Sistema financiero

Cap. 1
Objetivo del primer capítulo: Definir el conjunto de instituciones, medios y mercados que canalizan el ahorro hacia los prestatarios. Repasar el concepto de dinero en el mundo financiero, cómo se crea, cómo se multiplica por los intermediarios financieros y los fundamentos de la Política Monetaria, más otras funciones típicas del Banco Central.

1. 2. 3. 4. 5. 6.

Activos Financierose Intermediación Financiera Intermediarios o Mediadores Financieros Características y Propiedades Mercados Financieros El Dinero, creación y multiplicador monetario. Elementos teóricos de Política Monetaria. Banco Central y sus funciones típicas.
SFE 2008-09

Características
 Los intermediarios compran y venden los activos en los mercados

financieros. (Tendremos que distinguir MediaciónVs. Intermediación).
 Ahorradores = Unidades de gasto con superávit.

Misión fundamental SF: captar sus excedentes y canalizarlos a los Prestatarios (Publicos ó Privados)  Unidades de gasto con déficit.
 No coinciden en necesidades de liquidez, seguridad y rentabilidad

Los intermediarios transforman activos.
 Grado de Eficiencia: Cuanto mayor sea el flujo de recursos y cuanto

másadaptado esté a las preferencias, mayor será este.  Condiciona el volumen de ahorro de la comunidad.  Condiciona la evolución económica del país en general.

Características 2
 Los ahorradores prefieren gastar en menos consumo, a la tasa de interés actual,

mientras que los inversores prefieren gastar más que sus ingresos actuales: Dependiendo de sus expectativas.  Familias: Riqueza,renta actual y esperada, futuro social,...  Gran importancia del i% y sus variaciones: Ya que pasan de deficitarias o excedentarias o a la inversa.  Inversores reales: Perspectivas de producción o de ganancias,...  El Sistema Financiero funciona y realiza operaciones de conducción del ahorro a la inversión en las mejores condiciones.  El nivel de complejidad da idea del desarrollo del mismo. Idém para el nº de instituciones y grado de especialización.  O de diversidad de activos financieros. (Ver cuadro 1: en su cuerpo central se interpone el Sistema Financiero, arriba los mediadores, abajo los Intermediadores).

 En el curso presente vamos a estudiar el SFE desde el punto de vista de las
Instituciones, + mcdos. monetarios y de capital, e instrumentos financieros.

Cuadro 1Sistema Financiero
Mediadores

.

 Unidades de

 

Corredores Comisionistas Ag. Mediadores

•

Gasto con Superávit:  Familias.  Empresas  Gobierno Recursos
Activos Secundarios

Recursos Financieros Activos Primarios

Unidades de Gasto con Déficit: – Familias. – Empresas – Gobiernos

Intermediarios Financieros:
– – – – – – – – Banca Cajas de Ahorro Coop. de Crédito EntidadesFinanciación Sociedades de Cartera Cías de Seguros Fondos Pensiones ....

Recursos

Activos Primarios

Se emite activo financiero: transformado.

NOTA: Siempre se emite un Activo a cambio de Recursos

Implicaciones transnacionales
 Por segundo mes consecutivo, el BCE no ha

subido los tipos de interés, con la diferencia de que ahora no había apenas dudas. La inflación sigue alacecho (en España hemos vuelto a niveles cercanos al 1,5% y en pocos meses previsiblemente estaremos por encima de dicha cifra) pero hay otros nubarrones en el horizonte que impiden de momento seguir subiendo los tipos.  Por un lado tenemos la crisis de liquidez, que crea muchas presiones en el BCE para que no suba los tipos (presiones incluso políticas). Por otro tenemos a la Fed, que al bajar lostipos nos ha llevado a un tipo de cambio entre el dólar y el euro que no nos favorece. Y si subimos los tipos en Europa posiblemente batiríamos nuevos tipo de cambio adversos.

Evolución de los tipos de interés

Evolución de los tipos de interés

Evolución de los tipos de interés

Evolución de los tipos de interés

Conceptos Repaso 1
 Ahorro:
   

Retener y Conservar...