Tarea

ADMINISTRACION FINANCIERA

El propósito o naturaleza de la Administración Financiera es maximizar el valor de la inversión para los accionistas o propietarios.

La importancia de la administración financiera: Es la creación de valor del negocio.

Creación de Valor: muchas veces el objetivo de las firmas es maximizar las ganancias. Sin embargo considerando este propósito, losadministradores podrían seguir registrando ganancias con el simple hecho de emitir acciones y utilizar las ganancias para invertir en bonos gubernamentales. (Por ejemplo los treasures bills EUA). Para la mayoría de empresas esto significa reducir la participación en las ganancias de cada uno de los accionistas es decir, disminuir las utilidades por acción.

Por lo tanto muchas veces las utilidades por acciónse consideran como una versión mejorada del incremento al máximo de las ganancias. No obstante la maximización de las utilidades por acción no es un objetivo del todo conveniente porque no se especifica el tiempo o duración del rendimiento esperado ¿Cuál es el mejor proyecto de inversión que genera un rendimiento de $100.000 en los siguientes 5 años? La respuesta a esta pregunta depende delvalor del tiempo en relación con el dinero para la firma y los inversionistas. Pocos accionistas tendrán una opinión favorable de un proyecto con que se obtendrían los primeros rendimientos en 100 años sin importar su cuantía. Por lo tanto en nuestros análisis debemos considerar el tiempo en que se verán los rendimientos.

Otra desventaja del propósito de maximizar las utilidades por acción común aotros parámetros tradicionales de los beneficios, como el rendimiento de la inversión es que no se toma en cuenta el riesgo. Algunos proyectos de inversión son mucho más riesgosos que otros. Como resultado, las utilidades que se esperaban por acción serian más riesgosas si esos proyectos llevaban a cabo. Además, una compañía sera más o menos riesgosa dependiendo del monto de las deudas enrelación con el patrimonio en su estructura de capital. Este riesgo financiera también contribuye al riesgo general para los inversionistas. Dos compañías pueden tener las mismas utilidades esperadas por acción, pero si el flujo de las utilidades se somete a un riesgo mucho mayor que el flujo de utilidades de la otra es posible que el precio de mercado de sus acciones sea menor.
Finalmente, esteobjetivo no considera el efecto de las políticas de dividendos en el precio de mercado de las acciones. Si el único objetivo fuera maximizar las utilidades por acción las compañías nunca pagarían dividendos. Se podrían siempre incrementar las utilidades por acción reteniendo las ganancias e invirtiéndolas a cualquier tasa de rendimiento por reducida que esta fuera. En la medida que el pago dedividendos pueda influir en el valor de las acciones, la maximización de las utilidades por acción no sera un objetivo satisfactorio en si.
Por las acciones anteriores es posible que el objetivo de incrementar al máximo las utilidades por acción no sea el mismo que maximizar el precio del mercado por acción. El precio del mercado por una firma representa la opinión de todos los participantes con respectoal valor de esa firma en particular. Lo anterior toma en cuenta las actividades presentes futuras esperadas por acción; el tiempo , la duración y el riesgo de dichas utilidades; las políticas de dividendos de las empresas y otros factores que influyen en el precio del mercado de las acciones. El precio del mercado sirve como barómetro para determinar el desempeño de las empresas y permiteconocer la eficiencia de los administradores a favor de sus accionistas.

Los administradores están durante constante observación. Es posible que los accionistas que no se sientan satisfechos con su desempeño vendan sus acciones e invertirán su dinero en otras empresas. Si otros accionistas insatisfechos toman la misma decisión, disminuirá el precio de mercado de las acciones. En consecuencia los...