Unión Económica y Monetaria

Belén Dieste Albarrán
Análisis del Entorno Económico
EL EURO Y LA UNIÓN ECONÓMICA Y MONETARIA: Una moneda para Europa
Experiencias anteriores:
- Unión monetaria latina: Francia, Bélgica, Suiza, Italia y Grecia entre 1865 y 1927
- Unión monetaria escandinava: Suecia, Dinamarca y Noruega entre 1873 y 1924
- Zollverein alemán: empezó siendo una unión aduanera entre los principados alemanes
en1834 y terminó con la creación de un Banco Central, el Reichsbank, y una moneda
única, el Reichsmark, en 1875
Hacia la moneda única: antecedentes de la UME
 El político alemán Gustav Stresemann (9 de septiembre de 1929) preguntó a la
Sociedad de Naciones “¿Dónde están la moneda europea, el sello de correos europeo
que necesitamos?” Seis semanas después, el 25 de octubre de 1929, fue el“viernes
negro” de la Bolsa de Nueva York: el comienzo de la crisis económica mundial.
 Acuerdo de Bretton Woods (22 de julio de 1944). El Acuerdo establecía disposiciones y
procedimientos para poder gobernar la economía mundial: se instituyó el Banco
Internacional de Reconstrucción y Desarrollo (que en la actualidad se conoce como
Banco Mundial), y el Fondo Monetario internacional (Bretton WoodsTwins). Este
sistema estableció tipos de cambio estables y el oro pasó a ser el patrón de referencia
y consagró la supremacía del dólar.
El camino hacia la UME (1957 a 1999):
1957: Del Tratado de Roma al Informe Werner
- Estabilidad monetaria (Bretton Woods). Oro y $ USA patrones monetarios
- Debilidad B.W. : Inestabilidad monetaria
- Turbulencias: revalúa el marco, devalúa el FF  Peligroprecios PAC
- Cumbre de La Haya (1969): Grupo Werner  UEM
1970: Del Informe Werner al SME
- UEM en 3 etapas, pero fracasa la primera (Reducir márgenes de fluctuación monetaria,
tipos de cambio con el dólar fijos) cuando USA deja fluctuar el dólar.
- “Serpiente en el túnel”. Mecanismo de fluctuación concertada de las monedas
(serpiente monetaria) dentro de unos márgenes estrechos conrespecto al dólar (el
túnel). Fracaso a los dos años.
- Consejo Europeo Bremen  Sistema Monetario Europeo (1979).
1980: De la creación del SME al Tratado de Maastricht
- SME: Tipos de cambio estables respecto al ECU. Fluctuaciones controladas por el
Mecanismo de Tipo de Cambio (MTC) en una banda del +/- 2,25 % (Italia +/-6%)
- Prioridad económica: el control y reducción de la inflación.
- ActaÚnica Europea
- Informe Delors (1988):
 Liberalización total de los movimientos de capitales
 Convertibilidad irreversible de las monedas
 Fijación irrevocable de los tipos de cambio
 Posible sustitución de las monedas nacionales por una moneda única.
1990: De Maastricht al euro

Belén Dieste Albarrán
Análisis del Entorno Económico
Creación de la UME e introducción del euro:
ElTratado de Maastricht:
1. Se firma en febrero de 1992
2. Ratificado por todos los Estados Miembros
3. Entra en vigor el 1 de noviembre de 1993
4. Constituye la base legal para la EMU y la moneda única
Define:
1. La creación de la EMU en tres etapas
2. Las condiciones de participación
Consejo Europeo de Madrid: 15/16 de Diciembre 1995
• Aprobación del nombre de la moneda única: EURO
• Seestablece la fecha del inicio de la tercera etapa de la UEM: 1 de enero de 1999
• Definición del escenario para la introducción de la moneda única
Las tres etapas hacia la UEM:
Etapa 1: 1990-1994
Implantación del mercado interior y eliminación de las restricciones a una mayor integración
financiera.
Etapa 2: 1994-1999
Establecimiento del Instituto Monetario Europeo (IME) para reforzar lacooperación entre los
Bancos Centrales y preparación del Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC).
Planificación de la transición al euro.
Definición del futuro gobierno de la zona euro.
Logro de la convergencia económica entre los Estados miembros.
Etapa 3: 1999 en adelante
Fijación de los tipos de cambio finales y transición al euro.
Establecimiento del BCE y el SEBC con una política...