Tasa Minima De Rendimiento

Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas

Administración Financiera



Autores:
Cecilia Farez
Jonnathan E. Villazhañay
Adriana Otavalo

Profesor:
Eco. Carlos Jaramillo

Cuenca, 12 de Junio de 2012
Introducción

Una de las formas que tienen las empresas para obtener financiamiento, es a través de las utilidades retenidas, sin embargo el precio o valorde las acciones está determinado por los dividendos que la empresa cancela, y estos dividendos provienen de las utilidades retenidas, aquí la empresa se encuentra con una disyuntiva, porque se necesita dinero para cubrir el presupuesto de capital a la vez que se debe cancelar dividendos a los accionistas. De esto va a depender la política de dividendos y por lo tanto se debe conseguir una políticaóptima de dividendos. El administrador financiero debe establecer una política de dividendos que resulte en una distribución de las utilidades que tienda a maximizar el precio de las acciones.
La empresa una vez cancelado sus intereses de deudas de Largo plazo, los impuestos y los dividendos preferentes, tiene que decidir qué hacer con la utilidad disponible para acciones comunes; esta decisiónpuede ser o pagar todo en dividendos o pagar una parte en dividendos y dejar la otra como fuente de financiamiento para la empresa. Hay que recordar que si hay necesidad de financiamiento mientras más alta sea la cantidad de dividendos en efectivo pagado, tanto mayor será el monto de financiamiento que debe obtenerse de la venta de bonos (o solicitud de préstamos) o de la venta de acciones comunes opreferentes (aunque los dividendos se cargan a las utilidades retenidas, realmente se pagan al contado). Los inversionistas necesitan acciones ya que de acuerdo a estos se calcula el precio de las acciones.

POLITICA DE DIVIDENDOS

Los dividendos son la principal variable de rendimiento con la que los propietarios y accionistas determinan el valor de las acciones.
Los dividendos representanuna fuente de flujos de efectivo para los accionistas y proporcionan información sobre el rendimiento de la empresa. Algunos accionistas esperan recibir dividendos mientras que otros se conforman con ver un aumento en el precio de las acciones.
Definición:
La política de dividendos de una empresa es un plan de acción que deberá seguirse para tomar decisiones en torno a la distribución dedividendos. La política debe considerarse tomando en cuenta dos objetivos básicos: maximizar el beneficio de los propietarios de la empresa y proporcionar suficiente financiamiento.
Método estándar de pago de Dividendos en Efectivo.

Cuando se ha declarado el pago de dividendos este pasa a ser un pasivo para la empresa, el cuál es expresado en dólares por acción (dividendo poracción) o como un porcentaje del precio del mercado (rentabilidad por dividendos) o com un porcentaje de la utilidad por acción (distribución de dividendos). Existen fechas importantes que se deben tener en cuenta para el procedimiento del pago de dividendos.
Fecha de declaración.- es cuando se aprueba el pago de dividendos a todos los accionistas a la fecha establecida, que se encuentrenregistrados para una fecha determinada; supóngase que la fecha de declaración sea el 6 de diciembre.
Fecha de registro.- la empresa elabora una lista de todos los posibles accionistas a la fecha establecida, es importante esto porque todos aquellos accionistas que no hayan notificados su traspaso o compra antes de esta fecha no serán incluidos en el listado. Para continuar con el ejemplo supongamos quela fecha de registro es el 30 de septiembre.

Fecha sin dividendos.- es el tiempo en que se venda todas las acciones antes de la fecha de registro que no van a tener fecha de dividendos, este tiempo está establecido en cuatro días hábiles antes de la fecha de registro. Es decir que todas las acciones que se vendan en este período no tienen derecho a recibir los dividendos declarados. Esto se...