Riesgo

Riesgo de Tasa de Interés

El riesgo de interés afecta el valor de los bonos de manera más directa que las acciones, y es un riesgo importante para todos los tenedores de bonos. Como las tasas deinterés suben, los precios de los bonos bajan y viceversa. La razón es que, como tasas de interés aumentan, el costo de oportunidad de mantener un vínculo disminuye ya que los inversores son capacesde obtener mayores rendimientos por el cambio a otras inversiones que reflejan la tasa de interés más altas. Por ejemplo, un bono de 5% es más valioso si se disminuyen las tasas de interés ya que eltenedor de bonos recibe una tasa de rentabilidad fija con relación al mercado, que ofrece una menor tasa de retorno como consecuencia de la disminución de las tasas.



Modelo Reprecing y MaturityGap
Las técnicas más simples de análisis para el cálculo de la exposición de la TIR se inicia con el análisis de la Brecha de Madurez (Maturity Gap) que distribuye los activos y pasivos sensibles alas tasas de interés, a posiciones fuera de la hoja de balance en un cierto número periodos en un tiempo predefinido en función de su madurez (tasa fija) o en el tiempo restante para su próxima Revisiónde Precios (Repricing Gap).



Revisión de tasas en diferentes periodos de tiempo

Se les asignan bandas temporales de revisión según estudios y la experiencia pasada de los bancos o grandesempresas. Para asignar dichos periodos de revisión se pueden dar dos casos:

1. Los activos y pasivos que carecen de intervalos de revisión de intereses (Caja, crédito en efectivo, sobregiro,créditos, financiación de las exportaciones, etc).

2. Los vencimientos reales (actuales) varían con respecto a los vencimientos convenidos (opción implícita en bonos / opciones de compra, préstamos,créditos en efectivo / sobregiros, depósitos a plazo fijo, etc)

En general, la mayoría de los bancos y grandes empresas centran su atención en el corto plazo, evaluando en periodos mensuales,...