Tecnicas principales de la evaluacion financiera de los proyectos de inversion

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Índice
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3. TECNICAS PRINCIPALES DE LA EVALUACION FINANCIERA DE LOS
PROYECTOS DE INVERSION
3.1. Valor presente neto
3.2. Tasa interna de retorno
3.3. Índice de rentabilidad
3.4. Periodo de recuperación de la inversión y periodo de recuperación
Descontado
3.5. Tasa de rendimiento contable promedio

3. TECNICAS PRINCIPALES DE LA EVALUACIONFINANCIERA DE LOS PROYECTOS DE INVERSION

Hay varias alternativas de inversión potencialmente atractivas, pero los recurso son escasos. Así, dadas las numerosas oportunidades de invertir y la escasez de los recursos, es preciso fijar criterios de evaluación.
El punto de partida de toda empresa debe ser precisar los objetivos a corto y largo plazos para la generación de flujos de efectivo para lacreación de nuevos proyectos de inversión.
En la empresa, la importancia de los proyectos de inversión es tal que en ella depende en gran medida las operaciones en las ganancias que generen dichos proyectos.
En el país, la productividad nacional depende de las decisiones que tomen todas las empresas, sean públicas o privadas.
Cuanto más profundos y justificados sean los análisis en la selecciónde alternativas, mejor es la distribución de los recursos y más grandes las utilidades, parte de que disminuye el riesgo.
En la evaluación de un proyecto se anticipa lo que va a ocurrir una vez hecha la inversión, esto es, los flojos de efectivo que se generan en un futuro en comparación con la inversión inicial.
Para evaluar los proyectos de inversión hay que conocer la siguiente información:* L a inversión inicial requerida
* El horizonte del proyecto (vida útil estimada por el proyecto).
* El valor de salvamento de la inversión.
* Los flujos de fondos estimados para cada periodo, en el horizonte del proyecto.
* El rendimiento mínimo aceptable por la empresa o el inversionista (costo de capital).
Básicamente hay dos tipos de métodos de evaluación:
1. Los deevaluación simple como el periodo de recuperación de la inversión (PRI).
2. Los de evaluación compleja, con el valor presente neto (VPN)y la tasa interna de retorno (TIR).
3.1. Valor presente neto

El valor presente neto (VPN) es el valor monetario que resulta de restar la suma de los flujos de efectivo descontados a la inversión inicial. Es decir, se traen a valor presente los flujos deefectivo del proyecto uno a uno, descontándose a una tasa de interés igual al costo de capital, sumarlos y comprar la suma con la inversión inicial. De tal forma que si el valor actual de los flujos de efectivo es mayor o igual a la inversión inicial, el proyecto se acepta y en el caso contrario se rechaza.
Suponga que se tienen dos proyectos de inversión, A y B (datos en miles de pesos).
Se vaconsiderar que el proyecto A tiene un valor de inversión inicial de $1.000 y que los FNE durante los próximos cinco periodos son los siguientes
Año 1: 200
Año 2: 300
Año 3: 300
Año 4: 200
Año 5: 500

Para desarrollar la evaluación de estos proyectos se estima una tasa de descuento o tasa de oportunidad del 15% anual.
 
LÍNEA DE TIEMPO:

Según la gráfica, la inversión inicial aparece en elperiodo 0 y con signo negativo. Esto se debe a que se hizo un desembolso de dinero por $1.000 y por lo tanto debe registrarse como tal. Las cifras de los FNE de los periodos 1 al 5, son positivos; esto quiere decir que en cada periodo los ingresos de efectivo son mayores a los egresos o salidas de efectivo.
Como el dinero tiene un valor en el tiempo, se procederá ahora a conocer cuál será elvalor de cada uno de los FNE en el periodo cero. Dicho de otra forma, lo que se pretende es conocer el valor de los flujos de efectivo pronosticados a pesos de hoy y, para lograr este objetivo, es necesario descontar cada uno de los flujos a su tasa de descuento (15%) de la siguiente manera:
[200÷(1.15)1] | + | [300÷(1.15)2] | + | [300÷(1.15)3] | + | [200÷(1.15)4] | + | [500÷(1.15)5] |
Observen...
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