Trabajos

En 1909 Moody’s inició sus funciones calificando bonos corporativos de acuerdo al riesgo de incumplimiento de las obligaciones de las compañías emisoras, en 1916 y 1922 hicieron lo mismo las empresas que formaron a Standard and Poor’s (“Estándard Statistic Bureau” y “Poor’s Publishing Co.”), mientras que Fitch (Fitch Publishing Co.) empezó en 1913.
Cabe señalar que tal opinión se concibe sobrela calidad crediticia de la deuda de un emisor más no de la empresa calificadora y no puede interpretarse como una garantía de pago.
Entre los factores cualitativos se encuentran algunos tales como: entorno macroeconómico, sector en que desarrolla su actividad, posición competitiva a nivel nacional e internacional, planes y estrategias, calidad de la administración, innovaciones tecnológicas,oportunidades de mercado y políticas de control y auditoría.
El análisis cuantitativo evalúa aspectos contables, financieros, de mercado, proyecciones, flujos de ingresos y egresos, productividad, proveedores y clientes, entre otros.
* Contribuye a una mayor transparencia y uso de la información en el mercado de títulos de deuda.
* Se crea una cultura de riesgo en la inversión diferente a larentabilidad y a la liquidez.
* Brinda una mayor eficiencia al mercado al posibilitarse fijar la rentabilidad de los títulos en función del riesgo implícito de los mismos.
* Facilita a los inversionistas institucionales diseñar portafolios de inversión balanceado de acuerdo con el riesgo.
* Permite a los inversionistas involucrar fácilmente el factor riesgo en la toma de decisiones ytener un parámetro de comparación del mismo entre alternativas similares de inversión. Dicha posibilidad es aún más importante cuando al mercado acude un gran número de emisores y por ello, los inversionistas se encuentran en una virtual imposibilidad física de analizar pormenorizadamente a cada uno de ellos.
* Posibilita la ampliación del número de emisores e inversionistas que acuden almercado público. En efecto, un emisor que no ha acudido al mercado por temor a no colocar sus títulos o a tener que pagar un alto rendimiento para poder hacerlo, al resultar bien calificado puede obtener mejores condiciones financieras para la financiación a través de oferta pública de nuevos títulos o para la consecución de otro tipo de crédito, al paso que mejora la proyección de la imagen de laempresa favoreciendo su posición competitiva.
* Al concientizarse el inversionista sobre los riesgos que asume al comprar un valor, se elimina la concepción equívoca que existe en el mercado público de valores de algunos países sobre la garantía implícita que el Estado brinda a una emisión.

Las agencias calificadoras son empresas privadas dedicadas a la evaluación de un país desde el punto devista político, económico y social la cual da una calificación que sirve de instrumento para las decisiones de inversión y permite mitigar el riesgo que supone invertir en activos financieros de diversos prestatarios, ya sean estos países, entidades estatales, provincias, ciudades o empresas.
En otras palabras, lo que califican las agencias es la capacidad y el deseo de un emisor soberano paradevolver la deuda emitida de manera periódica, tanto el principal como los intereses, lo cual sirve de guía a los inversionista-s o hombres de negocio para la adecuada toma de decisiones en materia de inversión.
A nivel internacional existen diversas agencias calificadoras, sin embargo, tres son las más prestigiadas:
4.1 Stándard and Poor’s (S&P)
Las clasificaciones que efectúa S&P provee a losinversionistas de una evaluación de los bancos alrededor del mundo, instituciones de ahorros y préstamos, bancos de inversión, gobiernos y compañías financieras. Las clasificaciones tienen una variedad de categorías, que dan a los inversionistas una herramienta para distinguir entre los tipos de riesgos a los cuales estarían expuestos. El criterio de clasificación es una composición de dos...