Administracion

CAPITULO 9: ÁREA FUNCIONAL DE FINANZAS
 
Se ocupa de la administración del dinero, y otros recursos de valor en una empresa a través de decisiones relacionadas con su obtención y su aplicación a proyectos que maximicen el valor de la empresa para sus propietarios.
Objetivo principal: Maximización del valor de la empresa para sus propietarios. En el caso de las SA, la maximización del valorpresente de los flujos futuros que las acciones generarían a sus tenedores.
 
ORÍGENES Y EVOLUCIÓN:
A finales del siglo XIX, finanzas se preocupó por la obtención de fondos, de la manera más económica posible.
La crisis del 30, “La Gran Depresión”, despertó el interés en las dificultades financieras de las empresas y en las regulaciones gubernamentales sobre bancos y mercados de capitales.
Enla segunda mitad de siglo XIX, luego del estancamiento de demanda y aumento de la eficiencia que generó un exceso de stock, comienza la necesidad de ser competitivo por lo que se establece como nuevo objetivo la eficiencia en la asignación de recursos, es decir la toma de decisiones de inversión.
A partir de 1971 se comenzó a considerar el riesgo de cada decisión financiera.
 
Conceptosfundamentales:
 
FLUJOS DE FONDOS:
Muestra el efectivo real que la empresa recibe o paga. Difiere con la contabilidad ya que la misma considera costos a conceptos que no se relacionan con la salida de dinero, por ejemplo a las amortizaciones.
 
EL TIEMPO EN VALORACIÓN DE FLUJOS DE FONDOS:
Implica considerar el momento en que se realizan los flujos. Las personas valoran más el dinero percibido enel presente que un ingreso que se producirá en el futuro.
Esto se da a causa de varios factores:
-          Tiene más valor uno actual que uno futuro.
-          Un flujo futuro involucra más riesgos que el presente.
-          La inflación disminuye más el valor de un flujo futuro.
-          Los fondos presentes pueden ser invertidos y generar una rentabilidad antes que uno futuro.
 VALOR PRESENTE NETO:
Debemos considerar el efecto del tiempo en los distintos flujos de fondos, esto nos permitirá expresar el valor de flujos futuros en valores presentes. El valor presente neto es entonces la diferencia entre el valor presente de los flujos de fondos futuros menos la inversión que se realizó para su obtención.
 
RIESGO:
Los gerentes financieros deben evaluar el riesgo asociadoa cada alternativa de inversión o a cada flujo de efectivo atento a que el mismo influye en la valoración que los inversores realizan de la empresa. Ante dos alternativas de inversión de igual riesgo los gerentes preferirán aquella que conlleve mayor rendimiento.
 
RIESGO Y RENTABILIDAD:
A mayor riesgo existirá un mayor rendimiento esperado y viceversa.
 
INFLACIÓN:
Impacta en lasdecisiones financieras:
-          Por la magnitud de los ingresos y egresos que sucederán en distintos periodos de tiempo. (Éstos aumentarán como consecuencia de la inflación)
-          Por la tasa de interés que suele estar compuesta por la tasa real de interés más una prima por inflación.
 
DECISIONES FINANCIERAS FUNDAMENTALES:
-          Decisiones de Inversión: Cuando existe la posibilidad deinvertir capital en un proyecto del que se espera obtener un determinado beneficio o un ahorro de costos. Se presentan en el momento de realizar una asignación de recursos hacia un proyecto productivo que agregue valor a la empresa. Siguen una secuencia: 1- determinación de costos y beneficios del proyecto. 2- Evaluación de costos y beneficios y determinación del agregado de valor que éstegenera. 3- Selección del proyecto que aumenta el valor actual de la empresa.
-          Decisiones de Financiamiento: Selección de distintas maneras de financiar las inversiones. Determinarán el equilibrio adecuado entre los fondos propios y los de terceros.
-          Decisiones de distribución de utilidades: Evalúan la conveniencia de distribuir las utilidades de la empresa, o de capitalizarlas,...