administracion

Economía y Administración

VALORACIÓN DE ACTIVOS INTANGIBLES
CASO LA POLAR



Integrantes: José Daniel Espinoza Valladares.
Paola José Lara Abdo.
Danilo Enrique Ramírez Pérez.

Profesores Guía: Marcelo Mauricio González Araya.
Juan Pablo Miranda Neriz.

Santiago, Chile
2008

DEDICATORIA
Dedicado a mi familia por todo el apoyo y comprensión durante estos largos cinco
años,especialmente a mi hermano Sebastián que desde el cielo siempre ha estado
conmigo.
También gracias mis amigos por tolerarme y darme su cariño. En esta etapa pasaron a
ser hermanos de toda la vida.
“Cada uno de ustedes fueron pilares en mi crecimiento”
Danilo Ramírez Pérez

Este trabajo se lo dedico especialmente a mi Padre, Jorge. Mi sacrificio, no se
comparará nunca con el tuyo. Muchasgracias por haberme permitido cumplir mi
sueño.
A mi familia, por su apoyo y su amor incondicional en todo momento. A Julio. Por
seguir apoyándome a pesar de todo.
A todos mis amigos…. A los que quiero con todo mi corazón. A los que me dieron su
mano, cuando sentí caer. A los que me entregaron su corazón…. A todos
ustedes…Muchas gracias…
A mi Dios, que me dio todas las herramientas para seguiradelante. A su apoyo y a su
amor.
Y a mis hermanos Tesistas: José y Danilo…Por que me dieron un hogar….por que me
permitieron seguir viviendo….y por convertirme en su amiga.
Paola Lara Abdo

“El tiempo se detiene…es hora de mirar atrás, reflexionar, tomar aliento y seguir”…Me
pregunto porqué los seres humanos absurdamente necesitamos eventos que marquen
un antes y un después. Este es unode esos momentos y seguramente estén
esperando que dedique este trabajo a alguien en especial, siento decepcionarlos pero
no lo haré. Prefiero dedicar lo que soy, con defectos y virtudes, a todas las personas
que han contribuido de algún u otro modo a formarme, especialmente a aquellos que
me dieron la vida. Este es tan sólo un pequeño evento dentro de la historia de mi
existencia... a la queespero encontrar un sentido profundo en el final de mis días…
José Espinoza Valladares
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AGRADECIMIENTOS

Queremos dar nuestros más francos agradecimientos a nuestros profesores guías,
Marcelo González Araya y Juan Pablo Miranda Neriz., por su colaboración y apoyo
incondicional para desarrollar este Seminario. Ellos nos orientaron desde el primer
momento proponiéndonos el tema denuestra tesis para luego apoyarnos desde un
punto de vista teórico y técnico, lo que fue gravitante para la culminación de este
trabajo. Por lo anteriormente expuesto manifestamos un enorme reconocimiento.

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INDICE

RESUMEN EJECUTIVO
OBJETIVOS
Objetivos Generales
Objetivos Específicos

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INTRODUCCION

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CAPITULO I: MARCO TEORICO Y LEGISLATIVO
1.1 Activos Intangibles1.2 Innovación, Desintegración Vertical y Externalización
1.3 Factores generadores de Beneficios y de Costos
1.4 Normas Contables
1.4.1 Concepto e Implementación de la NIC 38
1.4.2 Reconocimiento y Valorización de los Activos
1.4.3 Comparación con Plan General
1.4.4 Categoría de los Activos Intangibles

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CAPITULO II: MODELOS DE VALORIZACION
2.1 Prima dePrecio
2.2 Ingreso Residual
2.3 Modelo Capital Intelectual
2.4 Modelo Econométrico de Capital Intelectual
2.5 Método de Valoración de Interbrand
2.6 Método de Damodaran
2.7 Método Tech Factor
2.8 Valor de mercado o comercial
2.9 Método de Ranking
2.10 Método basado en Costo
2.11 Valoración de la ventaja competitiva
2.12 Método de Múltiplos
2.12.1 Múltiplos de transacciones Comparables2.12.2 Múltiplos de Cotización en Bolsa
2.13 Opciones Reales
2.14 Flujo de Caja Descontado
2.14.1 Método del Valor Actual Ajustado
2.14.2 Método del Flujo de Capital
2.14.3 Método del Wacc

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CAPITULO III: DESCRIPCIÓN SECTOR RETAIL Y CASO PRACTICO LA POLAR
3.1 Descripción del Sector
3.2 Definición de...