Analisis fundamental

por: Luidys Diaz

Mostrar el análisis fundamental de una empresa cuyas acciones se cotizan en la bolsa de valores de caracas y como incide la ley de mercado de capitales vigentes

Según la Bolsa de Valores de Caracas un análisis fundamental: “Es el análisis integral de una empresa con el objeto de predecir las cotizaciones futuras de un valor en el mercado bursátil, basada en el estudiominucioso de los estados financieros de la empresa emisora, así como de sus expectativas futuras de expansión y de capacidad de generación de beneficios. Este análisis se basa en los datos concretos que afectan a una acción o cualquier otro activo. El balance, flujo de efectivo, rentabilidad, crecimiento, administración, beneficios, las expectativas de tipos de interés, el endeudamiento y otrosaspectos son los elementos que se toman en cuenta para tomar una decisión de compra o de venta sobre un activo financiero.”
Este análisis se basa en que la cotización de una acción depende de la evolución futura de los resultados de la empresa y cómo compararán con los de los competidores. Por tanto, habría que estimar cual puede ser el comportamiento futuro de estos resultados. Para realizaresta estimación, hay que analizar la trayectoria que viene siguiendo la empresa, el comportamiento de los competidores, la situación económica y política del país, en la medida en que pueda afectar a los resultados de la empresa, la situación de otros países que sean mercados relevantes para la empresa.
En este análisis hay que realizar un estudio en profundidad del balance general y de lacuenta de resultados. El balance nos dirá si la empresa está suficientemente capitalizada o no, si su nivel de endeudamiento es elevado o reducido, si su liquidez es holgada o si por el contrario podría tener problemas para atender sus pagos, y gestión de sus existencias, plazo de pago de los clientes, si la empresa es puntual o se retrasa en el pago a sus proveedores, etc. La cuenta de resultadosnos dirá cómo evoluciones las ventas, si se gana o se pierde cuota de mercado, cómo evolucionan los gastos, si crece más o menos que las ventas, estructura de la cuenta de resultados y beneficios.
En el estudio de estos aspectos, se utilizan ratios o indicadores financieros, se puede utilizar cualquier ratio que se considere conveniente, relacionando las partidas de balance y cuenta deresultados que puedan aportar información sobre la evolución de la empresa.
Para el análisis se debe utilizar:
* La información anual que está obligada a presentar las empresas: auditoría de sus cuentas, incluye el balance general.
* La información trimestral que toda empresa que cotiza tiene que presentar ante las autoridades bursátiles.
* Noticias en prensa de la empresa, de lacompetencia, del sector, de la situación económica general.
* Hechos significativos: ampliaciones de capital, renovación del equipo directivo, cambio en la estructura accionarial, nuevos contratos firmados, lanzamiento de nuevos productos y que la empresa está obligada a comunicar a las autoridades bursátiles.
Por ejemplo, a continuación se muestra un balance general de una empresa que poseeacciones en la Bolsa de Valores de Caracas, para hacerle un análisis fundamental:
INDUSTRIAS AMMV C.A. |
BALANCE GENERAL |
AL 31/12/2006 |
ACTIVOS | | |
CIRCULANTE | (Bs) | |
Caja Chica | 400.000,00 | |
Banco Venezuela | 1.583.127,94 | |
Banco Provincial | 6.594.726,36 | |
Banesco |25.502,15 | |
Central Banco Universal | 7.207,77 | |
Cuentas por Cobrar Clientes | 22.394.027,09 | |
Cuentas por Cobrar Socios | 38.135.623,74 | |
Otras cuentas por cobrar | 2.855.000,20 | |
Inventario de Materia Prima | 5.036.171,06 | |
ISLR Pagado por Anticipado | 5.671.660,35 |...