Tasa De Descuento En Calculo De Van
Páginas: 3 (532 palabras)
Publicado: 7 de febrero de 2013
PRÁCTICAS DE ORGANIZACIÓN Y GESTIÓN DE PROYECTOS Y OBRAS
NOTA ACLARATORIA SOBRE LA TASA DE DESCUENTO Y SU UTILIZACIÓN EN EL CÁLCULO DEL VAN Y OTROS INDICADORES DE RENTABILIDAD A la hora de llevara cabo la evaluación de un proyecto de ingeniería y con objeto de homogeneizar los valores monetarios con los que se trabaja es imprescindible utilizar la tasa de descuento. No obstante es importantetener presente las consideraciones que se hacen a continuación en relación con los valores reales, valores nominales y la influencia de la inflación en los resultados a obtener. La relación deequivalencia entre el VAN en términos reales y el VAN en términos nominales viene determinada por la siguiente igualdad:
[1] donde: BSt: Beneficios sociales en términos reales. CSt: Costes sociales entérminos reales. m: Tasa de inflación anual. i: Tasa de descuento (real). in: Tasa de descuento (nominal). A partir de la expresión [1] se obtiene la igualdad: 1/(1+i)=(1+m)/(1+in) [2] La cual permitedespejar la tasa de descuento real o nominal según convenga. Por ejemplo, si la tasa de descuento real es de 0,08 y la inflación es de un 0,04, y los flujos de beneficios y costes están expresados entérminos nominales, la tasa de descuento nominal será: in= i + m + (im) [3]
Prof.: Germán Martínez Montes Área de Proyectos de Ingeniería – Departamento de Ingeniería Civil Severo Ochoa s/n 18071Granada. Teléfono: +34958249440. Fax: +34958249441. Correo electrónico: gmmontes@ugr.es Pág. Web: www.ugr.es/~gmmontes
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PRÁCTICAS DE ORGANIZACIÓN Y GESTIÓN DE PROYECTOS Y OBRAS
La expresiónanterior muestra que sumar simplemente la inflación a la tasa de descuento real para obtener la nominal no es un procedimiento exacto. Con los valores anteriores la tasa de descuento nominal es del 0,12si Sumamos la inflación a la real, mientras que si aplicamos [3] la tasa de descuento nominal es del 0,1232; cerca de medio punto porcentual superior. Finalmente, y de acuerdo con lo anterior, para...
NOTA ACLARATORIA SOBRE LA TASA DE DESCUENTO Y SU UTILIZACIÓN EN EL CÁLCULO DEL VAN Y OTROS INDICADORES DE RENTABILIDAD A la hora de llevara cabo la evaluación de un proyecto de ingeniería y con objeto de homogeneizar los valores monetarios con los que se trabaja es imprescindible utilizar la tasa de descuento. No obstante es importantetener presente las consideraciones que se hacen a continuación en relación con los valores reales, valores nominales y la influencia de la inflación en los resultados a obtener. La relación deequivalencia entre el VAN en términos reales y el VAN en términos nominales viene determinada por la siguiente igualdad:
[1] donde: BSt: Beneficios sociales en términos reales. CSt: Costes sociales entérminos reales. m: Tasa de inflación anual. i: Tasa de descuento (real). in: Tasa de descuento (nominal). A partir de la expresión [1] se obtiene la igualdad: 1/(1+i)=(1+m)/(1+in) [2] La cual permitedespejar la tasa de descuento real o nominal según convenga. Por ejemplo, si la tasa de descuento real es de 0,08 y la inflación es de un 0,04, y los flujos de beneficios y costes están expresados entérminos nominales, la tasa de descuento nominal será: in= i + m + (im) [3]
Prof.: Germán Martínez Montes Área de Proyectos de Ingeniería – Departamento de Ingeniería Civil Severo Ochoa s/n 18071Granada. Teléfono: +34958249440. Fax: +34958249441. Correo electrónico: gmmontes@ugr.es Pág. Web: www.ugr.es/~gmmontes
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PRÁCTICAS DE ORGANIZACIÓN Y GESTIÓN DE PROYECTOS Y OBRAS
La expresiónanterior muestra que sumar simplemente la inflación a la tasa de descuento real para obtener la nominal no es un procedimiento exacto. Con los valores anteriores la tasa de descuento nominal es del 0,12si Sumamos la inflación a la real, mientras que si aplicamos [3] la tasa de descuento nominal es del 0,1232; cerca de medio punto porcentual superior. Finalmente, y de acuerdo con lo anterior, para...
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