Underwriting

EL UNDERWRITING

El underwriting es un instrumento financiero, por el cual se puede lograr una paulatina canalización de recursos hacia las actividades productivas. Pero para que ellos sea posible, depende de que exista un adecuado mercado de capitales.
No existe en el idioma español un término que traduzca adecuadamente el significado del underwriting el cual, en su significación más ampliase refiere a la compra de una emisión de títulos valores a un precio fijo garantizado con el propósito de vender esta emisión entre el público.
El contrato de underwriting es un contrato atípico e innominado, que no tiene una individualidad acusada en la ley.
Algunos describen el contrato como de naturaleza mixta por tener caracterásticas y elementos propios de otros contratos.
En nuestraopinión, nos inclinamos de entrada por la atipicidad del contrato, que a pesar de gozar de similitudes con otros contratos, su función económica tan propia y la finalidad perseguida con la figura para actuar en un mercado tan especializado, indican la conveniencia de darle el tratamiento independiente de otras figuras que se le parece, pero que no desempeñan el mismo papel en el comercio.
Por ello sedice que el undergriting es una operación compleja que comprende además, otros servicios de asesoramiento (estudios sobre la expansión de la empresa, marketing, factibilidad de la emisión y de su colocación de acciones o de bonos, etc.).
En cuanto a sus demás características señalemos que se trata de un contrato principal, consensual, oneroso y de acuerdo a su modalidad, puede ser de tractosucesivo o de ejecución instantánea, es bilateral e innominado.
Es además un contrato financiero que configura una nueva técnica de financiación, con la cual contribuye la banca moderna al desarrollo empresarial, antelando dineros contra la entrega de emisiones de acciones, bonos u otros valores, emitidos por sociedades por acciones.
Contrato de underwriting
Este contrato se encuentra inmerso dentrode los denominados contratos atípicos, que son, como la doctrina los conceptúa, aquellos que no poseen regulación legal propia y en este caso el contrato de underwriting
Hoy en día para las empresas que pretendan obtener recursos para el desarrollo de sus proyectos es imposible dejar de hablar del mercado de capitales, pues a través de éste pueden obtener el financiamiento que necesitan. Y, esjustamente a través del contrato de underwriting una de las modalidades que tienen las empresas de conseguir el anhelado financiamiento.
IMPORTANCIA
El contrato de underwriting resulta de vital importancia para las empresas, ya que éstas cuando se encuentren frente carencia de recurso por cualquier circunstancia, sean por que los socios y accionistas no estén dispuestos a realizar nuevos aporteso a realizar préstamos ante entidades financieras, porque de otra manera ya no podrían cumplir sus obligaciones. En ese caso, a través del contrato de underwriting las empresas tienen la posibilidad de obtener el capital que necesita sin tener que esperar la colocación de las acciones emitidas.
Por otro lado, el contrato de underwriting también resulta beneficioso para la entidad financiera, puesel precio que pagará a la empresa emisora será menor o bajo el valor nominal de las acciones.
ANTECEDENTES HISTÓRICOS: Los autores coinciden que el underwriting se originó en el derecho anglosajón en el siglo XIX conjuntamente con el gran crecimiento empresarial, surgiendo con ello la necesidad de acudir al crédito público. Comenzaron a surgir las primeras empresas que se dedicaban a lapromoción de títulos valores y a la búsqueda y colocación de los mismos.
El contrato de underwriting no ha sido regulado por una norma específica; pese a que su aplicación ha ido ganando espacio en el mercado de valores.
DEFINICIÓN: La doctrina define al contrato de underwriting de distintas maneras, para tal efecto traeré a colación los conceptos más relevantes y concordantes con la aplicación de...