Respiracion En El Medio Acuatico Y En El Terresre

Situación Global
Segundo Trimestre 2012

Análisis Económico

• El crecimiento mundial se recuperará gradualmente en 2012
del bache del cuarto trimestre de 2011. La recuperación será
más pronunciada en Asia. En el otro extremo, Europa soportará
una leve recesión.
• Los riesgos sobre el crecimiento mundial están fuertemente
sesgados a la baja, por la continuación de la crisis Europea.Los
precios actuales del petróleo representan sólo una amenaza
moderada al crecimiento.
• Ha habido algunos avances para resolver la crisis en Europa,
pero aún faltan pasos importantes: un cortafuego soberano
más potente, una hoja de ruta para la unión fiscal y una agenda
para el crecimiento.
• Las economías emergentes siguen en camino hacia un
aterrizaje suave. La fortaleza de la demandainterna se verá
ayudada por políticas acomodaticias en Asia y por precios
elevados de materias primas en América Latina.

Situación Global
Segundo Trimestre 2012

Índice
1. Resumen: recuperación global, pero se reavivan los riesgos ..................................... 3
2. Europa: esperando la solución a la crisis......................................................................................................................... 6
Recuadro 1.
Avances en la gobernanza Europea desde febrero: tratado fiscal y nuevos recursos para el ESM ...................... 10

3. EEUU: continuada pero frágil recuperación ............................................................................................................ 11
4. Las economías emergentes resisten los riesgosexternos ...........................................14
Recuadro 2: Alza de precios del petróleo: un riesgo moderado ...................................................................................................................... 16

5.Tablas...............................................................................................................................................................................................................................................................................18

Fecha de cierre: 7 de mayo de 2012

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Situación Global
Segundo Trimestre 2012

1. Resumen: recuperación global, pero se
reavivan los riesgos
El crecimiento global se recuperará gradualmente, conmayores
diferencias entre las principales áreas. Pero los riesgos sobre el
crecimiento están fuertemente sesgados a la baja
Después de una desaceleración gradual durante el año 2011, especialmente en el último trimestre,
la economía mundial está empezando a mostrar signos de mayor dinamismo. Se espera que el
crecimiento mundial en el primer trimestre de 2012 haya sido mayor que en elanterior, teniendo
en cuenta un mayor crecimiento en Asia sin China (incluido Japón) y América Latina, además de un
sostenido –pero modesto– dinamismo en los Estados Unidos. Se estima que el crecimiento mundial
seguirá aumentando y superará el 1% trimestral a finales de 2012 (0,6% en el cuarto trimestre de
2011). Esta recuperación también será muy heterogénea, lo que aumenta la divergencia en lastasas
de crecimiento entre las principales áreas económicas. El aumento en el crecimiento en 2012 será
más evidente en Asia, dado el repunte después de los desastres naturales en Tailandia y Japón
(que afectó a las cadenas de suministro regionales) y la reversión parcial del endurecimiento de las
políticas aplicadas hasta mediados de 2011. Además, el crecimiento en América Latina también serecuperará, en gran medida por el mayor crecimiento en Brasil de la mano de una política monetaria
más acomodaticia, a la vez que México mantiene un crecimiento superior al 3,5% ayudado por la
demanda de EE.UU., la mejora de la competitividad y las favorables condiciones de financiación.
Por otro lado, EE.UU. continuará sosteniendo tasas de crecimiento trimestral de alrededor del 0,6%
en 2012 y...