Subasta de Valores
Páginas: 6 (1255 palabras)
Publicado: 8 de septiembre de 2013
Análisis de tres Países que apliquen subasta de valores
Subasta de títulos valores
Las subastas de títulos valores son un mecanismo por el cual las empresas e instituciones emisores de títulos valores manifiestan su interés en captar recursos a plazos y montos definidos. Los puestos de bolsa presentan ofertas de compra en firme para las condiciones específicas indicando monto y tasa deinterés deseada.
La asignación de la subasta la realiza el emisor con base en las mejores ofertas recibidas; la operación del sistema de subastas de títulos valores podrá realizarla el emisor que se encuentra debidamente incorporado a los sistemas de computo de la Bolsa o por medio de un puesto de bolsa que autorice explícitamente.
Ingreso de una Subasta
El emisor, directamente o pormedio de un puesto de bolsa representante, debe estipular en el sistema, el interés de abrir una subasta de títulos valores; este indica el instrumento que utilizara y las opciones de plazo, monto a licitar periodicidad de intereses y las condiciones de asignación que utilizara en la subasta, ya sea por tasa de corte o por tasa ofrecida. También establecerá fecha y hora hasta la cual se aceptaran lasofertas y la fecha y hora límite del emisor para asignar las ofertas.
Asignación de Ofertas
El emisor asigna la subasta a los oferentes estableciendo en el sistema el monto límite de su asignación, el cual no podrá exceder al monto total de la subasta.
Apertura de las Ofertas de Compra
Los emisores podrán ofrecer la opción de recibir ofertas no competitivas para las subastas detítulos valores que realicen, estas son aquellas ofertas de compra de títulos valores que realicen los puestos de bolsa que no indiquen el rendimiento deseado.
Si el emisor decide aceptar ofertas No Competitivas deberá asignarlas mediante los siguientes criterios:
La tasa de rendimiento nominal de corte de las ofertas competitivas asignadas el mismo día hábil bursátil para ese instrumento, plazoo periodicidad. Si el monto ofrecido por las ofertas
No Competitivas supera el monto de la subasta, se asignara el monto total de estas ofertas con la tasa promedio simple de las ofertas competitivas.
La tasa de rendimiento nominal de corte de la última subasta para ese instrumento, plazo o periodicidad.
El promedio simple entre las tasas de rendimiento nominal de corte de los plazosinmediato inferior e inmediato superior de la subasta de ese día.
Subasta Conjunta Ministerio de Hacienda y Banco Central
Normas Operativas para la Subasta Conjunta entre el Ministerio de Hacienda y el Banco Central de Costa Rica.
El comité de operaciones de Mercado abierto (COMA) de conformidad con el convenio suscrito entre el Banco Central de Costa Rica y el Ministerio de Haciendapara la Subasta conjunta, establece la siguiente normativa:
1. Se convocara a subastas de títulos de propiedad de interés fijo de Bonos de Deuda Interna del Gobierno de la Republica y de Bonos de Estabilización Monetaria del Banco Central, para los días martes de cada semana.
2. Las convocatorias se harán usando los sistemas de las bolsas de valores existentes en el país, siempre y cuandocada bolsa cuente con los mecanismos necesarios para tales efectos.
Las bolsas de valores participantes deberán coordinar con el Comité de Subastas Conjuntas (CSC) el horario preciso de todas las fases del trámite de la subasta, de manera que se uniformen todos los procesos debidamente. Las ofertas se recibirán hasta las 11 a.m. del día de la subasta, lo cual quedara indicado en los sistemaselectrónicos. La Tesorería Nacional y el BCCR dispondrán de una hora para realizar la asignación de forma tal que a más tardar a las 12 m.d. se informe por medio de los ismos sistemas, los resultados de las subastas.
3. La elección del sistema de asignación y de las reglas para su aplicación en la subasta conjunta la hará el Comité de operaciones de Mercado Abierto del Banco Central (COMA) en...
Subasta de títulos valores
Las subastas de títulos valores son un mecanismo por el cual las empresas e instituciones emisores de títulos valores manifiestan su interés en captar recursos a plazos y montos definidos. Los puestos de bolsa presentan ofertas de compra en firme para las condiciones específicas indicando monto y tasa deinterés deseada.
La asignación de la subasta la realiza el emisor con base en las mejores ofertas recibidas; la operación del sistema de subastas de títulos valores podrá realizarla el emisor que se encuentra debidamente incorporado a los sistemas de computo de la Bolsa o por medio de un puesto de bolsa que autorice explícitamente.
Ingreso de una Subasta
El emisor, directamente o pormedio de un puesto de bolsa representante, debe estipular en el sistema, el interés de abrir una subasta de títulos valores; este indica el instrumento que utilizara y las opciones de plazo, monto a licitar periodicidad de intereses y las condiciones de asignación que utilizara en la subasta, ya sea por tasa de corte o por tasa ofrecida. También establecerá fecha y hora hasta la cual se aceptaran lasofertas y la fecha y hora límite del emisor para asignar las ofertas.
Asignación de Ofertas
El emisor asigna la subasta a los oferentes estableciendo en el sistema el monto límite de su asignación, el cual no podrá exceder al monto total de la subasta.
Apertura de las Ofertas de Compra
Los emisores podrán ofrecer la opción de recibir ofertas no competitivas para las subastas detítulos valores que realicen, estas son aquellas ofertas de compra de títulos valores que realicen los puestos de bolsa que no indiquen el rendimiento deseado.
Si el emisor decide aceptar ofertas No Competitivas deberá asignarlas mediante los siguientes criterios:
La tasa de rendimiento nominal de corte de las ofertas competitivas asignadas el mismo día hábil bursátil para ese instrumento, plazoo periodicidad. Si el monto ofrecido por las ofertas
No Competitivas supera el monto de la subasta, se asignara el monto total de estas ofertas con la tasa promedio simple de las ofertas competitivas.
La tasa de rendimiento nominal de corte de la última subasta para ese instrumento, plazo o periodicidad.
El promedio simple entre las tasas de rendimiento nominal de corte de los plazosinmediato inferior e inmediato superior de la subasta de ese día.
Subasta Conjunta Ministerio de Hacienda y Banco Central
Normas Operativas para la Subasta Conjunta entre el Ministerio de Hacienda y el Banco Central de Costa Rica.
El comité de operaciones de Mercado abierto (COMA) de conformidad con el convenio suscrito entre el Banco Central de Costa Rica y el Ministerio de Haciendapara la Subasta conjunta, establece la siguiente normativa:
1. Se convocara a subastas de títulos de propiedad de interés fijo de Bonos de Deuda Interna del Gobierno de la Republica y de Bonos de Estabilización Monetaria del Banco Central, para los días martes de cada semana.
2. Las convocatorias se harán usando los sistemas de las bolsas de valores existentes en el país, siempre y cuandocada bolsa cuente con los mecanismos necesarios para tales efectos.
Las bolsas de valores participantes deberán coordinar con el Comité de Subastas Conjuntas (CSC) el horario preciso de todas las fases del trámite de la subasta, de manera que se uniformen todos los procesos debidamente. Las ofertas se recibirán hasta las 11 a.m. del día de la subasta, lo cual quedara indicado en los sistemaselectrónicos. La Tesorería Nacional y el BCCR dispondrán de una hora para realizar la asignación de forma tal que a más tardar a las 12 m.d. se informe por medio de los ismos sistemas, los resultados de las subastas.
3. La elección del sistema de asignación y de las reglas para su aplicación en la subasta conjunta la hará el Comité de operaciones de Mercado Abierto del Banco Central (COMA) en...
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