SFI Resumen

NOMBRE: Paula A. Almanza
PROFESOR: Jorge Escobar
FECHA: 24/04/15
UNIVERSIDAD DEL ROSARIO

Barbarians at the Gate – en las puertas del poder

La película Barbarians at the Gate cuenta la historia (historia que realmente sucedió, y que está basada en el libro Barbarians at the Gate: The Fall of RJR Nabisco, escrito en 1990) de la compra apalancada más significativa e influyente en el momento, comolo fue la adquisición corporativa de cigarrillos y de aperitivos enorme RJR Nabisco. F. Ross Johnson es el director general o ejecutivo de RJR Nabisco en el auge de su éxito empresarial, o al menos eso parecía. La compañía logra muy eficientemente la obtención de beneficios fuera de las líneas de productos, como Winston y los cigarrillos Salem y las galletas Oreo.
Sin embargo, Johnson enfrentauna alta presión por parte de los accionistas que están impacientes por ver un aumento de precio de las acciones de la compañía. Independientemente de la posición en el mercado de RJR Nabisco y su rentabilidad, el precio de las acciones siempre tiende a ceder gracias a la amenaza de demanda sobre sus productos de tabaco. Entonces, algunos meses antes, Johnson autorizó la inversión de $ 350millones en un proyecto a espaldas de los accionistas. Maneja así un equipo que desarrolla la idea de un cigarrillo sin humo mágico atendiendo, o mejor, respondiendo a los deseos de la mayoría de personas. Luego de esto, no habría ya un litigio más y el precio de las acciones finalmente logrará subir. A pesar todo el monto de dinero invertido en el proyecto, los científicos de Johnson han llegado a laelaboración de un cigarrillo que, textualmente, "sabe a mierda y huele a pedo" (cita de la película). En lugar de convertirse en la persona que los accionistas prefirieran para permitirle tener una relación de agencia, Johnson únicamente logra estar en una situación que le abarcaría muchos problemas.
El director general de recursos, quien está “en favor” de Johnson, decide elaborar un plan paraevitar una confrontación con los accionistas. La idea radica en que Johnson inicie el lanzamiento de una oferta pública de adquisición rápida e imperceptible para la empresa que lo emplea (es decir RJR Nabisco). Todo marcha bien y sin problemas. Pero, “lo que sigue es una batalla a muerte por ver realmente quién es el rey de la selva de Wall Street; podrán verse como personas de negocios amables ybien vestidas, pero escucha detenidamente y podrás oír los golpes de los Bárbaros a la Puerta", señala la sinopsis. Los contadores en una filial de American Express, Henry Kravis (banquero de Wall Street) de Kohlberg Kravis Roberts (KKR) y Wall Street se dan cuenta de este lanzamiento público de adquisición y aprovechan a compra en grande. Kravis, que es un personaje el cual en la película esmostrado con un ego muy grande, y que además, es quien intenta sacar a Johnson de la jugada para quedarse él mismo al frente de la colosal empresa de alimentos y tabaco, no puede permitir que la mayor adquisición en la historia se llevarse a cabo sin él, luego en consecuencia se inicia una guerra de ofertas.
Esta guerra funcionó de la siguiente manera; Frederick Ross Johnson era el presidente y CEO(director ejecutivo) de RJR Nabisco en momento de la compra apalancada, y Henry Kravis fue socio general de Kholberg Kravis Roberts. La compra estaba en la cantidad de $ 25 mil millones y se llevó la disputa por el control en 1988. Cuando KKR tomo el control de RJR Nabisco, RJR Nabisco y la gestión de Shearson Lehman Hutton (por parte de American Express) anunció que iban a tomar RJR Nabisco privadoa $75 USD por acción. Una serie de negociaciones y propuestas se produjeron y varios jugadores importantes del capital privado participaron en ellas. KKR implantó rápidamente la oferta pública para obtener RJR Nabisco por $90 USD por acción, el cual, era un precio que le permitió llevarse a cabo sin la aprobación de RJR Nabisco. En RJR hubo equipos de gestión trabajando con Shearson Lehman...