Tipos de cambio

TIPOS DE CAMBIO

ÍNDICE

Sistemas de tipos de cambio.......................................................................................

Sistema de tipos de cambio flexibles..........................................................................

Sistema de tipos de cambio fijos.................................................................................

Sistemas intermediosde tipos de cambio
El sistema monetario internacional:  la experiencia con tipos de cambio flexibles
Los fundamentales del tipo de cambio y tipos de cambio fijos
Las ventajas teóricas de los tipos de cambio flexibles
Los tipos de cambio flexibles en la practica.

El tipo de cambio a largo plazo

SISTEMAS DE TIPOS DE CAMBIO

- Muchos países dejan que el precio de su moneda se determinelibremente por la oferta y la demanda en el mercado de divisas. Este es el caso de un sistema de tipo de cambio flexible. (por ejemplo, el dólar).
- En el caso opuesto, el banco central fija el tipo de cambio con otra moneda e interviene en el mercado de divisas, para mantener ese tipo de cambio. Este es el caso de un sistema de tipo de cambio rígido. (Por ejemplo el desaparecido sistema deconvertibilidad (currency board) argentino
-Hay otros sistemas de tipos de cambio intermedios, en los que los bancos centrales intervienen en mayor o menor medida.

- El decidir cual es el sistema de tipo de cambio adecuado para un país es un tema complejo.

TIPOS DE CAMBIO FLEXIBLES

Con un sistema de tipo de cambio flexible el tipo de cambio se determina por la oferta y demanda en elmercado de divisas (por ejemplo, el tipo de cambio euro/dólar).

La demanda y oferta de moneda extranjera se desplazan cuando se producen variaciones en la demanda de importaciones e importaciones de bienes y servicios o variaciones en los flujos de capital. Esto se ilustra en el gráfico de abajo.

Cuando la demanda de moneda extranjera aumenta, la curva de demanda de monedaextranjera se desplaza a la derecha  y la moneda nacional se depreciará con respecto a la moneda extranjera.
- Hay que señalar que muchos países que declaran que su moneda está bajo un sistema de tipo de cambio flexible, en realidad siguen una política de estabilizar el tipo de cambio a través de intervenciones del banco central. (Calvo and Reinhart 2000). En estos casos se encontrará una altavolatilidad de las reservas internacionales y de los tipos de interés.
-Un ejemplo de intervención con tipos de cambio flexibles

TIPOS DE CAMBIO FIJO

Funcionamiento
En un sistema de tipo de cambio fijo el gobierno a través del Banco Central declara una paridad. es decir el valor de la moneda nacional en términos de monedas extrajera que considera adecuado.
- Si el tipo de cambio de mercado quedeterminada la oferta y la demanda privada coincide con la paridad no es necesario que intervenga el banco central.
-Si el tipo de cambio de mercado determinado por la oferta y demanda privada tiende a ser igual a la paridad, el banco central tiene que intervenir en el mercado de divisas para que este hecho no se produzca.
 
- La oferta monetaria y tipos de cambios fijos: 
Con tipos decambios fijos la oferta monetaria es una variable endógena. La intervenciones en el mercado de divisas para mantener el tipo de cambio afectan a la oferta monetaria. 

SISTEMAS INTERMEDIOS DE TIPOS DE CAMBIO

El hecho de que tanto los tipos de cambio flexibles como los rígidos presentan inconvenientes ha llevado a la creación de regímenes intermedios.
|Regímenes |Flotación libre |Nohay intervención en mercado de divisas |
|Flexibles | | |
| |Flotación |No hay un objetivo específico para el tipo de cambio |
| |controlada | |
|Regímenes |Zona de...