Postobon colombia

Corporativos Colombia
(Bebidas/(Colombia)

POSTOBON S.A.

Ratings
Rating Actual Bonos Ordinarios $130.000 millones Rating Ant. Fecha Cambio

Resumen de la Calificación El Comité Técnico de Calificación de Duff & Phelps de Colombia S.A. Sociedad Calificadora de Valores, en reunión del 4 de julio de los corrientes, después de efectuar el correspondiente estudio y análisis, con ocasión de larevisión anual de la calificación de la Emisión de Bonos Ordinarios Postobón S.A. por $130.000 millones, decidió mantener la calificación ‘AAA’ (Triple A), según consta en el Acta # 672 de la misma fecha. Al respecto, es necesario precisar que las obligaciones calificadas en esta categoría se consideran con la más alta calidad crediticia. Los factores de riesgo se consideran prácticamenteinexistentes, según escala de calificación de Duff & Phelps de Colombia S.A. Sociedad Calificadora de Valores. Fundamentos de la Calificación La calificación refleja la fuerte posición competitiva de Postobón en la industria colombiana de bebidas no alcohólicas. Asimismo, se sustenta en su sólido perfil financiero, situación que le permite estar más preparada para afrontar los ciclos económicos ypresiones competitivas, y en la diversificación de su portafolio de productos. Postobón cuenta con una posición competitiva robusta dada por la importante participación de la compañía en las diferentes categorías del mercado de bebidas no alcohólicas, las cuales, a su vez, le otorgan un grado importante de diversificación a su portafolio de productos que le permite ajustarse a un mercado cambiante, cadavez más exigente en cuanto a variedad y calidad. Lo anterior ha sido posible gracias a la estrategia comercial de la entidad, que le ha permitido enfrentar adecuadamente el ingreso de nuevos jugadores al mercado por medio de la innovación realizada a sus diferentes productos. Adicionalmente, su sistema de distribución, la pertenencia a una estructura integrada verticalmente con compañíasvinculadas para el suministro de materia prima y el apoyo técnico prestado por Pepsi Co. han sido fundamentales para el éxito de su estrategia y la consolidación de su operación en el mercado colombiano.

AAA

AAA

04/07/08

Analistas
Juan Pablo Arias G. + 57 1 326 9999 Ext. 1200 jarias@dcrcolombia.com.co Glaucia Calp +57 1 326 9999 Ext. 1110 gcalp@dcrcolombia.com.co

Perfil
Postobón estádedicada a la producción, embotellamiento y distribución de bebidas no alcohólicas. Actualmente, la compañía es la productora más grande de bebidas en Colombia. Cuenta con márcas líderes en el mercado de gaseosas, jugos de frutas, aguas y bebidas energizantes donde ha logrado una importante participación de mercado. Adicionalmente cuenta con el apoyo técnico de Pepsi Co. lo cual ha sido un apoyoimportante para el éxito de su estrategia y la consolidación de su operación en el mercado colombiano.

Fortalezas y Oportunidades • La fuerte posición competitiva en el mercado colombiano de bebidas no alcohólicas • Su sistema de distribución y la integración vertical de sus operaciones • La sólida generación de flujo caja libre • El bajo nivel de apalancamiento financiero Debilidades y Amenazas • Laexposición de la industria a cambios en el poder de compra de los consumidores

Julio 4 de 2008
www.dcrcolombia.com.co

Corporativos Colombia
En la actualidad, el nivel de endeudamiento de Postobón es bajo. Dicha situación es consistente con buen desempeño del negocio, que le ha permitido venir comprando su deuda en los últimos períodos. Así, la deuda financiera pasó a representar sólo el16,7% del pasivo total (mar-08) después de representar el 42% (mar-07). Adicionalmente, la entidad cuenta con condiciones de liquidez favorables. Dicha situación se ha reflejado en una relación de deuda neta sobre EBITDA negativa (-0,07 veces / mar-08), evidenciando la capacidad de la empresa de pagar la totalidad de su deuda manteniendo excesos de liquidez. La evolución de los ingresos...