Sistema de Reg Financiera

TRABAJO DE INVESTIGACION SOBRE EL SISTEMA FINANCIERO
1. DETERMINACION DE LA TASA DE INTERES ACTIVA Y PASIVA
Se han realizado diversos estudios sobre los determinantes de las tasas de interés en Bolivia, destacándose consideraciones macro y microeconómicas. Entre las primeras, las más frecuentes fueron las políticas monetarias, fiscal, cambiaria y el riesgo país.
Ramírez y de la Viña (1992)determinan que las elevadas tasas de interés reales en Bolivia, después de 1985, se deben al denominado riesgo macroeconómico, relacionado con variables de política económica y riesgo país, en función al comportamiento de diferentes variables de naturaleza social y política. Otros autores aseveran que las tasas de interés en Bolivia permanecen elevadas por problemas de credibilidad, debido a débilesequilibrios fiscales (Calvo y Guidoti-1991) o acciones discrecionales de los formuladores de política económica (Antelo-1994).
A nivel microeconómico se indicaron la eficiencia administrativa de la banca, la cartera en mora, la solvencia y liquidez de los bancos entre otros.
Nina (1993) analiza los determinantes microeconómicos de las tasas de interés mostrando el efecto que tienen por ellado de los activos: la cartera, la cartera en mora, las disponibilidades (o activos líquidos), el patrimonio y las previsiones de los bancos.
Por el lado de los pasivos destacan la recomposición de los depósitos y los gastos administrativos. También se consideran pertinentes la liquidez y solvencia de los bancos, la tasa de interés internacional LIBOR, y la tasa de descuento de los Certificados deDepósito del Banco Central (CDs). En el caso de las tasas de interés activas, cuanto mayor son la cartera en mora y los gastos administrativos de los bancos, mayor será esta tasa de interés.
Por otro lado, para activos líquidos y patrimonio más elevados, menor será la tasa de interés activa. Finalmente, la tasa de interés pasiva se relaciona positivamente con la activa.
Se considera tantovariables macroeconómicas como microeconómicas para evaluar el comportamiento de las tasas de interés pasivas.
• Las variables macroeconómicas son la tasa de inflación, como medida de la inestabilidad macroeconómica y la tasa libor, como medida del riesgo país internacional.
• Para las variables microeconómicas se considera el criterio CAMEL (Capital, Asset, Management, Earning, Liquidity) deevaluación de Bancos, con sus variables referidas a la adecuación del capital, calidad de los activos y de la administración, rentabilidad y liquidez.
Para determinar los factores que impactan sobre las tasas de interés pasivas en Bolivia, se realizan regresiones, utilizando las técnicas de "panel data", del siguiente modelo:
PASIVA = f (INFLACION, LIBOR, CARTERA, RENTABILIDAD, LIQUIDEZ, INSOLVENCIA)donde:
PASIVA = tasa de interés pasiva en moneda extranjera.
INFLACION = tasa de inflación.
LIBOR = tasa de interés internacional de Londres.
CARTERA = cartera mora/cartera bruta.
RENTABILIDAD = resultado neto de la gestión/patrimonio.
LIQUIDEZ = disponibilidades + inversiones temporarias/activo.
INSOLVENCIA = pasivo/patrimonio.
Se espera que a mayores niveles de inflación, tasa deinterés internacional y cartera en mora, más elevada será la tasa de interés pasiva. Por otro lado, para más alta rentabilidad, liquidez y solvencia menor la tasa de interés pasiva.
ACTIVA = TASA PASIVA EFECTIVA +% GASTOS ADM. + % RIESGO + % UTILIDADES
• Tasa de interés nominal o de pizarra, activa o pasiva: Es la tasa de interés ofertada al público para operaciones de crédito o de depósito, segúncorresponda, que no considera capitalizaciones o recargos adicionales.
• Tasa de interés de Referencia (TRe): Es la Tasa de interés Efectiva Pasiva (TEP) promedio ponderada de los depósitos a plazo fijo de 91 a 180 días del sistema bancario, correspondiente a la semana anterior a la fecha de contratación de la operación o de ajuste de la tasa variable, según corresponda. Esta tasa será obtenida...