Pr Ctico 1 Evaluaci N Costo De Capital
Páginas: 7 (1605 palabras)
Publicado: 8 de septiembre de 2015
INSTITUTO PROFESIONAL VIRGINIO GÓMEZ
Ingeniería (e) Administración de Empresas – Auditoría
Asignatura: Finanzas III
Profesora: Gloria Hormazábal Pérez
Primer Semestre 2015
PRÁCTICO N°1
19 de marzo de 2015
I.
Conteste cada una de las siguientes preguntas. Utilice lápiz pasta o similar. Realice sus
cálculos en una planilla de cálculo, una vez terminado el práctico envie dicha planilla almail gloria.hormazabal@gmail.com
Tema: Caso Cálculo de Costo de Capital.
1. Usted ha sido recientemente contratado por Hubbard Computer Inc (HCI), en el área de
finanzas. HCI fue fundada hace ocho años por Jeff Hubbard y actualmente opera 74
tiendas en toda América. Es una empresa totalmente privada, de propiedad de Jeff y su
familia y el año pasado realizó ventas por 100 millones de dólares.
HCIvende principalmente a clientes internos en las tiendas. Los clientes vienen a la
tienda y hablan con un representante de ventas. Éste les ayuda a determinar el tipo de
computadora y de equipos periféricos necesarios para las necesidades de cada uno de ellos.
Después de que se toma la orden, el cliente la paga inmediatamente, y la computadora se
ensambla para surtir el pedido. La entrega se realizaen un promedio de 15 días, pero se
garantiza a 30 días.
Hasta hoy, el crecimiento de HCI ha sido financiado con sus utilidades. Siempre que la
compañía tenía capital suficiente, abría una nueva tienda. Se ha usado una cantidad
relativamente pequeña de análisis formales en el proceso de presupuesto de capital. Jeff,
acaba de leer acerca de las técnicas de presupuesto de capital y le solicita suayuda. La
compañía nunca a tratado de determinar su costo de capital, pero a Jeff le gustaría llevar a
cabo el análisis. Debido a que es una compañía privada, es difícil determinar el costo de
capital accionario. Usted piensa que para estimar el costo de capital de HCI, usará a Dell
como compañía representativa. Los siguientes pasos le permitirán obtener el costo de
capital de Dell.
a. La mayoría delas empresas que son abiertas y cotizan en bolsa están obligadas a
presentar reportes anuales (10k) a la SEC, (símil de la SVS), donde detallan sus
operaciones financieras a lo largo del año. Estos archivos están disponibles en
www.sec.gov. Acuda al sitio y siga los vínculos “search for company filings”,
busque los reportes de Dell Computer, analice el balance general más reciente y
encuentre elvalor en libros de la deuda de la empresa y el valor libro del capital
accionario.
b. Para estimar el costo de capital de Dell, recurra a finance.yahoo.com e ingrese el
símbolo “DELL”. Siga los diversos vínculos para encontrar las respuestas a las
siguientes preguntas: ¿Cuál es el precio más reciente de las acciones de Dell?, ¿Cuál
es el valor de mercado del capital accionario, o la capitalizaciónde mercado? ¿Qué
cantidad de acciones en circulación tiene Dell? ¿Cuál es el beta de Dell? Acto
seguido, siga el vínculo de Bonos (Bonds) ¿Cuál es el rendimiento sobre los
certificados del tesoro a 3 meses? Considerando una prima por riesgo de mercado
de 8% ¿Cuál es el costo de capital accionario de Dell?
c. En el mismo sitio busque a los competidores de la industria. Busque el beta de
cada uno deestos competidores, y posteriormente calcule el beta promedio de la
industria (explique cómo calculó el promedio). De acuerdo al beta calculado para
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Ingeniería (e) Administración de Empresas – Auditoría
Asignatura: Finanzas III
Profesora: Gloria Hormazábal Pérez
Primer Semestre 2015
la industria ¿Cuál es el costo de capital accionario?, en este casoimplica alguna
diferencia que usted use el beta de Dell o el beta de la industria?
d. Ahora debe calcular el costo de la deuda de Dell. Para ello acuda a
www.nasdbondinfo.com, ingrese a Dell como compañía y busque el rendimiento
al vencimiento de cada uno de los bonos de Dell. ¿Cuál es el costo promedio
ponderado de la deuda de Dell usando los pesos a valor libro y los pesos a valor
de mercado?...
