WALKER COMPANY

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WALKER COMPANY
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En enero de 1982, el Sr. William Walker, presidente de Walter Company, se afligió al descubrir
que el saldo de caja de la compañía había bajado a $11,700, o sea, su nivel más bajo alcanzado en
varios años. El Sr.Walker creía que esta cantidad evidentemente era demasiado baja para sostener
la escala actual de operaciones de la empresa. Además, se sentía preocupado porque el saldo de caja
había estado bajando desde hacía ya bastante tiempo pese al impresionante récord de crecimiento de
la Walker Company.
El descenso del saldo de caja constituía una preocupación muy particular para el señor Walker
debido alas dificultades que había tenido últimamente con varios abastecedores comerciales de la
compañía. Estos abastecedores presionaban a la Walker Company para que ésta les cancelara sus
facturas con mayor rapidez. El Sr. Walker temía que esto redujera el comercial futuro de su compañía.
Se percataba de que esto podría dañar las perspectivas de continuo crecimiento de la compañía. Otro
temor másprofundo era que algunos abastecedores le cancelaran los derechos de distribución
exclusivos de sus productos.
Además, su bajo saldo de caja haría extremadamente difícil para la Walker Company acelerar sus
pagos a los abastecedores del negocio. Los términos de compra típicamente eran de 2% 10 días /
neto 30 días. La compañía no había podido aprovecharse de muchos descuentos por pronto pago
debido a susdemoras en hacer las remisiones.
El primer paso dado por el Sr. Walker al enterarse de la crisis de caja fue hacer una visita a Colin
Wilcox, vicepresidente del Fidelity Bank & Trust Company. El Fidelity Bank era el banco en que la
Walker Company tenía su cuenta desde la fundación de la compañía. También había aportado
financiamiento a la empresa durante varios años con base a letras renovables decorto plazo. La tasa
de interés sobre estos documentos actualmente era 1.5% encima de la tasa preferencial del banco.
Los documentos habían sido renovados rutinariamente en el pasado, dándole al Sr. Wilcox solo una
revisión superficial a la situación financiera de la Walker Company.
El Sr. Walker explicó al Sr. Wilcox que su empresa necesitaba caja y solicitó que el préstamo del
banco a lacompañía aumentara de su nivel actual de $40,000 a $140,000. Razonó que esta cantidad
proporcionaría una reserva de caja, además de permitirle aplacar a algunos de sus más fastidiosos
abastecedores. El Sr. Wilcox preguntó cuándo podría esperar el banco el reintegro del préstamo
incrementado, y el Sr. Walker replicó que la cobranza de las cuentas por cobrar proporcionaría fondos
suficientes para reducir elpréstamo a su nivel acostumbrado para finales del año. El Sr. Wilcox
respondió que evidentemente él no estaba al tanto del progreso y situación de la Walker Company.
Prometió estudiar el asunto y tener una respuesta a lo solicitado en unos pocos días. Dijo que las
condiciones crediticias seguían siendo estrictas como parte de la lucha del gobierno contra la inflación.
En consecuencia, tendría queenviar la solicitud del Sr. Walker al comité de préstamos del banco para
fines de aprobación.
La Walker Company era distribuidora de una amplia gama de artículos y ropa deportiva, equipos
para acampar, y productos para el esparcimiento situada en Phoenix, Arizona. Fue fundada en 1973
por William Walter y había sido una empresa rentable casi desde el comienzo. Originario de

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Pennsylvania, elSr. Walker había establecido varias marcas como futbolista de los “Sun Devils” de la
Universidad Estatal de Arizona. Después de graduarse de la universidad con un título de mercadeo,
Walker jugó durante tres años con los Chargers de San Diego de la liga de fútbol americanan NFL. Un
golpe que le lastimó la rodilla y una disputa contractual pusieron fin a su carrera activa como
futbolista. Con el...