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E NDEUDAMIENTO E XTERNO Y D EBILIDAD
E STATAL: E L CASO D E M ÉXICO*
ROSARIO

GREEN

I NTRODUCCIÓN

L A H IPÓTESIS C E N T R A L s obre l a que se basa este e nsayo sostiene que, a
p a r t i r d e los s esentas, e l g o b i e r n o m e x i c a n o v a a a d o p t a r conscientem e n t e u n m o d e l o que c o n c i b e a l e n d e u d a m i e n t o e x t e r n o c o m o u n a
a l t e rn a t i v a p o l í t i c a m e n t e m enos costosa que u n a m á s eficiente y efectiva
c a p t a c i ó n y m o v i l i z a c i ó n i n t e r n a de sus recursos. A n t e las exigencias
f i n a n c i e r a s p lanteadas p o r l a estrategia de d e s a r r o l l o e c o n ó m i c o q u e
a d o p t ó e l p a í s , e l E s t a d o m e x i c a n o se e n f r e n t ó a u n a grave d i s y u n t iv a .
I n c r e m e n t a r , p o r u n l a d o , l a e ficiencia d e l sector para-estatal — a t r a v é s
d e u n a r e v a l o r i z a c i ó n d e los i n s u m o s p ú b l i c o s y d e criterios adecuados de
c o m p r a d e empresas p r i v a d a s — , l o g r a n d o a l m i s m o t i e m p o u n acrecent a m i e n t o de sus ingresos de m a n e r a efectiva m e d i a n t e u n aestructura
f i s c a l c on tasas a ltas y q u e castigue a los grupos de ingresos elevados.
O s alvaguardar, p o r e l otro, los" c o m p r o m i s o s gubernamentales, i m p l í citos y e x p l í c i t o s , f rente a diversos sectores sociales, p e r o de m a n e r a
e s p e c i a l f rente a l a b u r g u e s í a , r e c u r r i e n d o p r i o r i t a r i a m e n t e a l endeudam i e n t o e x te r n o — o f i c i a l y p r i v a d o , m u l t i l a t e r a l y b i l a t e r a l — p a r a resolv e r s us p r o b l e m a s financieros.
S e a r g u m e n t a e n este t rabajo que e l E s t a d o m e x i c a n o , a l decidirse
p o r e sa ú l t i m a o p c i ó n , h a a p r o v e c h a d o t anto s u p r e s t i g i o i n t e r n a c i o n a l
d e solvencia, basado f u n d a m e n t a lm e n t e e n su e s t a b i l i d a d e c o n ó m i c a v
p o l í t i c a , c o m o l a e x i s t e n c i a de u n a oferta e x c e d e n t a r i a de fondos prestables en los mercados i n t e r n a c i o n a l e s de capitales. Estos recursos emp e z a r í a n a a c u m u l a r s e h a c i a finales de los s esentas p a r a incrementarse,
d e m a n e r a i m p o r t a n t e , e n l a d é c a da d e los s etentas c o m o r e s u l t a d o de
* Este trabajo es parte de una i nvestigación m ás amplia de la autora sobre el
tema " E l Estado mexicano y l a banca privada norteamericana", en proceso de elaboración. E l manuscrito se b enefició con las sugerencias de los profesores d el Centro de
Estudios Internacionales de E l Colegio de M éxico, particularmente de las de Lorenzo
M eyer,así como de los comentarios de otros colegas interesados en el tema, especialmente J ulio Labastida. Se c ontó, a demás, a todo lo largo, con el valioso apoyo de J osé
H e r n á n d e z Prado, quien ha colaborado de mil formas en el desarrollo de esta investigación. E l concepto de Estado se u tiliza a lo largo de este trabajo a veces como la
i nstitución que regula y controla las relaciones depoder en la sociedad, otras como
c ategoría a nalítica que refleja u na determinada c oalición de fuerzas.
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FI

XXI

l a c risis de l a e c o n o m í a n o r t e a m e r i c a n a , l a i n c o n t e n i b l e e x p a n s i ó n d e
l i q u i d e z i n t e r n a c i o n a l e n l a que h a n i n c u r r i d o los p a í s e s c entrales d e l
s istema — y dem a n e r a i m p o r t a n t e Estados U n i d o s — p a r a resolver sus
p r o b l e m a s de b a l a n z a de pagos; v e l l l a m a d o " r e c i c l a j e " de los excedentes f i n a n c i e r o s de los p a í s e s p etroleros a p a r t i r de 1973. L a feroz c omp e t e n c i a i n t e r b a n c a r i a que todos estos e xcedentes financieros h a n gener a d o , f a c i l i t ó a d e m á...