T CNICAS DE EVALUACI N DE INVERSIONES
Páginas: 3 (565 palabras)
Publicado: 1 de abril de 2015
FINANZAS ESTRATÉGICAS
TÉCNICAS DE EVALUACIÓN
DE INVERSIONES
Julio César Gandarillas Mendoza
Técnicas de Evaluación de
Inversiones
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
Período de Recuperación (PR)Período de Recuperación Descontado (PRd)
Tasa Contable de Rendimiento (TCR)
Valor Presente Neto (VAN)
Tasa Interna de Retorno (TIR)
Valor Terminal Neto (VTN)
Rendimiento del Costo de Oportunidad (RCO)
TasaInterna de Retorno Modificada (TIRM)
Índice de Rentabilidad (IR)
Tasa de Rendimiento a Perpetuidad (TRP)
Requisitos de Técnicas de Evaluación
Metodológicamente correctas
1. Considerar en formaadecuada todos los flujos
generados
2. Descontar los flujos con una tasa que
representa el costo de oportunidad
3. De los proyectos mutuamente excluyentes,
seleccionar aquellos que maximicen el
patrimoniode los accionistas de la empresa
4. Permitir la consideración de cada proyecto por
separado, con base en sus propios méritos.
CASO PARA EVALUACIÓN
AÑO
A
B
C
D
0
-1000
-1000
-1000
-1000
1200
100
350
600
2
800
200
350
400
3
300
700
350
300
4
-300
700
350
200
Costo de Capital 10% anual
Período de Recuperación (PR)
PROY.
A
B
C
D
PR
(Años)
2
3
2,85
2
ElCosto de Capital
Prima de
riesgo
Tasa de Interés
real (r)
Inflación
Esperada E(i)
Tasa Libre de
riesgo Rf
Prima de
liquidez
El Rendimiento
requerido R
El Costo de Capital
1 + R = (1 + r) ((1 +E(i)) (1 + PR)
(1 + Rf )
Periodo de Recuperación
Descontado (PRD)
PROY.
PRD
(Años)
A
B
C
D
2,70
3,46
3,54
2,55
Tasa Contable de Rendimiento
(TCR)
PROY.
A
B
C
D
TCR
25%
42.5%
35%37.5%
Valor Actual Neto (VAN)
PROY.
VAN
A
B
C
D
-136.53 260.23 109.45 238.03
Tasa Interna de Retorno (TIR)
PROY.
A
TIR
0%
B
C
D
18.59% 14.96% 23.05%
Comparación de VAN y TIR
PROY.
AB
VAN
-136.53
260.23
TIR
0%
C
D
109.45 238.03
18.59% 14.96% 23.05%
Tasa de Descuento: 11%
Caso: Bomba de Petróleo
Año
Flujo de Efectivo
0
-1,600
1
10,000
2
-10,000
Costo de...
TÉCNICAS DE EVALUACIÓN
DE INVERSIONES
Julio César Gandarillas Mendoza
Técnicas de Evaluación de
Inversiones
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
Período de Recuperación (PR)Período de Recuperación Descontado (PRd)
Tasa Contable de Rendimiento (TCR)
Valor Presente Neto (VAN)
Tasa Interna de Retorno (TIR)
Valor Terminal Neto (VTN)
Rendimiento del Costo de Oportunidad (RCO)
TasaInterna de Retorno Modificada (TIRM)
Índice de Rentabilidad (IR)
Tasa de Rendimiento a Perpetuidad (TRP)
Requisitos de Técnicas de Evaluación
Metodológicamente correctas
1. Considerar en formaadecuada todos los flujos
generados
2. Descontar los flujos con una tasa que
representa el costo de oportunidad
3. De los proyectos mutuamente excluyentes,
seleccionar aquellos que maximicen el
patrimoniode los accionistas de la empresa
4. Permitir la consideración de cada proyecto por
separado, con base en sus propios méritos.
CASO PARA EVALUACIÓN
AÑO
A
B
C
D
0
-1000
-1000
-1000
-1000
1200
100
350
600
2
800
200
350
400
3
300
700
350
300
4
-300
700
350
200
Costo de Capital 10% anual
Período de Recuperación (PR)
PROY.
A
B
C
D
PR
(Años)
2
3
2,85
2
ElCosto de Capital
Prima de
riesgo
Tasa de Interés
real (r)
Inflación
Esperada E(i)
Tasa Libre de
riesgo Rf
Prima de
liquidez
El Rendimiento
requerido R
El Costo de Capital
1 + R = (1 + r) ((1 +E(i)) (1 + PR)
(1 + Rf )
Periodo de Recuperación
Descontado (PRD)
PROY.
PRD
(Años)
A
B
C
D
2,70
3,46
3,54
2,55
Tasa Contable de Rendimiento
(TCR)
PROY.
A
B
C
D
TCR
25%
42.5%
35%37.5%
Valor Actual Neto (VAN)
PROY.
VAN
A
B
C
D
-136.53 260.23 109.45 238.03
Tasa Interna de Retorno (TIR)
PROY.
A
TIR
0%
B
C
D
18.59% 14.96% 23.05%
Comparación de VAN y TIR
PROY.
AB
VAN
-136.53
260.23
TIR
0%
C
D
109.45 238.03
18.59% 14.96% 23.05%
Tasa de Descuento: 11%
Caso: Bomba de Petróleo
Año
Flujo de Efectivo
0
-1,600
1
10,000
2
-10,000
Costo de...
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