuando la perspectiva futura positiva de la empresa se conoce en el mercado, el aumento del valor será captado totalmente por lospropietarios existentes, en vez de compartirlo con nuevos accionistas.
Sin embargo, si la perspectiva de la empresa es mala, la administración creerá que las acciones de la empresa están SOBREVALUADAS.
En este caso, a los accionistas existentes les convendría que la empresa emitiera nuevas acciones. Por lo tanto, los inversionistas interpretan con frecuencia el anuncio de una emisión de acciones comouna señal negativa (malas noticias con respecto a la perspectiva de la empresa) y el precio de las acciones disminuye.
Esta disminución en el valor de las acciones (en comparación con la emisión de deuda), hace muy costoso el financiamiento de nuevas acciones. Cuando la perspectiva futura negativa se conoce en el mercado, la disminución del valor se comparte con nuevos accionistas, en vez de...
*UNIDAD III*
POLITICA DE LA ESTRUCTURA DEL CAPITAL.
5to.Cuatrimestre
TECATE, B.C. NOVIEMBRE DEL 2009.
*INDICE*
UNIDAD III.
*POLITICA DE LA ESTRUCTURA DEL CAPITAL*
3.1. MODELOS DE EQUILIBRIO……………………………………………………….1
3.2. INFORMACION ASIMETRICA………………………………………………1-2
3.3. ESTRUCTURA DE CAPITAL ÓPTIMA………………………………………2
-Teoría de laestructura de Capital……………………………………………………2-3
-Formula……………………………………………………………………………………………………….4
-Factores sobre la estructura de capital optima………………………………..5
-Bibliografía……………………………………………………………………………………..6
3.1. MODELOS DE EQUILIBRIO.
Los modelos de equilibrio son herramientas administrativas de amplia utilidad en la toma de decisiones principalmente de producción en una empresa. Elanálisis del punto de equilibrio se centra en la rentabilidad de una empresa. Uno de sus puntos principales consiste en encontrar el nivel de producción que brinde cómo resultado una utilidad cero para planear la producción en niveles mayores a este punto y nunca menores ya que niveles menores por este punto nos daría como resultado una pérdida mas que una utilidad. A ese nivel se le conoce comopunto de equilibrio. El punto de equilibrio de la empresa se define como el nivel de ventas con el cual se cubren todos los costos de operación fijos y variables, es decir, el nivel en el cual las utilidades antes de impuestos son iguales a cero.
3.2. INFORMACION ASIMETRICA.
De acuerdo con la teoría financiera, esta opción parece ser incongruente con las metas de incrementar al máximo lariqueza, pero Stewart Myers ha explicado como la INFORMACION ASIMETRICA podría ser responsable de las preferencias por el orden de prioridades de financiamiento de los administradores financieros. La información asimétrica ocurre cuando los administradores de una empresa tienen más información sobre las operaciones y perspectivas futuras que los inversionista. Si asumimos que los administradorestoman decisiones como la meta de incrementar al máximo la riqueza de los accionistas existentes, entonces, la información asimétrica puede afectar las decisiones que los administradores toman sobre la estructura de capital.
Por ejemplo:
Suponga que la administración encontró una información valiosa que requerirá financiamiento adicional.
La administración cree que las perspectivas futurasde la empresa son muy buenas y que el mercado, como lo indica el precio actual de las acciones, no aprecia totalmente el valor de la empresa. En este caso, seria favorable para los accionistas existentes que la administración recaudara los fondos requeridos por medio del uso de deuda en vez de emitir nuevas acciones.
Con frecuencia, el uso de deuda para recabar fondos es visto como una señal querefleja el punto de vista de la administración sobre el valor accionario de la empresa.
El financiamiento de deuda es una señal positiva que sugiere que la administración cree que las acciones serán SUBVALUADAS y , por lo tanto, son una compra ventajosa. Cuando la perspectiva futura positiva de la empresa se conoce en el mercado, el aumento del valor será captado totalmente por lospropietarios existentes, en vez de compartirlo con nuevos accionistas.
Sin embargo, si la perspectiva de la empresa es mala, la administración creerá que las acciones de la empresa están SOBREVALUADAS.
En este caso, a los accionistas existentes les convendría que la empresa emitiera nuevas acciones. Por lo tanto, los inversionistas interpretan con frecuencia el anuncio de una emisión de acciones comouna señal negativa (malas noticias con respecto a la perspectiva de la empresa) y el precio de las acciones disminuye.
Esta disminución en el valor de las acciones (en comparación con la emisión de deuda), hace muy costoso el financiamiento de nuevas acciones. Cuando la perspectiva futura negativa se conoce en el mercado, la disminución del valor se comparte con nuevos accionistas, en vez de...
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