Primer ensayo





1. Situación Económica:

Análisis de la cuenta de P. y G., Punto de Equilibrio y ratios de punto de equilibrio.

Iniciaremos el análisis, observando la estructura económica y financiera de la empresa, a través del Balance y la Cuenta de Pérdidas y Ganancias.

Para ello, analizamos la Rentabilidad Económica, y se observa un empeoramiento de la misma. Esto nos indica que conindependencia de si hemos utilizado financiación o no, nuestra eficiencia de la inversión ha disminuido.

Aunque se ha mejorado el Cash-Flow, tanto el financiero como el operativo, se ha disminuido el Margen Económico y se han aumentado los Costes Fijos, y entre ellos se produce un incremento muy elevado en los Gastos de Personal (+68,8%), que relativizando sobre las ventas, supone un aumento de loscostes de un 1’25%; lo que indica que cada unidad vendida nos ha costado más que en el ejercicio anterior, en el concepto de mano de obra.

Se trata de una empresa que para poder operar, necesita financiación, ya que entre Fondos Propios y Activo Circulante alcanza la cantidad de 2.804.615 €, mientras que su Exigible a Corto Plazo asciende a 3.101.429 €. Lo mismo que ocurrió en el ejercicioanterior: F.P.+Circulante= 2.277.923 €, mientras que el Exigible a C.P. era de 2.541.816 €. Además en este último ejercicio ha incrementado sus Fondos Propios, seguramente para poder seguir acudiendo con garantías a la solicitud de financiación externa, debido al incremento de su exigible a corto plazo, no siendo suficiente, ni de igual valor, el incremento experimentado en el Activo Circulante.Se observa un fuerte incremento del importe neto de la cifra de negocios (+32%), que tiene correlación con el incremento producido en el consumo de mercaderías (+30’2%).

Respecto a Otros Gastos de Explotación, su variación del 32’9%, es similar a la reflejada en la cifra de negocios, si bien la partida de Servicios Exteriores refleja un fuerte incremento. Al analizar el desglose de de lamisma, todos los componentes tienen una evolución proporcional, excepto la correspondiente a Arrendamientos, donde se supera el 100% de incremento. Se han tenido que incrementar los locales, para almacenaje y distribución, aunque este crecimiento en costes, merece estudio aparte.

Las amortizaciones no presentan desviación, respecto al ejercicio anterior, y están alineadas respecto al InmovilizadoMaterial reflejado en el Activo.

En los resultados financieros, destaca sobremanera la variación reflejada en “Diferencias de Cambio”, que contribuyen casi en la totalidad de la mejoría experimentada en este apartado de resultados financieros. Dado que en esta partida se aplica el criterio de valoración en la fecha del cierre del ejercicio; este riesgo del tipo de cambio forma parte delriesgo económico de la empresa.


En cuanto al Punto de Equilibrio, está superado en ambos ejercicios (de ahí la obtención de beneficios), aunque se ha empeorado el distanciamiento al mismo en el último ejercicio, lo que se ha traducido en una menor Eficiencia Comercial, pasando del 17% al 14,4%. Por esta misma causa, se empeora el Punto de Equilibrio en Días de Ventas, pasando de 303 a 313 días.También se deteriora el Margen de Seguridad Costes Fijos (margen que nos mide nuestra capacidad de modificar nuestros costes fijos, sin modificar variables y sin entrar en pérdidas), pasando de un 20,5%, a un 16,8%. En otro sentido, no hay variación en el Margen de Seguridad Costes Variables, y apenas en el Margen de Seguridad Costes Totales, ya que el mayor peso recae sobre los variables y estosapenas han variado. No obstante, señalizamos el incremento en la influencia de los Costes Fijos, en el total de los costes.

Problemas observados:
Disminución de margen, y empeoramiento de ratios de gestión.
Incremento del Exigible a Corto Plazo.
Incremento de los costes fijos, en la partida de gastos de personal, por encima de lo debido.
Incremento muy desviado en Servicios Exteriores, con...