Macroeconomia

Política Monetaria y Política Fiscal
Resumen Capítulo 5 Dornbusch

Estos dos instrumentos macroeconómicos se utilizan para tratar de acortar las recesiones e impedir que se descontrolen las expansiones. Inicialmente la política fiscal influye en el mercado de bienes y la monetaria en el de activos. Pero como los mercados de bienes y de activos están estrechamente relacionados, tanto lapolítica monetaria como la fiscal influyen en el nivel de producción y en los tipos de interés.
LA POLITICA MONETARIA
El Baco Central es una institución del Estado responsable de la política monetaria. El banco central dirige la política monetaria principalmente por medio de las operaciones de mercado abierto, en estas el banco central compra bonos a cambio de dinero, aumentando así la cantidad dedinero o vende bonos a cambio de dinero pagado por los compradores de los bonos, reduciendo así la cantidad de dinero.
Si la demanda de dinero es muy sensible al tipo de interés, basta una pequeña variación de este ultimo para que el mercado de activos absorba una determinada variación de la cantidad de dinero. La influencia de una compra de mercado abierto en el gasto de inversión seria, pues,pequeña.
En cambio, si la demanda de dinero no es muy sensible al tipo de interés, una determinada variación de la oferta monetaria provocará una gran variación del tipo de interés e influirá significativamente en la demanda de inversión.
Un aumento de la oferta monetaria crea un exceso de oferta de dinero al que se ajusta el público tratando de comprar otros activos, asimismo suben los precios delos activos y disminuyen los rendimientos.
La política monetaria explicada de una forma más sencilla funciona de la siguiente manera:
-Un aumento de la cantidad real de dinero desplaza la curva LM hacia la derecha.
-Los mercados de activos se ajustan inmediatamente y los tipos de interés descienden entre los puntos E y E1.
-La bajada de los tipos de interés estimula la inversión y el gasto yla renta aumentan hasta que se alcanza un nuevo equilibrio en el punto E.
-Una vez que se realizan los ajustes, un aumento de la cantidad real de dinero eleva la renta de equilibrio y reduce los tipos de interés de equilibrio.
Mecanismo de transmisión: es el proceso por el que los cambios de la política monetaria afectan a la demanda agregada, consta de dos pasos esenciales.
En primer lugar “Unaumento de los saldos reales provoca un desequilibrio en las carteras, es decir, al tipo de interés y nivel de renta”
El público tiene más dinero del que desea, lo que lleva a los tenedores de carteras a intentar reducir sus tenencias de dinero comprando otros activos y alterando así los precios y rendimiento de los activos.
La segunda fase del proceso de transmisión se produce cuando lavariación de los tipos de interés afecta a la demanda agregada.




En pocas palabras el primero debe afectar los tipos de interés y el segundo la demanda agregada.

Existen dos casos extremos en el funcionamiento de la política monetaria:
Caso Clásico: la demanda de saldos reales es independiente del tipo de interés. En ese caso la política monetaria es sumamente eficaz.
Trampa de la liquidez:situación en la que el publico esta dispuesto, dado el tipo de interés, a mantener cualquier cantidad de dinero que se ofrezca. Eso implica que la curva LM es horizontal y que las variaciones de la cantidad de dinero no la desplazan. (EN LA TRAMPA DE LIQUIDEZ LA POLITICA MONETARIA NO PUEDE INFLUIR EN EL TIPO DE INTERÉS.)
Cuando el tipo de interés es cero, existe una trampa de liquidez. Cuando escero, el publico no desea tener bonos, ya que el dinero, que tampoco rinde intereses, tiene la ventaja de que puede utilizarse para realizar transacciones.
Por lo tanto…
Si alguna vez el tipo de interés fuera cero por alguna razón, los aumentos de la cantidad de dinero no podrían inducir a nadie a adquirir bonos y reducir así el tipo de interés de los bonos por debajo de cero.


LA...