Tema 8 Titulos

Títulos y Operaciones de Crédito
Unidad 8 Las Obligaciones

8.1 Cuestiones terminológicas
Así, aunque teóricamente todas las obligaciones configuran una sola emisión pueden concentrarse en una sola persona, sin que ello pierda su carácter masivo, ya que el tenedor puede transmitir una parte de los títulos obligacionales que tenga en su poder.

La función que tienen las obligaciones es que soninstrumento de financiamiento, a la que recurren las sociedades anónimas.

Como estas sociedades necesitan capital para el cumplimiento de sus fines, pueden acudir a cuatro fuentes principales:

- Créditos bancarios.

- Préstamos obtenidos de personas o entidades no bancarias.

- Aportaciones de los socios mediante aumentos de capital social.

- Emisión de obligaciones.

Así las cosas, se trata detítulos que son eventualmente bursátiles y de hecho es muy frecuente, son registrables para tal efecto en la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, del mismo modo en la Bolsa de valores para su compraventa y cotización.

Pero por otra parte, son títulos de crédito e instrumentos de inversión, puesto que sus adquirentes persiguen un primordial propósito de percibir intereses, sin dejar de lado sudiferencial favorable entre el precio de compra y de venta.







8.2 Naturaleza del título

La obligación como la acción pertenecen a la categoría de los valores mobiliarios, o sea que aquellos títulos que son objeto de negociaciones ‘’ en los mercados llamados bolsa valores’’. Es un título de renta fija, porque produce intereses a una tasa predeterminada. Las obligaciones se crean pordeclaración unilateral de la voluntad de la sociedad creadora que se hará constar en un acta notarial, a la que la ley llama impropiamente acta de emisión.

Definidas de algún modo, son títulos de crédito que representan la participación de sus tenedores en un crédito colectivo a su favor y a cargo de una sociedad anónima emisora.

Su naturaleza es que son bienes muebles, aunque la garantía de pago seauna hipoteca inmobiliaria.
8.3 El negocio subyacente
En la determinación de un negocio subyacente o relación fundamental de una obligación generalmente existe también confusión doctrinal. Se suele confundir al motivo o causa de su emisión. La generalidad de la doctrina dice que el negocio causal es un préstamo o más bien, que las obligaciones representan un préstamo.
8.4 Los tres momentos delproceso de nacimiento de las obligaciones
Para mayor claridad debemos distinguir, en el proceso de la creación y emisión de las obligaciones tres momentos fundamentales:
a) el motivo o causa remota por el cual la sociedad procede a la creación de los valores, para constituir un crédito colectivo en su contra.
b) el momento de la creación, en este momento se dividen dos tiempos: el acta notarial decreación y la creación material de los títulos, que culmina con la suscripción de los mismos por personas autorizadas. El acta es la fuente de donde los títulos emanan.
c) el momento de la emisión o sea el acto de poner en circulación los valores ya creados e incorporados en los títulos. Este es un acto abstracto e independiente de su relación subyacente, la que generalmente será un contrato decompra-venta de valores, pero que también puede ser una dación en pago o algún otro contrato.



8.5 Contenido de los títulos
Los títulos dice el artículo 210, deberán contener:
- la denominación, el objeto y el domicilio de la sociedad emisora;
- el importe del capital pagado de la sociedad emisora y el de su activo y su pasivo, según el balance que se practique precisamente para efectuar la emisión;- el importe de la emisión con especificación del número y del valor nominal de las obligaciones que se emitan;
- el tipo de interés pactado;
- el término señalado para el pago del interés y el capital y los plazos, condiciones y manera en que las obligaciones han de ser amortizadas;
- el lugar del pago
- la especificación en su caso, de las de las garantías especiales que se constituyan para...