Teorias Monetarias

Teoría Monetaria

Fecha: 2011-06-12
Tema: Áreas monetarias óptimas.
OBJETIVOS
* Analizar el modelo de áreas monetarias óptimas (AMO) propuesto por Mundell, para tener argumentos fuertes acerca de su viabilidad y así saber si es aplicable en un contexto real.
* Encontrar casos de regiones en donde se haya aplicado la teoría de una AMO, para poder deducir las fortalezas y debilidadesdel mismo y así entender las dificultades de su materialización.
ANTECEDENTES
Las Áreas Monetarias Optimas (AMO) fueron propuestas por el economista canadiense Robert Mundell, quien concibió a las mismas como la etapa final de un proceso de integración económica regional. Es importante destacar el aspecto de “optimalidad”, ya que el tema de “áreas monetarias” trata cuando dos o más países adoptanuna moneda común como resultado de una decisión política, como sería por ejemplo, el caso de “dolarizar una economía”, como sucedió en nuestro país. En tal caso esa dolarización unilateral, a pesar de implicar también una moneda única, no respeta necesariamente la teoría de área monetaria óptima.

El análisis de las AMO es de gran importancia teórica y práctica en la vida económicacontemporánea ya que su concepto constituye la base intelectual del cual se nutren las distintas experiencias de integración monetaria en el mundo, comenzando cronológicamente con la UME (Unión Monetaria Europea).

El primero de enero de 1999 es un día histórico en la conformación de una AMO ya que fue el día que nació el euro como moneda común para 11 de los 15 países que conforman la Unión Europea, comoresultado de un proceso de negociación que no avanzó en línea recta ya que intereses políticos de varias partes impedían que dicho proceso sea más ágil.

MARCO TEORICO

Definición

Una AMO se concibe como una región (no necesariamente unida a fronteras nacionales) donde resulta óptimo tener una moneda única y una única política monetaria. Así, en principio, es probable que países altamenteintegrados entre si (comercialmente integrados) constituyan una AMO, ya que las ventajas de tipos de cambio fijos aumentan con el grado de integración económica.

Las perspectivas de creación de una unión monetaria en Europa y los procesos de dolarización en algunos países de América Latina han resucitado el interés de la literatura sobre las Areas Monetarias Optimas (AMO) ya que esta nos brinda unmarco conceptual y teórico que nos permite analizar con mayor profundidad los procesos de integración monetaria regional que se están llevando a cabo en la actualidad. Ahora bien, se deben cumplir algunas condiciones si se quiere que la integración monetaria sea algo beneficioso y no una carga. Un giro prematuro hacia la unión monetaria puede, de hecho, minar el proceso de integración económica yhacer fracasar el avance hacia la unidad política.

La evaluación de implementar una AMO a un conjunto de países viene ligada al análisis costo-beneficio de la implementación de la misma. La comparación de costes y beneficios de la integración monetaria permite identificar las condiciones necesarias para una unión monetaria eficiente y maximizadora de beneficios, es decir, la creación de unAMO, entendida inicialmente como el logro de objetivos macroeconómicos de equilibrio interno, esto es, pleno empleo con razonable estabilidad de precios, y equilibrio externo, es decir, una posición sostenible de la balanza de pagos.

¿Cuál es el dominio de una AMO?

El dominio de una AMO es aquel dentro del cual los tipos de cambio están fijos, es decir “irrevocablemente fijos” entre los paísesmiembros, los cuales a su vez pueden mantener flexibilidad con respecto a otras monedas.

¿Qué se entiende por tipos de cambio irrevocablemente fijos?

Son irrevocablemente fijos cuando los cambios en el tipo de cambio nominal resultan ser, o bien inefectivos, o bien irrelevantes o innecesarios. En otras palabras, cuando el abandono del uso de la política cambiaria que implica integrar un...