Bonos

Precio de un bono comprado o negociado entre fechas de pago de cupones

Frecuentemente la negociación de un bono se realiza en fechas diferentes de la de pago de intereses o pago de cupones. Paracalcular el valor del bono en esas fechas, se realiza el siguiente procedimiento:
a) Se halla el valor del bono en la última fecha de pago de intereses, inmediatamente antes de la fecha decompra-venta.
b) Se calcula el interés simple del referido valor, tomando en consideración los días exactos a partir de la última fecha de pago de intereses. Como procedimiento alternativo, se calcula el interéstomando el número de días comprendidos entre la fecha de negociación y la fecha futura de pago de intereses.

Ejemplo
¿Cuál es el precio de compra de un bono de $ 3.000 al 7% AO, redimible a la par el1˚ de abril de 2009, si se compra el 1˚ de julio de 2003 y se espera obtener un rendimiento del 6 3/4 %, capitalizable semestralmente?


Este valor se acumula del 1˚ de abril al 1˚ de julio de 2003,que es la fecha de negociación del bono, al 6 3/4 % anual, capitalizable semestralmente, utilizando la fórmula del monto a interés simple:


El precio del bono es de $ 3.088,32 que es el denominado“bono sucio”; es decir, al valor que todavía no se le resta el interés redituable.

Interés redituable de un bono

El interés redituable de un bono es una parte fraccionaria del pago de intereses en unafecha diferente del pago de cupones. Se obtiene así: el número de días (contados desde la última fecha de pago de un cupón hasta la fecha de compra, se divide por el número de días del periodo decapitalización de intereses, y luego este valor resultante se multiplica por los intereses del periodo completo.
El interés redituable se utiliza para obtener el denominado “bono limpio”; es decir, el bonoal que se le ha restado el interés redituable.
En el ejemplo anterior:

P = $ 3.036,51 en la fecha de pago del cupón.
P1 = $ 3.088,32 precio del bono sucio.

Numero de días desde la fecha de pago...