apalancamiento

El apalancamiento, también denominado efecto palanca, mide las consecuencias que las variaciones de ciertos costes fijos provocan sobre las variaciones en el resultado empresarial. En función del tipo de coste cuyo efecto se quiere medir se diferencia entre dos tipos de apalancamiento: el operativo y el financiero, según se analice el efecto de los costes fijos operativos, en el primer caso, oel de los costes fijos financieros, en el segundo, sobre el resultado empresarial.
El apalancamiento es la relación entre crédito y capital propio invertido en una operación financiera. Al reducir el capital inicial que es necesario aportar, se produce un aumento de la rentabilidad obtenida. El incremento del apalancamiento también aumenta los riesgos de la operación, dado que provoca menorflexibilidad o mayor exposición a la insolvencia o incapacidad de atender los pagos.

Apalancamiento Operativo
Se deriva de la existencia en la empresa de costos fijos de operación, que no dependen de la actividad. De esta forma, un aumento de la producción (que lleva consigo un aumento del número de unidades fabricadas) supone un incremento de los costes variables y otros gastos que también sonoperativos para el crecimiento de una empresa, pero no de los costes fijos, por lo que el crecimiento de los costos totales es menor que el de los ingresos obtenidos por la venta de un volumen superior de productos, con lo que el beneficio aumenta de forma mucho mayor a como lo haría si no existiese el apalancamiento (por ser todos los costes variables).
El apalancamiento operativo suele determinarsea partir de la división entre la tasa de crecimiento del beneficio y la tasa de crecimiento de las ventas.
El apalancamiento operativo se refiere a las herramientas que la empresa utiliza para producir y vender, esas "herramientas" son las maquinarias, las personas y la tecnología. Las maquinarias y las personas están relacionadas con las ventas, si hay esfuerzo de marketing y demanda entoncesse contrata más personal y se compra más tecnología o maquinaria para producir y satisfacer la demanda del mercado.
Cuando no existe apalancamiento, se dice que la empresa posee capital inmovilizado, eso quiere decir, activos que no producen dinero
Este tipo de apalancamiento mide el efecto de los costes fijos operativos sobre el resultado empresarial. Es habitual encontrar empresarios que sesorprenden de que un aumento en sus ventas de un 15% se traduzca en un incremento de su Beneficio de Explotación del 50%. Esta variación más que proporcional del Resultado antes de Intereses e Impuestos en relación con la variación de la facturación se explica por el denominado efecto palanca provocado por los costes fijos operativos, también conocido como “Apalancamiento Operativo”, y se da tanto enincrementos como en reducciones.
El ratio de Apalancamiento Operativo mide como varía el Resultado Antes de Intereses o Beneficio Económico cuando varían las Ventas. Su objeto es poder ver el efecto palanca que provocan los costes fijos operativos sobre el resultado empresarial.
El Apalancamiento Operativo en términos de variaciones es la elasticidad, correspondiente al periodo t-ésimo, de losResultados Antes de Intereses e Impuestos con respecto a las ventas:

Ao: Apalancamiento Operativo.
Et: Elasticidad.
RAII0: Resultados Antes de Intereses e Impuestos del periodo cero.
RAII1: Resultados Antes de Intereses e Impuestos del periodo uno.
V0: Ventas Totales del año cero.
V1: Ventas Totales del año uno.
El apalancamiento operativo en términos de macromagnitudes se calcula como elcociente entre: el Margen Bruto, y el Resultado Antes de Intereses e Impuestos.
El apalancamiento operativo en términos de macromagnitudes se calcula como el cociente entre: el Margen Bruto, y el Resultado Antes de Intereses e Impuestos.

Donde:
pvt: precio de venta unitario en el periodo t-ésimo.
cvt: coste variable unitario en el periodo t-ésimo.
CFOt: Costes Fijos Operativos en el...