Técnicas para preparar presupuestos de capital: certeza y riesgo

TÉCNICAS PARA PREPARAR PRESUPUESTOS DE CAPITAL: CERTEZA Y RIESGO

JUAN CARLOS HERNÁNDEZ MARTÍNEZ

Técnicas para preparar presupuestos de Capital

 Cuando las empresas desarrollan flujos deefectivo

relevantes, los analizan para evaluar si un proyecto es aceptable o para clasificar proyectos. Para realizar tal análisis hay varias técnicas disponibles.

Periodo de recuperación

 Elperiodo de recuperación es el tiempo requerido

para que una empresa recupere su inversión inicial en un proyecto, y se calcula a partir de los flujos positivos de efectivo.

Periodo derecuperación.
 En

el caso de una anualidad, el periodo de recuperación se puede encontrar dividiendo la inversión inicial entre el flujo positivo de efectivo anual.  Para una serie combinada de flujosde efectivo, los flujos positivos de efectivos anuales se deben acumular hasta que se recupere la inversión inicial.

Criterios de decisión.
 Si el periodo de recuperación es menor que elperiodo de recuperación máximo aceptable, se acepta el proyecto.  Si el periodo de recuperación es mayor que el periodo de recuperación máximo aceptable, se rechaza el proyecto.

Ejercicio
Datos degastos de capital Proyecto A Proyecto B $45,000 Proyecto A EJEMPLO

ANUALIDAD
42,000/14,000= 3.00 Para el proyecto A el periodo de recuperación es de 3 años. SERIE COMBINADA

Inversió n inicial$42,000

Año 1 2

Flujos positivos de efectivo operativos
$ 14,000 14,000 $ 28,000 12,000

Proyecto B
Año 1

Acumulación
28,000

Año 2
50% del año 3

12,000
5,000

3
4

14,00014,000

10,000
10,000

Suma

45,000

5

14,000

10,000

Para el proyecto B el periodo de recuperación es de 2.5 años

Visión teórica
EN UNA BASE TEÓRICA EL NPV ES EL MEJOR MÉTODOPARA PREPARAR PRESUPUESTOS DE CAPITAL, EL NPV SUPONE QUE LOS FLUJOS POSITIVOS DE EFECTIVO INTERMEDIOS SE REINVIERTEN AL COSTO DE CAPITAL DE LA EMPRESA

Visión practica

 Los administradores...