telef

Jr. San Martín 864, Piso 7
Miraflores, Lima 18
Perú
Telf. 446 6193

FUNDAMENTOS DE CLASIFICACION DE RIESGO

Telefónica del Perú S.A.A.
Sesión de Comité Nº 13/2011: 15 de abril del 2011
Información Financiera Consolidada Auditada al 31 de diciembre del 2010

Analista: Mariena Pizarro D.
mpizarro@classrating.com

Telefónica del Perú S.A.A. (“TdP”), empresa subsidiaria de Telefónica S.A. de España,se dedica a la prestación de toda clase de servicios de
telecomunicaciones a nivel nacional, y presenta una posición de liderazgo en el mercado peruano en los negocios de telefonía fija, telefonía
pública y rural, telefonía de larga distancia, internet y de manejo de datos, así como en las operaciones que desarrollan sus subsidiarias, esto es:
televisión por suscripción y servicios de telefoníamóvil. La posición de mercado de TdP se refleja en el desempeño de sus ingresos y de su
resultado operativo, sostenida en una eficiente estructura de gestión operativa y financiera, que aprovecha las sinergias que se presentan a raíz
del proceso de integración de las empresas del grupo.

Clasificaciones Vigentes
Solvencia
Acciones Comunes – Clase B
Acciones Comunes – Clase C
Cuarto Programa dePapeles Comerciales
Tercer Programa de Bonos Corporativos
Cuarto Programa de Bonos Corporativos
Quinto Programa de Bonos Corporativos
Perspectivas
FUNDAMENTACION
Las categorías de clasificación de riesgo asignadas a los
instrumentos emitidos por TdP se fundamentan en:
(i) Su posición competitiva y su participación en el mercado
local de telecomunicaciones, que la ubican como la
empresa líder en laprestación de servicios, tanto en sus
operaciones directas, como en las realizadas por sus
subsidiarias.
(ii) Su sólida situación financiera y operativa generada a
partir de una amplia base de accesos a servicios y al
adecuado comportamiento de sus ingresos.
(iii) La estructura financiera y operativa del emisor, que se
refleja en adecuados índices de rentabilidad, de liquidez,
de endeudamiento y decapacidad de cobertura de
deuda.
(iv) La composición y la estructura de sus pasivos, apoyada
por su activa presencia en el mercado de capitales local
y por el prestigio logrado en el sistema financiero
nacional e internacional, que le facilita obtener fondos en
adecuadas condiciones y de acuerdo a sus necesidades,
en cuanto a oportunidad, montos, plazos, monedas y
costo financiero.
(v) El respaldotécnico y financiero proporcionado por su
casa matriz, Telefónica de España, empresa que lidera
uno de los principales grupos internacionales en el
negocio de telecomunicaciones, tercero a nivel mundial
en términos de capitalización bursátil.

AAA
1ra.
1ra.
CLA-1+
AAA
AAA
AAA
Estables

Resumen financiero

Miles de nuevos soles, ajustados a valores constantes de diciembre del 2010
Dic.2008
Dic.2009Dic.2010
Ventas netas
6,937,160
7,606,480
7,396,244
Resultado operacional
1,081,263
1,614,079
1,729,531
Flujo depurado
2,340,448
2,847,417
2,874,701
Gastos financieros
(334,230)
(321,710)
(340,520)
Resultado no operacional
(309,593)
(302,913)
(331,564)
Utilidad neta
856,933
483,632
848,776
Total Activos
Disponible
Deudores
Activo Fijo
Total Pasivos
Deuda financiera
Patrimonio Neto

11,408,980285,990
1,123,723
5,375,642
7,453,240
4,237,640
3,955,740

11,644,467
395,229
1,425,012
5,633,057
7,931,547
4,517,132
3,712,920

11,114,259
566,050
1,226,385
5,341,203
7,556,684
4,166,404
3,557,575

Result. Operacional / Ventas
Utilidad Neta / Ventas

15.6%
7.0%

21.2%
11.2%

23.4%
11.6%

Flujo depurado / Activos Prom.
Rentabilidad / Patrimonio Prom.

20.6%
12.2%

26.2%
22.1%

26.9%
23.6%

Liquidezcorriente
Pasivos / Patrimonio
Deuda Financiera / Patrimonio
% de Pasivos corto plazo
D. Financiera / Flujo depurado
Índice de Cobertura Histórica

0.64

0.64

0.56

1.88
1.07
47.0%
1.81

2.14
1.22
45.7%
1.59

2.12
1.17
54.5%
1.45

9.73

7.86

10.35

Para efectos comparativos, las cifras han sido ajustadas a valores constantes del 31-12-2010

Las categorías de riesgo asignadas también toman en...