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ANTECEDENTES FINANCIEROS DE PAÍSES CON PROBLEMAS

GRECIA
Población: 11,3 millones
PIB per cápita: 94 (media europea en 100)
Crecimiento PIB en 2010: -4,5%
Coste de financiación a largo plazo: 11,40%
Déficit del Estado: 15,4%
Deuda pública: 126% del PIB
Coste del rescate: 110.000 millones de euros
Grecia vivió una expansión desconocida hasta entonces durante los años del 'boom'crediticio que le llevó a acumular una deuda pública de 300.000 millones de euros a finales de 2009, más del 120% del PIB.
A ello se sumó la monumental deuda privada, resultado igualmente de la expansión crediticia auspiciada por el BCE. Los 'credit default swaps' (CDS) -seguros contra impagos de deuda pública y privada- de sus bonos estaban disparados por encima de los 200 puntos básicos en los primerosmeses de 2009.
En la Unión Europea, fue Alemania la que presionó para que el país fuera rescatado. Los bancos germanos eran los mayores perjudicados por la deuda griega, ya que estaban expuestos en unos 200.000 millones de euros a la crisis del país helénico.

IRLANDA
Población: 4,4 millones
PIB per cápita: 127 (media europea en 100)
Crecimiento PIB en 2010: -1%
Coste de financiación alargo plazo: 9,10%
Déficit del Estado: 14,4%
Deuda pública: 65,5% del PIB
Coste del rescate: 85.000 millones de euros
El país vivió un impresionante 'boom' económico en los años previos a la crisis financiera, en gran medida debido, al igual que en España, a la burbuja inmobiliaria.
Sin embargo, Irlanda, conocido como 'tigre celta' por unas tasas de crecimiento económico espectaculares -delentorno del 10% en 1999 y 2000 por ejemplo- vio cómo en apenas tres años pasaba de estar en la cima a caer con una rapidez inusitada.
Su crecimiento del PIB pasó del 5,6% en 2007 a una tasa negativa del 3,5% al año siguiente mientras el valor de las casas ha caído entre un 50-60% desde que comenzó la crisis.
El pinchazo de la burbuja inmobiliaria extendió los créditos morosos entre los grandes delpaís, lo que provocó que el Estado tuviera que rescatarlos. El enorme coste de estas ayudas provocó un agujero enorme en las finanzas públicas de Irlanda, un país muy pequeño respecto al tamaño de su sector financiero, y elevó al 32% del PIB el déficit público -que era también altísimo, del 12%, excluyendo el rescate de las entidades-.

PORTUGAL
Población: 10,6 millones
PIB per cápita: 94 (mediaeuropea en 100)
Crecimiento PIB en 2010: +1,3%
Coste de financiación a largo plazo: 7,34%
Déficit del Estado: 9,3%
Deuda pública: 76,1% del PIB
Coste del rescate: 80.000 millones de euros

El principal problema de Portugal es la falta de productividad de su economía, que ha registrado crecimientos muy débiles a lo largo de la última década. Portugal no ha sufrido la crisis del ladrilloporque aquí, a diferencia de España, no hubo un 'boom inmobiliario'. Los bancos, menos expuestos que los de otros países, tampoco se vieron tan afectados por la crisis financiera mundial.
Portugal, con un crecimiento tan débil, y muy dependiente de la economía española y de las exportaciones, acabó sucumbiendo a la crisis y en 2009 registró una contracción de su economía del 2,9%. El déficitpúblico alcanzó 9,3% del PIB en 2009, los intereses sobre su deuda estaban cada vez más elevados -alcanzaron el 10% para el plazo a 5 años y el 8,5% para el plazo a 10 años-, las agencias de calificación crediticia decidieron rebajar el rating de Portugal hasta el último nivel de la escala de inversión, y los bancos lusos optaron por dejar de prestar dinero al Estado para no poner en peligro lafinanciación de la economía portuguesa.

ANÁLISIS FINANCIERO DE LA CRISIS

Europa atraviesa por una crisis de deuda soberana, originada tanto en la situación existente pre-crisis, como en las políticas fiscales expansivas implementadas para afrontara, tuvo orígenes internos que fueron gatillados por la crisis de los Estados Unidos. El problema fiscal en las economías avanzadas tuvo cuatro causas:...