Riesgo pais
Páginas: 15 (3617 palabras)
Publicado: 28 de julio de 2010
Introducción
El Riesgo-País trata de toda clase de incertidumbre en relación a la voluntad y la capacidad de un país deudor para hacer frente a sus obligaciones financieras, legales o contractuales, este tipo de riesgo incorpora una amplia variedad de factores incluso económicos, financieros, políticos y sociales, tal como geopolíticos y regionales se pueden enumerar algunos como: turbulenciaspolíticas y estabilidad social, descrecimiento de la economía, nivel relativo de inflación, dependencia en un rango estrecho de ingresos (mineros, pesqueros, petróleo…), tasa de cambio real, términos de intercambio comercial, alto servicio del endeudamiento externo, instabilidad de la balanza de pagos y caída de las reservas oficiales, etc.
La globalización económica y la integraciónfinanciera influyen en el análisis del Riesgo-país dado el nuevo riesgo de contaminación regional y de crisis sistémica. Hoy día, la evaluación del Riesgo-país, aunque sea más compleja, es un componente clave de la estrategia internacional de las corporaciones. El gerente ejecutivo no puede confiarse a las agencias de certificación de riesgo sin un entendimiento profundo de la metodología de análisis y declasificación.
Aunque existen organizaciones que se encargan de realizar estas evaluaciones, cada una de ellas utiliza diversos métodos de evaluación así también como variables a tomar en cuenta, de manera que la calificación de Riesgo-País solo es una variable a considerar dentro de la toma de decisiones, ya que estos indicadores cambian día con día, por lo que se debe utilizar estainformación como complemento para un análisis integral.
CALIFICACIÓN Y EVALUACIÓN DEL RIESGO PAÍS ALTERNATIVO
El Indicador de Riesgo País Alternativo (IRPA) ofrece una herramienta para analizar desde otra perspectiva la situación en América Latina. En efecto, mientras que las calificadoras de riesgo tradicionales enfatizan aspectos económicos y financieros, el IRPA incorpora otras dimensiones, como lasocial, política y ecológica.
El Riesgo País convencional
El concepto tradicional de riesgo país hace referencia a la probabilidad que un país, emisor de deuda, no pueda hacer frente a sus compromisos de pago, en capital e intereses, en los términos acordados. Según esta visión convencional, se reconocen tres fuentes de las que puede provenir este riesgo de incumplimiento: soberano, detransferencia y genérico. El primero se aplica a los acreedores de títulos estatales, y evalúa la imposibilidad de pago de un país.
El riesgo de transferencia indica la probabilidad de no cumplir con el pago de capital, intereses y dividendos debido a la escasez de divisas por parte de un país en una determinada circunstancia. Por último, el riesgo genérico es el relacionado al éxito o fracaso quepueda experimentar el sector empresarial debido a conflictos sociales, devaluaciones o recesiones.
Estas evaluaciones convencionales se centran en dos aspectos básicos: la capacidad para hacer frente a las obligaciones financieras, lo que implicaría un riesgo económico, y la voluntad de querer hacerlo, lo que significaría un riesgo político. La evaluación de la calidad crediticia es llevada acabo por Empresas Calificadoras de Riesgo (ECR). Éstas asignan una calificación (índice de riesgo país) tomando como referencia de cero riesgo la tasa de interés de los bonos de EE.UU. A medida que aumenta el riesgo, se incrementa el porcentaje de interés requerido sobre esa referencia. Este índice de riesgo país tradicional es un indicador simplificado de la situación de un país, que sirve deinsumo a los inversores internacionales a la hora de realizar sus elecciones de dónde y cómo invertir.
Es necesario establecer escalas de valores para poder clarificar los valores que toma el IRPA. Prosiguiendo con la analogía con las calificadoras de riesgos convencionales, y para acentuar el contraste con ellas, se deben establecer categorías de riesgo. En ese sentido se definieron las...
El Riesgo-País trata de toda clase de incertidumbre en relación a la voluntad y la capacidad de un país deudor para hacer frente a sus obligaciones financieras, legales o contractuales, este tipo de riesgo incorpora una amplia variedad de factores incluso económicos, financieros, políticos y sociales, tal como geopolíticos y regionales se pueden enumerar algunos como: turbulenciaspolíticas y estabilidad social, descrecimiento de la economía, nivel relativo de inflación, dependencia en un rango estrecho de ingresos (mineros, pesqueros, petróleo…), tasa de cambio real, términos de intercambio comercial, alto servicio del endeudamiento externo, instabilidad de la balanza de pagos y caída de las reservas oficiales, etc.
La globalización económica y la integraciónfinanciera influyen en el análisis del Riesgo-país dado el nuevo riesgo de contaminación regional y de crisis sistémica. Hoy día, la evaluación del Riesgo-país, aunque sea más compleja, es un componente clave de la estrategia internacional de las corporaciones. El gerente ejecutivo no puede confiarse a las agencias de certificación de riesgo sin un entendimiento profundo de la metodología de análisis y declasificación.
Aunque existen organizaciones que se encargan de realizar estas evaluaciones, cada una de ellas utiliza diversos métodos de evaluación así también como variables a tomar en cuenta, de manera que la calificación de Riesgo-País solo es una variable a considerar dentro de la toma de decisiones, ya que estos indicadores cambian día con día, por lo que se debe utilizar estainformación como complemento para un análisis integral.
CALIFICACIÓN Y EVALUACIÓN DEL RIESGO PAÍS ALTERNATIVO
El Indicador de Riesgo País Alternativo (IRPA) ofrece una herramienta para analizar desde otra perspectiva la situación en América Latina. En efecto, mientras que las calificadoras de riesgo tradicionales enfatizan aspectos económicos y financieros, el IRPA incorpora otras dimensiones, como lasocial, política y ecológica.
El Riesgo País convencional
El concepto tradicional de riesgo país hace referencia a la probabilidad que un país, emisor de deuda, no pueda hacer frente a sus compromisos de pago, en capital e intereses, en los términos acordados. Según esta visión convencional, se reconocen tres fuentes de las que puede provenir este riesgo de incumplimiento: soberano, detransferencia y genérico. El primero se aplica a los acreedores de títulos estatales, y evalúa la imposibilidad de pago de un país.
El riesgo de transferencia indica la probabilidad de no cumplir con el pago de capital, intereses y dividendos debido a la escasez de divisas por parte de un país en una determinada circunstancia. Por último, el riesgo genérico es el relacionado al éxito o fracaso quepueda experimentar el sector empresarial debido a conflictos sociales, devaluaciones o recesiones.
Estas evaluaciones convencionales se centran en dos aspectos básicos: la capacidad para hacer frente a las obligaciones financieras, lo que implicaría un riesgo económico, y la voluntad de querer hacerlo, lo que significaría un riesgo político. La evaluación de la calidad crediticia es llevada acabo por Empresas Calificadoras de Riesgo (ECR). Éstas asignan una calificación (índice de riesgo país) tomando como referencia de cero riesgo la tasa de interés de los bonos de EE.UU. A medida que aumenta el riesgo, se incrementa el porcentaje de interés requerido sobre esa referencia. Este índice de riesgo país tradicional es un indicador simplificado de la situación de un país, que sirve deinsumo a los inversores internacionales a la hora de realizar sus elecciones de dónde y cómo invertir.
Es necesario establecer escalas de valores para poder clarificar los valores que toma el IRPA. Prosiguiendo con la analogía con las calificadoras de riesgos convencionales, y para acentuar el contraste con ellas, se deben establecer categorías de riesgo. En ese sentido se definieron las...
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