Activos de capital

INSTRUMENTOS DE DEUDA: Manual Metodológico y de Procedimientos

DEPARTAMENTO DE VALORIZACIÓN DE INVERSIONES SUPERINTENDENCIA ADJUNTA DE RIESGOS
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP

Octubre de 2010

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Manual del Vector de Precios Información Confidencial

INDICE INTRODUCCIÓN

1.  VALORIZACIÓN DE INSTRUMENTOS DE DEUDA DE EMISORESLOCALES............................. 4  1.1  TIPOLOGÍA 4  1.2  FUENTES DE INFORMACIÓN 5  1.3  CARTERA GLOBAL DE INSTRUMENTOS DE DEUDA PERUANA 8  1.3.1  PROCEDIMIENTO DE CONSTRUCCIÓN ......................................................................................... 8  1.4  ENCUESTAS 10  1.4.1  ENCUESTA DE INFLACIÓN DEL BCRP 12  1.4.2  ENCUESTA DE LA CARTERA REFERENCIAL DE DEUDA DE LA SBS 12  1.4.2.1 ENCUESTA DE DEUDA SOBERANA 12  CONSIDERACIONES .......................................................................................................................... 13  PROCEDIMIENTO DE ELABORACIÓN .................................................................................................... 13  14  1.4.2.2  ENCUESTA DE DEUDA NO SOBERANA 1.5  DETERMINACIÓN Y PUBLICACIÓN DE LAS CURVASCUPÓN CERO SOBERANAS 14  1.5.1  PROCEDIMIENTO DE CONSTRUCCIÓN 16  1.5.2  PUBLICACIÓN DE LAS CURVAS CUPÓN CERO 16  1.6  VALORIZACIÓN DE INSTRUMENTOS DE DEUDA PERUANA 17  1.6.1  PROCEDIMIENTO DE VALORIZACIÓN 18  1.6.1.1  INSTRUMENTOS DE DEUDA VANILLA: 18  1.6.1.2  INSTRUMENTOS DE DEUDA EXÓTICOS: 19  1.6.2  PROCEDIMIENTO DE ACTUALIZACIÓN DE SPREADS 20  1.6.2.1  ÍNDICES DE SPREADS: 20  1.6.2.2 ACTUALIZACIÓN DE SPREADS: 21  1.6.3  PUBLICACIÓN DEL VECTOR DE PRECIOS DE INSTRUMENTOS DE DEUDA 21  ANEXO N° 1: PROCEDIMIENTO PARA IMPUGNACIONES…………………………………………………22 ANEXO N° 2: PAUTAS PARA SER PARTICIPANTE DE LA ENCUESTA…………………………………..23 ANEXO N° 3: OBTENCIÓN DE LA CURVA CUPÓN CERO………………………………………………….24 ANEXO N° 4: EMISORES BENCHMARK DE LOS INDICES DE SPREADS.………………………………26

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Introducción
A fines del año 2005 la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) publicó en su página web las Curvas Cupón Cero de Bonos Soberanos correspondiente a los instrumentos de deuda emitidos por el gobierno peruano en distintas monedas. Al respecto, desde esa fecha, la SBS ha observado que dichapublicación ha resultado de gran utilidad para diversos agentes del mercado. Debido a ello, en esta oportunidad la SBS pone a disposición del público en general los "Precios de Referencia de Instrumentos de Deuda" y el Manual Metodológico y de Procedimientos para su Generación; dicha información, se suma a las Curvas Cupón Cero de Bonos Soberanos en el objetivo de contribuir con el adecuado desarrollo yprofundización del mercado de capitales nacional, especialmente en los aspectos referidos al mercado de renta fija. En tal sentido, diariamente se publicarán en este portal los "Precios de Referencia de Instrumentos de Deuda" en cada moneda para su uso como insumo adicional para el análisis y la valorización de instrumentos de deuda del mercado local. Los criterios y procedimientos empleados en lageneración de esta información se encuentran establecidos en el presente Manual Metodológico y de Procedimientos de Valorización de Instrumentos de Deuda, el mismo que cuenta con la aprobación del Comité de Vector de Precios de la SBS. En dicho manual la SBS recoge las mejores prácticas en materia de valorización de instrumentos de deuda a nivel internacional. Finalmente, cabe destacar que elpresente manual es el resultado de la implementación de las recomendaciones efectuadas durante la consultoría orientada a la optimización de las metodologías de valorización, con financiamiento del BID.

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1. Valorización de Instrumentos de Deuda de Emisores Locales

1.1 Tipología El mercado de...