Productos Financieros Derivados

TEMA 9. PRODUCTOS FINANCIEROS DERIVADOS

La década de los 70 fue una época de grandes transformaciones financieras debido al incremento de los precios por causa de la crisis del petróleo, el incremento de la inflación o los avances tecnológicos. De forma que la economía tuvo que adaptarse al nuevo entorno.
Estos hechos provocaron el aumento de los riesgos financieros asumidos por los agenteseconómicos que reaccionaron buscando formulas de protección a L7p que contribuyesen a solucionar esta situación obteniendo como resultado el nacimiento de productos financieros derivados o nuevos instrumentos financieros (NIF).
Los NIF son productos financieros “derivados” por estar ligados a otro activo principal llamado “subyacente” que condicionará siempre su valor.
Derivado: Acuerdo entre dospartes para transferir un activo en una fecha futura, a un precio fijado en el momento de realizar el acuerdo.
Características:
* Un acuerdo entre 2 partes en el que hay una posición compradora y otra vendedora.
* Un activo subyacente que es la base del contrato → Derivado
* Una fecha futura
* Un precio fijado en el momento de hacer el contrato y es la referencia del mismoFinalidad 1: Instrumentos de cobertura, las dos partes tratan de cubrir sus riesgos (siempre que las previsiones futuras de las partes sean opuestas), para lo que deben pagar un precio.
Finalidad 2: Inversión alternativa o especulativa
Los productos financieros derivados más utilizados para la gestión del riesgo son:
* Contratos a plazo de tipos de interés (FRA)
* Contratos de futuros
*Contratos de opciones
* SWAP
MERCADO
Aunque estos instrumentos nacen del acuerdo entre dos partes a veces la garantía depende del cumplimiento de las mismas y otras existen organismos que garantizan el cumplimiento del contrato.
* Mdos OTC: Los productos negociados dependen del acuerdo entre las partes, lo que implica mas riesgo que si estuvieran respaldados por un organismo que obligasesu cumplimiento. Los acuerdos se realizan a la medida según la conveniencia de las partes implicadas. Los productos financieros más representativos de este mercado son FRA Y SWAP

* Mdos organizados: Fuertemente formalizados en las características del subyacente y en lo concerniente a la estructura de su negociación (días, horas, cantidades). Existe una cámara de compensación que garantiza elcumplimiento de las obligaciones. Los productos financieros más representativos de este mercado son FUTUROS Y OPCIONES.
CAMARA DE COMPENSACION
Elimina el riesgo de incumplimiento. Actúa como comprador ante el vendedor y como vendedor ante el comprador comprometiéndose a la entrega del activo al comprador y al pago del precio al vendedor.
Los mecanismos que utiliza para el cumplimiento de susfunciones son:
* Los depósitos de garantía: cantidades de dinero o activos financieros que han de depositar los participantes en el mercado en el momento que abren sus posiciones
* La liquidación diaria de perdidas de ganancias: procedimiento por el que al final de cada sesión se procede a cargar o abonar las pérdidas y ganancias realizadas durante el dia por los participantes

FRAAcuerdo entre 2 partes que desean protegerse frente a las fluctuaciones de los tipos de interés. Estos contratos no se negocian en mercados organizados ni influyen en el balance yo que no existe movimiento del principal.
Cuando apareció se definió como: “Contrato por el cual 2 partes acuerdan un tipo de interés para un periodo concreto y sobre un importe especifico en una fecha futura. No existe enningún momento intención, obligación ni compromiso de compra por lo que se conoce como teórico o nocional”.
Comprador y vendedor liquidarán entre ellos las diferencias en el tipo de interés. El vendedor se protege contra el ↓ del tipo de interés y el comprador de su ↑de ahí que si el tipo de interés de mercado en el momento del vencimiento es superior al pactado es la entidad vendedora la que...