bonos

BONOS, EMISIÓN SINDICADA, PAPELES COMERCIALES
Concepto 2008024308-001 del 12 de junio de 2008.
Síntesis: Las emisiones sindicadas están reguladas exclusivamente para bonos y su
aplicación -víaconcepto- en el caso de los papeles comerciales no sólo desvirtuaría su
esencia de inversión a corto plazo sino que, al no serle permitido a los patrimonios
autónomos emitir papeles comerciales,figura similar a la de la sindicación, sería contrario a
la normatividad vigente permitir una emisión sindicada de papeles comerciales en los
términos de la consulta.
«(…) consulta sobre laposibilidad de llevar a cabo en Colombia, en la actualidad, una emisión
sindicada de papeles comerciales.
Al respecto, nos permitimos efectuar las siguientes consideraciones:
La Resolución 400 de1995 a partir del artículo 1.2.4.47 regula la oferta pública de papeles
comerciales, indicando que se trata de pagarés ofrecidos públicamente en el mercado de
valores, emitidos masiva o serialmente,que podrán ser emitidos por toda entidad cuyo
régimen así lo permita, salvo los patrimonios autónomos.
Los papeles comerciales son valores cuyo plazo esta limitado entre quince (15) días y un (1)año, su emisión no le es permitida a los patrimonios autónomos, el monto no debe ser inferior
a dos mil (2.000) salarios mínimos mensuales, los recursos obtenidos no podrán ser utilizados
en larealización de actividades propias de los establecimientos de crédito ni a la adquisición
de acciones o bonos convertibles en acciones; con el fin de darles liquidez, deben estar
inscritos en unabolsa de valores. Adicionalmente, la oferta puede adelantarse bajo modalidad
única, o rotativa, sea con posibilidad de prórroga o sin ésta.
Así mismo, la citada resolución en el artículo 1.2.4.1.1regula las emisiones sindicadas,
circunscribiéndolas a bonos, y estableciendo los requisitos para que los emisores puedan
llevarlas a cabo, esto es, que se constituya aval sobre la totalidad...