Ingeniería (e) Administración de Empresas – Auditoría
Asignatura: Finanzas III
Profesora: Gloria Hormazábal Pérez
Primer Semestre 2015
PRÁCTICO N°1
19 de marzo de 2015
I.
Conteste cada una de las siguientes preguntas. Utilice lápiz pasta o similar. Realice sus
cálculos en una planilla de cálculo, una vez terminado el práctico envie dicha planilla almail gloria.hormazabal@gmail.com
Tema: Caso Cálculo de Costo de Capital.
1. Usted ha sido recientemente contratado por Hubbard Computer Inc (HCI), en el área de
finanzas. HCI fue fundada hace ocho años por Jeff Hubbard y actualmente opera 74
tiendas en toda América. Es una empresa totalmente privada, de propiedad de Jeff y su
familia y el año pasado realizó ventas por 100 millones de dólares.
HCIvende principalmente a clientes internos en las tiendas. Los clientes vienen a la
tienda y hablan con un representante de ventas. Éste les ayuda a determinar el tipo de
computadora y de equipos periféricos necesarios para las necesidades de cada uno de ellos.
Después de que se toma la orden, el cliente la paga inmediatamente, y la computadora se
ensambla para surtir el pedido. La entrega se realizaen un promedio de 15 días, pero se
garantiza a 30 días.
Hasta hoy, el crecimiento de HCI ha sido financiado con sus utilidades. Siempre que la
compañía tenía capital suficiente, abría una nueva tienda. Se ha usado una cantidad
relativamente pequeña de análisis formales en el proceso de presupuesto de capital. Jeff,
acaba de leer acerca de las técnicas de presupuesto de capital y le solicita suayuda. La
compañía nunca a tratado de determinar su costo de capital, pero a Jeff le gustaría llevar a
cabo el análisis. Debido a que es una compañía privada, es difícil determinar el costo de
capital accionario. Usted piensa que para estimar el costo de capital de HCI, usará a Dell
como compañía representativa. Los siguientes pasos le permitirán obtener el costo de
capital de Dell.
a. La mayoría delas empresas que son abiertas y cotizan en bolsa están obligadas a
presentar reportes anuales (10k) a la SEC, (símil de la SVS), donde detallan sus
operaciones financieras a lo largo del año. Estos archivos están disponibles en
www.sec.gov. Acuda al sitio y siga los vínculos “search for company filings”,
busque los reportes de Dell Computer, analice el balance general más reciente y
encuentre elvalor en libros de la deuda de la empresa y el valor libro del capital
accionario.
b. Para estimar el costo de capital de Dell, recurra a finance.yahoo.com e ingrese el
símbolo “DELL”. Siga los diversos vínculos para encontrar las respuestas a las
siguientes preguntas: ¿Cuál es el precio más reciente de las acciones de Dell?, ¿Cuál
es el valor de mercado del capital accionario, o la capitalizaciónde mercado? ¿Qué
cantidad de acciones en circulación tiene Dell? ¿Cuál es el beta de Dell? Acto
seguido, siga el vínculo de Bonos (Bonds) ¿Cuál es el rendimiento sobre los
certificados del tesoro a 3 meses? Considerando una prima por riesgo de mercado
de 8% ¿Cuál es el costo de capital accionario de Dell?
c. En el mismo sitio busque a los competidores de la industria. Busque el beta de
cada uno deestos competidores, y posteriormente calcule el beta promedio de la
industria (explique cómo calculó el promedio). De acuerdo al beta calculado para
INSTITUTO PROFESIONAL VIRGINIO GÓMEZ
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Asignatura: Finanzas III
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la industria ¿Cuál es el costo de capital accionario?, en este casoimplica alguna
diferencia que usted use el beta de Dell o el beta de la industria?
d. Ahora debe calcular el costo de la deuda de Dell. Para ello acuda a
www.nasdbondinfo.com, ingrese a Dell como compañía y busque el rendimiento
al vencimiento de cada uno de los bonos de Dell. ¿Cuál es el costo promedio
ponderado de la deuda de Dell usando los pesos a valor libro y los pesos a valor
de mercado?...
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