políticas anti-inflacionarias



























Introducción

El planteamiento central de este trabajo es demostrar los diferentes tipos de políticas que se crearon para contrarrestar la inflación de la nación durante el periodo de 1994 a 2006 estos comparten un problema común de financiamiento aun que en el caso de Zedillo no se descuido la recuperación del crecimiento, mientras en elcaso de Fox la recesión económica norteamericana ya que no se pudo incentivar el crecimiento por factores de orden interno, tales como la falta de modernización del sector productivo y los límites de la estrategia de diversificación del sector exportador además de la similitud con las reformas fiscales, laborales y energética. Las expectativas inmediatas de la economía mexicana en el mejor de loscasos representarían un crecimiento moderado.

















Políticas anti inflacionarias de 1994 a 2006.

La crisis cambiaria y financiera que se produjo a finales de 1994 y durante 1995 obligó a las autoridades a adoptar un régimen cambiario de libre flotación. Por tanto, se abandonó el uso del tipo de cambio como ancla nominal de la economía. A consecuencia de ladevaluación del peso y del repunte de la inflación, la credibilidad del Banco de México se vio severamente dañada. Las críticas se concentraron en tres puntos: la falta de transparencia en la conducción de la política monetaria, la limitada diseminación de información y la falta de determinación para restringir la política monetaria antes, durante e inmediatamente después de la crisis.

Debido a estascríticas y a la necesidad de adoptar un ancla nominal visible y estricta, en 1995 se fijó un límite al crecimiento del crédito interno neto del Banco Central durante dicho año. Este límite se derivó de la estimación del crecimiento de la demanda de base monetaria y de una acumulación nula de reservas internacionales. Conviene aclarar que en ese entonces no se pensó que dicho límite y el crecimiento dela base constituyeran objetivos intermedios que pudieran ser utilizados como reglas cuasi automáticas, por lo que sus limitaciones eran conocidas por la autoridad. Sin embargo, en razón de la crisis de credibilidad por la que atravesaba el Instituto Central, se juzgó conveniente la adopción de un objetivo monetario muy visible. Las limitaciones de los agregados monetarios y sus ventajas en lascircunstancias en las que se encontraba la economía mexicana se expresaron de la siguiente manera en el programa monetario para 1995:
A partir de 1998, el enfoque de política monetaria descrito comenzó una transición gradual hacia un esquema de objetivos explícitos de inflación.

En consecuencia, en el análisis de las presiones inflacionarias se ha ido restando énfasis al comportamiento de la basemonetaria, aumentándose la importancia de las metas de inflación de corto y mediano plazos. A su vez, las acciones discrecionales de política monetaria se orientaron fundamentalmente a la consecución de los objetivos de inflación de corto y mediano plazos.
Si bien el Programa Monetario para 1998 fue similar al del año precedente, se detectan en él algunos cambios que sugieren el inicio de latransición aludida. En particular, en dicho documento se hizo una descripción más detallada de cuál sería la reacción de la autoridad monetaria ante la materialización de diferentes perturbaciones externas e internas.
Otro elemento indicativo de esta transición fue el incremento del “corto” acordado en noviembre de ese año, cuando a raíz de la crisis rusa y de la caída del precio del petróleo lainflación se desvió de la meta propuesta.
El propósito de esta reacción del Banco de México fue el de:
Procurar, a través del manejo de la política monetaria, una pronta inflexión en la tendencia reciente de la inflación anual. Por ello [la Junta de Gobierno] ha decidido emprender desde ahora acciones en materia monetaria, de tal forma que podamos alcanzar el objetivo de inflación de 13 por...