Estado de la Cuestion Project Finance y Public Private Partnerships Rojas y González

Estado de la Cuestión: Project Finance y Public-Private Partnerships

Miguel David Rojas Lópeza y Juan David González Ruizb
a

Director Grupo Investigación en Consultoría Organizacional CINCO. Docente Universidad Nacional de
Colombia. Facultad de Minas, Medellín, Colombia. mdrojas@unal.edu.co
b
Docente Investigador Grupo Dirección de Empresa. Institución Universitaria Esumer, Medellín,Colombia.
Estudiante Doctorado en Ingeniería. Universidad Nacional de Colombia. Facultad de Minas.
jdgonzalez@esumer.edu.co

Resumen
El creciente desarrollo de los países emergentes en los últimos años
considera al Project Finance -PF- y Public–Private Partnerships -PPPcomo actores principales en el desarrollo de la infraestructura. En esta
investigación se realiza una primera aproximación a la revisiónde la
literatura especializada sobre PF y PPP estableciendo sus principales
características y elementos comunes, con el objetivo de establecer la
importancia de los conceptos y enunciar las principales líneas de
investigación que permitan formular, en un futuro, el modelo integrador.

Abstract
The increasing development of the emergent countries in the last years
considers the Project Finance - PF- and Public-Private Partnerships - PPP as principal actors in the development of the infrastructure. In this
investigation the first approximation is realized to the review of the literature
specialized on PF and PPP establishing his principal characteristics and
common elements, with the aim to establish the importance of the concepts
and to enunciate the principal lines of investigation thatthey allow to
formulate, in a future, the of integration model.

Keyword: Public–Private Partnerships (PPP); Project Finance (PF),
Infraestructura; Riesgo; Financiamiento.
Clasificación JEL: D92, G31, H43, H54, O22.

1. Introducción
El objetivo de esta investigación es recopilar
los principales aportes realizados alrededor
del Project Finance -PF- y Public-Private
Partneship -PPP-, así comoenunciar las
relaciones existentes y su impacto en el
desarrollo de proyectos de infraestructura. La
importancia económica y social del sector de
construcción por la contribución al producto
interno bruto -PIB- y su efecto multiplicador
sobre la economía, justifica la elaboración de
análisis y enfoques que sean capaces de
contribuir al desarrollo de una nueva visión
desde las finanzas públicas, elsector
financiero y las empresas constructoras, por
medio de nuevas estrategias, concepción y
visión diferente de los modelos de
financiación (Vasallo, 2012).
De acuerdo con Grimsey & Lewis (2002) la
infraestructura es fácil de reconocer pero
difícil de definir, así la infraestructura se
define como la inversión que proporciona los
servicios básicos a la industria y los hogares,
así como losinsumos claves para la
economía, aunque lo “básico”, “crucial”
puede variar de país a país y de un tiempo a
otro.
Las
inversiones
consideradas
como
infraestructura incluyen (Grimsey et al.,
2002):
• Energía: Plantas de generación y
suministro.
• Transporte: Carreteras de peaje, sistemas
ferroviarios, puentes y túneles.
• Agua: Alcantarillado, tratamiento de
aguas residuales y provisión de agua.
•Telecomunicaciones: Telefonía, redes,
satélites.
• Social: Hospitales, museos, escuelas,
universidades, cárceles.
Tradicionalmente,
infraestructura

la
era

provisión
de
considerada

responsabilidad pública, sin embargo, en
algunos países existe la participación del
sector privado en la construcción,
financiación y operación (Alonso, Brown y
Rojo, 2007). Adicionalmente, el reciente
crecimiento de lasPPP está estrechamente
relacionado con la técnica de financiación
conocida como PF, en vista que las
características lo hacen adecuado para
financiar este tipo de proyectos (Yescombe,
2007). De acuerdo con Kleimeier y Versteeg
(2010) se considera al PF como un
instrumento financiero de alta calidad que
permite mejor gestión de inversiones y del
sistema de gobierno, logrando un mayor
crecimiento...