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Gestión financiera
Teoría general de crédito

Mayo, 2013

Objetivo del crédito


Porqué las empresas solicitan crédito?
Las empresas solicitan préstamos cuando
no tienen suficiente “efectivo”, lo cual
puede suceder por distintas razones
(obvias o no), las cuales pueden ser o no
aceptables por las Instituciones crediticias

Razones básicas por las cuales las
empresas requierende crédito:
1.

: Para financiar el ciclo de caja:
•
•

2.

Financiar gastos de operación hasta que las
cuentas por cobrar se conviertan en efectivo
Financiar el inventario hasta su salida de
almacén, se convierta en ventas y después
en efectivo

Para comprar activos:
•
•

Respaldar los activos fijos actuales
Compra de activos fijos

Razones básicas por las cuales lasempresas requieren de crédito:
4.

Para financiar el crecimiento del negocio
•
•

5.

Incrementar de manera permanente el nivel
de producción
Los costos variables y algunos costos fijos
incrementan en gran medida conforme crece
el negocio

Para cambiar de propietario
•
•

Compra de acciones
Compra de líneas adicionales de productos a
otras empresas

Razones básicas por lascuales las
empresas requieren de crédito:
6.

Para reconstruir un negocio en
decadencia:
•
•

7.
8.

Para liquidar una deuda antes de retirarse
Para darle un giro a un negocio que se está
perdiendo (situaciones de mercado, etc)

Especulación
Otro tipo de créditos (fiscales: reducción
de la base gravable para el IDE o para
ISR)

Premisas
“La razón que presenta la compañía no essiempre la verdadera razón por la que necesita
el préstamo”
“Las empresas pueden pensar que su razón es la
verdadera razón por la que pide el préstamo,
pero podría ser una razón secundaria”
“El analista de crédito y la misma empresa
deben de analizar a detalle las verdaderas
necesidades de financiamiento: Tarea vital”

Razones por las que se piden
préstamos
Sería normal asumir queel monto de la deuda
tendería a mantenerse constante siempre y cuando
las operaciones de la empresa se mantengan
estables.
Si no hay crecimiento, la compañía no tiene razón
para solicitar préstamos, ni de corto, ni de largo
plazo.
En situaciones estables, la empresa remplazaría los
activos fijos en vez de comprar propiedad, planta o
equipo

Ciclo de conversión de activos
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Los activos son vitales para las empresas (CT)
Varían de un sector a otro y de empresa a empresa
Existe una relación directa entre el volumen de
activos y las ventas que la empresa genera
Existe una relación directa entre el nivel de
rentabilidad y la eficiencia con la que la empresa
utiliza sus activos
Activos: todo lo que se pone en producción
Los activos cuestan dineroLos activos de una empresa (incluyendo el RH) solo
tiene valor para la empresa si son utilizados para
producir y vender

Ciclo de conversión de activos
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Objetivo principal de la empresa: buen uso de los
activos
Es importante convertir los activos en ventas lo
más rápidamente posible con la mayor eficiencia
posible
El tiempo necesario para convertir un activo varía
deuna empresa a otra y esto tiene implicaciones
en el tipo de financiamiento
Ejemplos: Agroindustria de vinos, quesos finos,
construcción de maquinaria pesada

Riesgo de incumplimiento de pago
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Deuda de CP financia activos de CP (ortodoxo)
Deuda de LP financia activos de LP (CP?)
El capital contable puede financiar activos de corto y
largo plazo
Mientras mayorsea el financiamiento con CC mas
posibilidades habrá de que la empresa pueda pagar a
sus acreedores externos
Tanto en las deudas de corto y largo plazo, la fuente
de pago debe ser la generación de efectivo
Las fuentes de pago, en ocasiones pueden ser
diversas, pero invariablemente el efectivo liquida las
deudas

Factores que podrían influir en el
pago de deuda a CP
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