valuacion

REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA
MINISTERIO DEL PODER POPULAR PARA LA DEFENSA
UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL
DE LA FUERZA ARMADA
NUCLEO: MIRANDA
SEMESTRE CP 4S-N-02














PROFESOR ALUMNO

Thunder Medina Álvaro L. Mota C.
C.I. V – 16.659.901
INTRODUCCION

Es importante observar que la valuación es tanto un arte como una ciencia porquerequiere del juicio del profesional interviniente. Generalmente se utilizan varios métodos de valuación en diferentes escenarios, obteniéndose distintas valuaciones del activo objetivo en función del método empleado y el escenario elegido. De esta forma, puede apreciarse que los métodos de valuación no son excluyentes entre sí, sino que la utilización de más de uno de ellos, permite a losanalistas ofrecer una opinión que contemple distintos puntos de vista.














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VALUACION BASICA
1.- El valor de cualquier activo es el valor presente de todos los flujos de efectivo futuros que se espera proporcione durante el periodo de tiempo relevante.
2.- Es decir, el valor del activo se determina al descontar los flujos de efectivo esperados usando un rendimientorequerido acorde con el riesgo del activo

VALUACIONES DE ACTIVOS.
Se tiene un activo financiero que promete n flujos netos de efectivo a lo largo de su vida. Proceso que relaciona el riesgo y el rendimiento de un activo para determinar su valor razonable. Influyen en el valor del activo tres factores principales:
► Flujos de efectivo
► Momento en que ocurren los flujos
► Rendimiento requerido (enfunción del riesgo suponiendo certeza de que se generarán estos flujos.
Lla valuación de activos financieros se hace usando uno o más de estos métodos o modelos:
Modelos de valuación absolutos: determinan el valor estimando los flujos de fondos futuros previstos del activo descontado a su valor actual conocido como Método Flujos de Fondos Descontados (DCF por su sigla en inglés).
Modelos devaluación relativos: determinan el valor basado en los precios de mercado de activos similares.
Modelos de valuación de Opciones: se utiliza para ciertos tipos de activos financieros derivados (ej.: warrants, opciones sobre acciones, opciones sobre otra clase de activos, futuros, etc.) son modelos complejos del valor actual. El método más común para la valoración de opciones comunes es el modelo.VALUACIÓN DE UN BONO:
El precio de un bono al igual que el de cualquier instrumento se define como el valor actual o valor presente de los futuros flujos de fondos esperados de dicho instrumento descontados a una determinada tasa de rendimiento. Por lo tanto para valuar el precio de un bono se requieren dos elementos:
1) Estimar el flujo de fondos esperados, que en el caso de los bonos, es elflujo de intereses y la devolución del capital.
2) Estimar la tasa de descuento apropiada que en el caso de los bonos resulta de la investigación de la tasa de rendimiento ofrecida por bonos comprables en el mercado. Por bonos comparables se entiende bonos de la misma calidad crediticia y del mismo plazo promedio (en realidad con la misma duración, término que se explicará luego).

MODELOS DEVALUACION DE ACCIONES
El problema en la valuación no es que no existen suficientes modelos para valuar un activo sino que hay demasiados, por lo que elegir el modelo correcto a usar es muy importante.
Los analistas usan una extensa gama de modelos para valuar activos en la práctica, simples y sofisticados. Estos modelos muchas veces hacen supuestos muy diferentes, pero comparten características encomún. En este libro, se han clasificado los modelos en cuatro grandes grupos:

1. El primero de ellos es la valuación basada en los activos. Es de tipo contable, y se valúa una firma en función del valor que poseen sus activos en el presente. Se verán más adelantes tres casos.
2. El segundo de ellos es, a nuestro entender, el más importante, y se realiza a través del descuento de flujos de...