riesgo y tasas de interes
Páginas: 34 (8284 palabras)
Publicado: 21 de febrero de 2015
EL RIESGO
Y LAS TASAS DE
RENDIMIENTO
NO HAY
O
RIESGO
SIN
SUFRIMIENTO
la mayor parre de la pasada década de tos
conjunta, es probable que se deterioren ante les mismos suce-
noventa el mercado tuvo un auge extraordinario y los inversionistas se acostumbraron a excelentes rendimientos del merca-
sos negativos. Le aconsejamos, pues, que combine activos pococorrelacionados".
urante
do accionario. En años más recientes sufrieron el dolor de un
mercado decreciente, viéndose obligados a reevaluar los ries-
Los inversionistas
norteamericanos
tienden a concebir el
"mercado accionario" como si fuera el de Estados Unidos. Re-
gos inherentes de él. Esto lo subraya un artículo de Wall Street
cuerde que las acciones de ese país constituyenescrito poco después de los ataques terroristas
septiembre de 2001:
del valor total. Los mercados internacionales
Journal,
de
Invertir en el mercado accionario es riesgoso, muy riesgoso. Eso se
hizo patente después de que el Promedio Industrial Dow Jones registró su peor pérdida porcentual semanal en 61 años y también su
peor pérdida semanal en punto; la mayoría de los inversionistas nohabía reflexionado seriamente sobre esa posibilidad durante el alza del mercado en la década de los noventa.
Ahora que la administración Bush ha declarado una lucha prolongada y sin cuartel al terrorismo, los asesores de inversión señalan lo siguiente: los riesgos de poseer acciones -a
diferencia de
los valores más seguros con rendimiento más predeciblesaumentar necesariamente.
Es lo quelos analistas
van a
llaman "prima
por riesgo"; a medida que crezca, los inversionistas exiqirán mayor
rendimiento sobre sus acciones que sobre los bonos.
Según los analistas, no se trata de si las acciones son hoy más
riesgosas que en los últimos años. Mas bien ¿cuánto más riesgosas? ¿Y cuánto tiempo durará este periodo de mayor riesgo?
También es importante saber que algunasacciones son más
riesgosas que otras y que descienden incluso cuando crece el
valor del mercado. De ahí el gran riesgo de poner todo el dinero en una sola acción. Según el artículo de Business Week:
apenas 35%
han sido muy
rentables y guardan una perfecta correlación con los norteamericanos. Por tanto, la diversificación global ofrece a los inversionistas de Estados Unidos la oportunidad deacrecentar su
rendimiento y al mismo tiempo de reducir el riesgo. Pero entraña algunos riesgos, en especial "el riesgo cambiario", o sea
el peligro de que las fluctuaciones del tipo de cambio aminoren los dólares que comprará otra divisa.
Aunque el artículo de Business Week se centraba en la forma
de medir el riesgo y de atenuarlo, señalaba también que algunos instrumentos creados hace poco yextremadamente riesgosos han sido comercializados como inversiones de bajo riesgo
entre los inversionistas inexpertos. Por ejemplo, se ha dicho en
la publicidad que el portafolio de varios fondos mutualistas
"contiene valores respaldados por el gobierno norteamericano",
pero sin aclarar que los fondos utilizan apalancamiento financiero, que se invierten en "derivados" o que recurren a otrosmedios para acrecentar los rendimientos actuales que los exponen a enormes riesgos.
Cuando termine este capítulo, sabrá lo que es el riesgo, cómo se mide y qué medidas puede emprender para reducirlo al
mínimo o por lo menos para cerciorarse de que recibe una compensación adecuada por aceptarlo.
"al repartir el dinero, uno no está sujeto a las fluctuaciones de
un mercado, de una acción oindustria ...
La correlación en la
administración del portafolio de inversiones permite diversificarse apropiadamente porque explica qué tan parecido es el
comportamiento
de dos inversiones. Si se mueven en forma
Fuentes: "Figuring Risk: It's Not So Scary," en Business Week, 1 de
noviembre, 1993, 154-155; "T-Bill Trauma and the Meaning of Risk,"
en The Wall Street Journal, 12 de febrero,...
