Calificadoras De Riesgo En Honduras
Páginas: 23 (5527 palabras)
Publicado: 8 de septiembre de 2011
Calificadoras de Riesgo
Son sociedades anónimas cuyo objeto exclusivo es calificar riesgos en el mercado de valores, conforme a lo previsto por la Ley del Mercado de Valores y su reglamento. Una calificadora de riesgo es un agente que propende por la Profundización y madurez del mercado de capitales a través calificaciones objetivas e independientes, incorporando metodologías de prácticasque promueven entre emisores e inversionistas altos estándares de transparencia y de gobierno corporativo.
Existen varias agencias calificadoras de riesgo de crédito, tres de las más conocidas internacionalmente son:
* Standard and Poor
* Moody´s Investors Service
* Fitch Ratings L.T.D.
Historia de las calificadoras de Riesgo
La calificación de valores tuvo su origen a finalesdel siglo XIX en Estados Unidos de Norteamérica con la consolidación de un sistema de información crediticia que era utilizado por inversionistas e instituciones financieras del país.
A comienzos del siglo XX, con el desarrollo de la industria ferroviaria y con la importancia que obtuvo la emisión de bonos para su financiamiento, se crearon nuevas empresas calificadoras para estudiar la calidadde estos instrumentos.
Estas circunstancias dieron la condición para que varias de las firmas más importantes existentes hoy día, en algunos casos bajo otros nombres, en los Estados Unidos de Norteamérica, dieran sus primeros pasos en el campo de la evaluación de riesgo.
En 1909 Moody’s inició sus funciones calificando bonos corporativos de acuerdo al riesgo de incumplimiento de lasobligaciones de las compañías emisoras, en 1916 y 1922 hicieron lo mismo las empresas que formaron a Standard and Poor’s (“Estándard Statistic Bureau” y “Poor’s Publishing Co.”), mientras que Fitch (Fitch Publishing Co.) empezó en 1913.
Si bien es cierto que la empresas calificadoras existían desde principios del siglo XX, no es sino a partir de la década de los 70’s en que este rubro se toma bastanteactivo e importante. Esto se debe a la mayor participación de las empresas y gobiernos en operaciones financieras internacionales. A partir de ello empiezan a desarrollarse una serie de modelos teóricos y técnicas para evaluar sistemáticamente el riesgo asociado a operaciones financieras o de inversión.
Para 1972 se funda la primera agencia calificadora fuera de los Estados Unidos y es la“Canadian Bond Rating Services” en Montreal, Canadá; luego en Japón, en 1979.
Esta naturaleza surge en España en 1985 en la figura de “Renta 4, S.A.” En América Latina la primera calificadora de valores se autorizó en Chile en 1988 y fue a la Agencia Clasificadora de Riesgo Humphrey’s Ltda., que era una filial de Moody’s para el análisis de riesgo. Luego Humphrey’s Chile abre Humphrey’s Argentina en1993. El segundo país de la región en donde se constituyó otra empresa similar, fue en México en 1990.
Utilización de las Calificadoras de Riesgo
La calificación es una opinión de una entidad independiente especializada en estudios de riesgo, sobre la calidad crediticia de una emisión de títulos. De esta manera las sociedades calificadores de valores promueven la eficiencia y estabilidad en elmercado de valores. La evaluación se realiza sobre la capacidad de la entidad emisora de cumplir puntualmente los compromisos financieros derivados de la emisión.
Cabe señalar que tal opinión se concibe sobre la calidad crediticia de la deuda de un emisor más no de la empresa calificadora y no puede interpretarse como una garantía de pago.
La evaluación del riesgo crediticio se basa en elanálisis de la interrelación de los elementos tanto cualitativos como cuantitativos que mayormente afectan o pueden afectar el cumplimiento de los compromisos financieros adquiridos por un emisor.
Análisis cuantitativo
Este campo contempla un exhaustivo análisis de los estados financieros y de los flujos de caja sobre bases históricas. De éste se desprende una evaluación del éxito obtenido por la...
