Realty I Fideicomiso Financiero

REALTY I FIDEICOMISO FINANCIERO
Plan de Negocios

I.- Objetivos del Plan de Negocios
El objetivo central del Fideicomiso Realty I (el “Fideicomiso”), consiste en el mantenimiento de la titularidad de derechos sobre el conjunto de inmuebles objeto de adquisición bajo los aportes de capital formalizados en el marco de la Asamblea General del Fideicomiso celebrada el pasado 29 de Junio, con lafinalidad de aguardar su valorización en el mediano plazo (land banking), y proceder a su comercialización al momento en el que se estime que han alcanzado el valor óptimo.
Se entiende por mediano plazo, un período mínimo de tres (3) y máximo de cinco (5) años, en el que se estima se producirá la verificación del proceso de apreciación indicado en el párrafo anterior, en cuyo transcurso seproyecta la concurrencia de dos factores contemporáneos de valorización: (i) la maduración comercial de los productos correspondientes a los emprendimientos Tierralta, Valle del Golf y Valle Escondido actualmente en etapa de consolidación, y (ii) el gradual mejoramiento de las variables económicas y financieras relacionadas con la inversión inmobiliaria, incluyendo especialmente, la reaparición delíneas de crédito hipotecario susceptibles de securitización.
Bajo el objetivo de negocio establecido, consistente con las características del Fideicomiso y los términos y condiciones aplicables a los valores fiduciarios correspondientes al mismo, el nivel de inversiones que demandará su implementación se estima muy acotado, limitándose a los propios de su administración, conservación y custodia. Endicha línea, resulta recomendable diferir la escrituración de los inmuebles al momento de su comercialización a terceros; ello a fin de no incurrir en importantes desembolsos que (conforme los criterios de comercialización que en definitiva se adoptaren), podrían resultar innecesarios total o parcialmente.
En caso de reinversión total o parcial del producido de la comercialización, para suafectación a la adquisición de productos inmobiliarios (operaciones que deberán guardar consistencia con los flujos de pagos del Fideicomiso), se procederá a la actualización y ajuste de los objetivos del Plan de Negocios.

II.- Inversiones Inmobiliarias del Fideicomiso
Cabe destacar que el portafolio de inversiones inmobiliarias del Fideicomiso, se caracteriza por su equilibrada diversificación deproductos, formando un conjunto balanceado de tierras con excelentes perspectivas de desarrollo en distintos segmentos del negocio inmobiliario, con alto potencial para la realización de emprendimientos de baja y media densidad, con destino residencial, comercial y agrícola-inmobiliario, susceptibles de encuadramiento en compartimientos parcialmente diferenciados en materia de apreciación ycomercialización, y con diversos potenciales de rentabilidad bajo escenarios alternativos.
Las unidades de negocio comprendidas en proyectos inmobiliarios actualmente en desarrollo, corresponden a emprendimientos en avanzado proceso de consolidación, tanto por las obras de infraestructura existentes en los mismos, como por la cantidad de unidades ya comercializadas, así como por el nivel de difusiónalcanzado entre potenciales adquirentes, proveedores y público en general. La natural capitalización de esos factores, aunada a una adecuada articulación de objetivos y procedimientos con el desarrollista de los emprendimientos, reducen considerablemente el riesgo connatural a la inversión inmobiliaria. Tales circunstancias permiten la generación de un permanente flujo de información, necesariopara la toma de decisiones de importancia crítica, en especial, las relacionadas con la disposición de bienes del Fideicomiso. Dichas decisiones implican una previa estimación acerca de la verificación de los presupuestos que, por un lado, ameritan la operación de que se trate, y paralelamente, aconsejan su adopción bajo los condicionantes financieros que resultan de los flujos de pagos propios...