RESUMEN BAUMOL Y MILLER BAUMOL

MODELO DE BAUMOL
MODELO DE MILLER-ORR
Establece el saldo de efectivo optimo
El problema de adm de efectivo es un problema de inventarios
El dinero es un bien más de la empresa
SUPUESTOS
La caja incrementa en cada ciclo, por un monto igual a Q.
Egresos de cajas son conocidos y uniformes.
Costo de transacción depende de cuantas transacciones se hagan.
Las transacciones son por el mismo monto, nohay un mínimo de caja.


Costo total= costo de transacción + costo de mantención
Optimizar la función costo total
VARIACIONES
Si la tasa de interés sube (suben los precios y convendrá invertir en el mcdo de capitales) Q tiende a baja y habrá un saldo menor en caja.
Si la demanda sube habrá un saldo mayor en caja
Si el costo de transacción sube el promedio en caja subirá
Considera entradas ysalidas de efectivo que fluctúan diariamente
Toma en cuenta el efectivo de riesgo medido por los flujos netos
SUPUESTOS
La demanda por dinero es conocido y uniforme.
Ingresos y egresos son conocidos, pero no son ciertos.
El adm financiero conoce los flujos futuros de cajas, y el riesgo no llega más del 10% de los flujos.
Fijan un límite superior e inferior don de la caja puede fluctuar libremente.Costo total=costo de transacción+ c mantención
VARIACIONES
Variación en la tasa de interés, varia Z
Variación en el costo de transacción, varia el nivel de Z
Variación en la varianza de los flujos, varia z
(es menos sensible que el de baumol)

BAUMOL
POLITICAS DEL CAPITAL DE TRABAJO
Nivel fijado como meta: política de inversión en circulante
Financiamiento de recursos circulantes: política definanciamiento circulante
Binomio riesgo-rentabilidad
POLITICAS ALTERNATIVAS
P relajada de la inversión de recursos circulantes : mantiene cantidades grandes de efectivo
P restringida de la inversión : niveles mínimos de inversión en efectivo
P moderada: está entre las dos, los activos circulantes varían acorde la necesidad de la empresa
ESTRATEGIA DE INVERSION
LIQUIDEZ FLEXIBLE: grandes saldos deefectivo y títulos negociables, grandes cantidades en cuentas por cobrar
LIQUIDEZ RESTRINGIDA: bajo efectivo y poca inversión en títulos, poca venta a crédito para mantener bajo las cuentas por cobrar
POLITICAS DE FINANCIAMIENTO AL CORTO PLAZO
Política flexible: usa una estrategia de financiamiento con conjunto de títulos negociables contra cambios en los activos circulantes. Si aumenta la necesidad,los títulos empezaran a bajar ya que los venderán para financiar los recursos circulantes
Política restringida: cantidades menores de títulos y a medida que las necesidades de activos aumenten pedirán prestamos al corto plazo
POLITICA DE INVERSION
Política relajada: elevados recursos circulantes y así la empresa está lista para cualquier eventualidad, manteniendo cantidades grandes de efectivoe inventario.
Política restringida: efectivo, inventario y cuentas por cobrar es minimizado, el riesgo y la rentabilidad se ven elevados
Política moderada: está entre las dos.

ADMINISTRACION DEL EFECTICO
FUENTES: origines del efectivo, implica aumento de deudas, patrimonio, disminución de inversiones
USOS: aplicaciones del efectivo, aumento de inversiones, disminución de patrimonio y deudasPLAN FIANCIERO AL CORTO PLAZO
Planeación efectiva:
Previsión: conocer lo probable y lo improbable
Financiación optima:
Monitoreo: controlar el desarrollo del plan financiero
Razones para mantener efectivo
Motivo transaccional: fondos para atender los egresos de una empresa
M precautorio: parte del efectivo es utilizado como reserva
M especulativo: efectivo para aprovechar oportunidades de inversiónCICLO OPERATIVO
Periodo de tiempo para adquirir inventarios, venderlos y cobrarlos
Periodo de inventarios: adquirir y vender inventarios
Periodo de cuentas por cobrar: cobrar inventarios
CICLO DE EFECTIVO
Es el periodo desde que se pagó las compras hasta que se cobró por el inventario vendido
Ciclo operativo – periodo de cuentas por pagar

MILLER Y ORR
ADMINISTRACION DE CREDITOS
Una empresa...