Son sociedades anónimas cuyo objeto exclusivo es calificar riesgos en el mercado de valores, conforme a lo previsto por la Ley del Mercado de Valores y su reglamento. Una calificadora de riesgo es un agente que propende por la Profundización y madurez del mercado de capitales a través calificaciones objetivas e independientes, incorporando metodologías de prácticasque promueven entre emisores e inversionistas altos estándares de transparencia y de gobierno corporativo.
Existen varias agencias calificadoras de riesgo de crédito, tres de las más conocidas internacionalmente son:
* Standard and Poor
* Moody´s Investors Service
* Fitch Ratings L.T.D.
Historia de las calificadoras de Riesgo
La calificación de valores tuvo su origen a finalesdel siglo XIX en Estados Unidos de Norteamérica con la consolidación de un sistema de información crediticia que era utilizado por inversionistas e instituciones financieras del país.
A comienzos del siglo XX, con el desarrollo de la industria ferroviaria y con la importancia que obtuvo la emisión de bonos para su financiamiento, se crearon nuevas empresas calificadoras para estudiar la calidadde estos instrumentos.
Estas circunstancias dieron la condición para que varias de las firmas más importantes existentes hoy día, en algunos casos bajo otros nombres, en los Estados Unidos de Norteamérica, dieran sus primeros pasos en el campo de la evaluación de riesgo.
En 1909 Moody’s inició sus funciones calificando bonos corporativos de acuerdo al riesgo de incumplimiento de lasobligaciones de las compañías emisoras, en 1916 y 1922 hicieron lo mismo las empresas que formaron a Standard and Poor’s (“Estándard Statistic Bureau” y “Poor’s Publishing Co.”), mientras que Fitch (Fitch Publishing Co.) empezó en 1913.
Si bien es cierto que la empresas calificadoras existían desde principios del siglo XX, no es sino a partir de la década de los 70’s en que este rubro se toma bastanteactivo e importante. Esto se debe a la mayor participación de las empresas y gobiernos en operaciones financieras internacionales. A partir de ello empiezan a desarrollarse una serie de modelos teóricos y técnicas para evaluar sistemáticamente el riesgo asociado a operaciones financieras o de inversión.
Para 1972 se funda la primera agencia calificadora fuera de los Estados Unidos y es la“Canadian Bond Rating Services” en Montreal, Canadá; luego en Japón, en 1979.
Esta naturaleza surge en España en 1985 en la figura de “Renta 4, S.A.” En América Latina la primera calificadora de valores se autorizó en Chile en 1988 y fue a la Agencia Clasificadora de Riesgo Humphrey’s Ltda., que era una filial de Moody’s para el análisis de riesgo. Luego Humphrey’s Chile abre Humphrey’s Argentina en1993. El segundo país de la región en donde se constituyó otra empresa similar, fue en México en 1990.
Utilización de las Calificadoras de Riesgo
La calificación es una opinión de una entidad independiente especializada en estudios de riesgo, sobre la calidad crediticia de una emisión de títulos. De esta manera las sociedades calificadores de valores promueven la eficiencia y estabilidad en elmercado de valores. La evaluación se realiza sobre la capacidad de la entidad emisora de cumplir puntualmente los compromisos financieros derivados de la emisión.
Cabe señalar que tal opinión se concibe sobre la calidad crediticia de la deuda de un emisor más no de la empresa calificadora y no puede interpretarse como una garantía de pago.
La evaluación del riesgo crediticio se basa en elanálisis de la interrelación de los elementos tanto cualitativos como cuantitativos que mayormente afectan o pueden afectar el cumplimiento de los compromisos financieros adquiridos por un emisor.
Análisis cuantitativo
Este campo contempla un exhaustivo análisis de los estados financieros y de los flujos de caja sobre bases históricas. De éste se desprende una evaluación del éxito obtenido por la...
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