Una aproximación metodológica al

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Clásicos

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Una aproximación metodológica al estudio de la internacionalización financiera en América Latina*
Samuel Lichtensztejn
Introducción 1. La expansión y el mayor control privado de las relaciones de financiamiento internacional constituyeron un fenómeno relevante del decenio de los setenta que, según todo indica, proseguirá en el actual (Estévez y Lichtensztejn, 1981). Susexpresiones y repercusiones son múltiples. Una de sus facetas extraordinarias ha sido el renovado crecimiento que experimenta la organización bancaria de algunos países desarrollados en su red geográfica (sucursales, filiales; oficinas de representación) o institucional (clubs, sindicatos holdings). Otra de las caras de ese proceso sin precedentes, es la gestación de nuevos mercados, como el deeurodivisas y los centros financieros off-shore, los cuales, con relativa autonomía, han revolucionado los procedimientos en la circulación financiera internacional.

Este artículo apareció por primera vez en la revista Economía: Teoría y Práctica, Universidad Autónoma Metropolitana, México, primavera de 1984. Transcripción de Blanca Sánchez y revisión de Alejandro López y Enrique Mendoza.

*Enero-abril 2009

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Desde el ángulo de los países subdesarrollados, y en especial los de América Latina, esa internacionalización financiera –en sus múltiples dimensiones- ha modificado profundamente sus mecanismos de financiamiento interno y externo y, por consiguiente, ha incidido en las orientaciones y alternativas globales de sus procesos económicos. 2. Los propósitos de este proyectono son ajenos al nivel de conocimientos que se hayan podido obtener sobre el tema en estudio y a las hipótesis que son normalmente admitidas a ese respecto. En ese sentido, por lo general, el estudio de la internacionalización financiera arranca de una afirmación básica y aparentemente indiscutida: su objeto teórico y de análisis principal radica esencialmente en la expansión del capitalfinanciero de los países desarrollados. Se infiere, en consecuencia, que los movimientos de fondos o la circulación de los capitales financieros a escala internacional están determinados desde los puntos hegemónicos del sistema (Estados Unidos, Europa Occidental y Japón). En esa línea de razonamiento, el examen de la incidencia de ese proceso en América Latina consistiría, fundamentalmente, en observar lasderivaciones o adecuaciones de los movimientos precedentes a la realidad particular de los distintos países que lo integran. De ahí que el foco de atención sobre la internacionalización financiera en América Latina sea el problema de la deuda externa, de acuerdo con enfoques y evaluaciones convencionales de tipo “balanza de pagos”. Visto así, el espacio latinoamericano, dentro de lainternacionalización financiera, se considera frecuentemente como un ámbito subordinado a una dinámica externa, tanto del punto de vista teórico como analítico estadístico.

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3. No hay lugar a dudas sobre la importancia de seguir las modalidades de expansión internacional de la banca de los países desarrollados y los procesos de endeudamiento de los países latinoamericanos. Noobstante, el peligro que se enfrenta es aceptar esas características exteriores como indicadores o equivalentes del contenido de la internacionalización. Por cierto, hay una inclinación hacia ese riesgo, si acaso, sin mayores reservas, se admite que la internacionalización financiera se defina por la extensión de la red bancaria. Al fin y al cabo, ese proceso de internacionalización no es simplemente unabultado capital dinero que circula por el mundo, sumando nuevos espacios y ganancias. Más bien, estamos ante necesidades objetivas de expansión y competencia de fracciones combinadas de capital por ampliar sus márgenes de acumulación, necesidades objetivas que emergen de una crisis económica internacional. El mismo carácter de esa crisis es el que, en última instancia, determina que los...