Apalancamiento

UNIVERSIDAD NACIONAL AUTÓNOMA DE MÉXICO
FACULTAD DE CONTADURÍA Y ADMINISTRACIÓN

APALANCAMIENTO OPERATIVO Y FINANCIERO

INDICE

Definición e Importancia…………………………………………………………………… 2


Apalancamiento Operativo y Riesgo de Negocio……………………………………... 3

Análisis de Equilibrio……………………………………………………………………….. 3

Grado de Apalancamiento Operativo (DOL)……………………………………………. 4

DOL y el Riesgo deNegocio………………………………………………………………. 4

Apalancamiento Financiero y Riesgo Financiero……………………………………… 5

Análisis EBIT – EPS de Equilibrio o Indiferencia………………………………………. 5

Determinación Matemática del Punto de Indiferencia………………………………… 6

Efecto sobre el Riesgo……………………………………………………………………… 6

Grado de Apalancamiento Financiero (DFL)…………………………………………… 6

DFL y el RiesgoFinanciero………………………………………………………………... 6

Bibliografía…………………………………………………………………………………… 7

Definición e Importancia

Apalancamiento
Es la relación entre capital propio y crédito invertido en una operación financiera. Al reducir el capital inicial que es necesario aportar, se produce un aumento de la rentabilidad obtenida. El incremento del apalancamiento también aumenta los riesgos de la operación, dado que provoca menor flexibilidado mayor exposición a la insolvencia o incapacidad de atender los pagos.
Razón resultante de dividir el pasivo entre el capital contable. Mejoramiento de la rentabilidad de una empresa a través del cambio en su estructura financiera y operativa.

Importancia
El profesional de la administración se enfrenta a constantes cambios y competencias que hace que este profesional deba estar actualizadoy prevenido para enfrentar estas situaciones, para ello es necesario que conozca las diferentes herramientas para la toma de decisiones. Una de estas herramientas es el Apalancamiento que le permite a la vez de la relación de riesgo-rendimiento, determinar la mejor utilización de los costos y cargos fijos con el fin de que una variación en las ventas traiga consigo una mayor amplitud en larentabilidad.

El Apalancamiento Financiero es el efecto que el endeudamiento origina en la rentabilidad de los capitales propios de una empresa, cuyos resultados pueden incrementarse por encima de lo que se derivaría de sus recursos originarios. Para ello condición necesaria es que la rentabilidad de las inversiones sea mayor que el costo de las deudas.

El Apalancamiento Operativo se refiere alefecto que produce la estructura de costos en el beneficio antes de intereses e impuestos (EBIT). Así, una variación en las ventas producirá un mayor o menor aumento de los beneficios dependiendo de la relación entre los costos fijos y variables. Cuantos mayores sean los costos fijos y sobrepasado el punto de equilibrio, la proporción del incremento del EBIT, cuando incrementan las ventas, serámayor que si la empresa se caracterizara por una relación menor entre los costos fijos y variables.
El inconveniente de un fuerte apalancamiento operativo estriba en que no se logre un nivel de ventas que sobrepase los elevados costos fijos, lo cual puede ocurrir en épocas de crisis.

Apalancamiento Operativo y Riesgo de Negocio
Esta presente siempre y cuando una empresa tenga gastos fijos deoperación, sin considerar el volumen. En el muy largo plazo, por supuesto, todos los costos son variables. Se utilizan activos con un costo fijo confiando en que el volumen producirá ingresos más que suficientes para cubrir todos los costos fijos y variables. Produce un efecto en la estructura de los costos (utilidad antes de intereses e impuestos, EBIT).
Los costos fijos no varían con los cambiosen volumen y los variables varían en forma directa con el nivel de producción.

Análisis de Equilibrio
Es una técnica para estudiar la relación entre los costos fijos, costos variables utilidades y volumen de ventas. Para estudiar la relación entre los costos totales de operación y los ingresos totales se utiliza la gráfica de equilibrio, la cual representa la...