Titularizacion

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¿Qué es la Titularización?
La Titularización es un mecanismo de financiamiento que consiste en transformar activos o bienes, actuales o futuros, en valores negociables en el Mercado de Valores, para obtener liquidez en condiciones competitivas de mercado, con la consecuente reducción de los costos financieros.
Los bienes o activos deben tener características comunes (homogeneidad) y constituir"Patrimonio Autónomos" independientes del patrimonio del cedente (originador), que serán administrados por "Sociedades de Titularización".
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¿Quiénes intervienen en los procesos de Titularización?
En los procesos de Titularización intervienen: el originador, la Sociedad de Titularización, la Administradora de bienes o activos, la Entidad Calificadora deRiesgo, los Inversionistas, el Colocador, el Estructurador, y el Representante Común de Tenedores.
¿Quién es el originador?
Es la persona individual o colectiva en interés de la cual se conforma un Patrimonio Autónomo y que se obliga a ceder a la Sociedad de Titularización los activos que integrarán dicho patrimonio.
Cuando el Patrimonio Autónomo para Titularización se constituye medianteContrato de Cesión Irrevocable de Bienes o Activos, el cedente de los bienes es el originador.
Cuando el Patrimonio Autónomo es constituido con bienes o activos de propiedad de la Sociedad de Titularización, en virtud del acto unilateral determinado mediante la Declaración Unilateral de Cesión, ésta no adquiere la condición de originador.
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¿Qué es la Sociedadde Titularización?
Es la receptora de los activos a ser titularizados que sirve de vehículo para la emisión. Es decir que el Patrimonio Autónomo emitirá valores a través de la Sociedad de Titularización.
Las Sociedades de Titularización deben constituirse como sociedades anónimas con objeto social exclusivo, incluyendo en su denominación la expresión "Sociedad de Titularización"; asimismodeberán obtener de la SPVS autorización para su funcionamiento y estar inscritas en el Registro del Mercado de Valores, para lo cual deberán cumplir con los requisitos específicos establecidos en la Ley del Mercado de Valores y sus reglamentos .
Las Sociedades de Titularización son reguladas, supervisadas y fiscalizadas por la Intendencia de Valores y deben regirse por las normas establecidas en la Leydel Mercado de Valores y sus reglamentos.
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¿Qué responsabilidad tienen las Sociedades de Titularización?
Las Sociedades de Titularización deben tender al manejo seguro y eficiente de los bienes y recursos que ingresen al Patrimonio Autónomo en los términos y condiciones previstos en el Contrato de Cesión Irrevocable o en el Acto Unilateral Irrevocable deCesión de Bienes o Activos.
Las Sociedades de Titularización podrán tener a su cargo la administración de uno o más patrimonio autónomos para Titularización. Les corresponderá la representación legal y la defensa de los intereses de los patrimonios autónomos que administren.
¿Cómo se emiten los valores dentro de un proceso de titularización?
Las Sociedades de Titularización emiten valores aser colocados en el Mercado de Valores a cuenta y cargo de los Patrimonios Autónomos que administran, los mismos que están destinados a pagar y garantizar los valores emitidos. Estos valores, con excepción de los valores de participación, están sujetos a calificación de riesgo.
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¿Qué es el Patrimonio Autónomo?
El Patrimonio Autónomo es el que se constituyecon los bienes o activos cedidos por una o más personas individuales o colectivas (originadores), con la expresa instrucción de emitir valores.

¿Quiénes pueden constituir Patrimonios Autónomos?
Los Patrimonios Autónomos podrán ser constituidos por personas individuales o naturales, personas colectivas o empresas y Sociedades de Titularización.
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