Y LAS TASAS DE
RENDIMIENTO
NO HAY
O
RIESGO
SIN
SUFRIMIENTO
la mayor parre de la pasada década de tos
conjunta, es probable que se deterioren ante les mismos suce-
noventa el mercado tuvo un auge extraordinario y los inversionistas se acostumbraron a excelentes rendimientos del merca-
sos negativos. Le aconsejamos, pues, que combine activos pococorrelacionados".
urante
do accionario. En años más recientes sufrieron el dolor de un
mercado decreciente, viéndose obligados a reevaluar los ries-
Los inversionistas
norteamericanos
tienden a concebir el
"mercado accionario" como si fuera el de Estados Unidos. Re-
gos inherentes de él. Esto lo subraya un artículo de Wall Street
cuerde que las acciones de ese país constituyenescrito poco después de los ataques terroristas
septiembre de 2001:
del valor total. Los mercados internacionales
Journal,
de
Invertir en el mercado accionario es riesgoso, muy riesgoso. Eso se
hizo patente después de que el Promedio Industrial Dow Jones registró su peor pérdida porcentual semanal en 61 años y también su
peor pérdida semanal en punto; la mayoría de los inversionistas nohabía reflexionado seriamente sobre esa posibilidad durante el alza del mercado en la década de los noventa.
Ahora que la administración Bush ha declarado una lucha prolongada y sin cuartel al terrorismo, los asesores de inversión señalan lo siguiente: los riesgos de poseer acciones -a
diferencia de
los valores más seguros con rendimiento más predeciblesaumentar necesariamente.
Es lo quelos analistas
van a
llaman "prima
por riesgo"; a medida que crezca, los inversionistas exiqirán mayor
rendimiento sobre sus acciones que sobre los bonos.
Según los analistas, no se trata de si las acciones son hoy más
riesgosas que en los últimos años. Mas bien ¿cuánto más riesgosas? ¿Y cuánto tiempo durará este periodo de mayor riesgo?
También es importante saber que algunasacciones son más
riesgosas que otras y que descienden incluso cuando crece el
valor del mercado. De ahí el gran riesgo de poner todo el dinero en una sola acción. Según el artículo de Business Week:
apenas 35%
han sido muy
rentables y guardan una perfecta correlación con los norteamericanos. Por tanto, la diversificación global ofrece a los inversionistas de Estados Unidos la oportunidad deacrecentar su
rendimiento y al mismo tiempo de reducir el riesgo. Pero entraña algunos riesgos, en especial "el riesgo cambiario", o sea
el peligro de que las fluctuaciones del tipo de cambio aminoren los dólares que comprará otra divisa.
Aunque el artículo de Business Week se centraba en la forma
de medir el riesgo y de atenuarlo, señalaba también que algunos instrumentos creados hace poco yextremadamente riesgosos han sido comercializados como inversiones de bajo riesgo
entre los inversionistas inexpertos. Por ejemplo, se ha dicho en
la publicidad que el portafolio de varios fondos mutualistas
"contiene valores respaldados por el gobierno norteamericano",
pero sin aclarar que los fondos utilizan apalancamiento financiero, que se invierten en "derivados" o que recurren a otrosmedios para acrecentar los rendimientos actuales que los exponen a enormes riesgos.
Cuando termine este capítulo, sabrá lo que es el riesgo, cómo se mide y qué medidas puede emprender para reducirlo al
mínimo o por lo menos para cerciorarse de que recibe una compensación adecuada por aceptarlo.
"al repartir el dinero, uno no está sujeto a las fluctuaciones de
un mercado, de una acción oindustria ...
La correlación en la
administración del portafolio de inversiones permite diversificarse apropiadamente porque explica qué tan parecido es el
comportamiento
de dos inversiones. Si se mueven en forma
Fuentes: "Figuring Risk: It's Not So Scary," en Business Week, 1 de
noviembre, 1993, 154-155; "T-Bill Trauma and the Meaning of Risk,"
en The Wall Street Journal, 12 de febrero,...
Leer documento completo
Regístrate para leer el documento completo.