Caso Butler Lumber

Butler Lumber Company
Harvard Bussines School.

Butler Lumber Company. (2002). Recuperado de la base de datos de Harvard Business School (202-S19) (026705)

Estrategia

- Cobranzas: Financiamiento a corto plazo de fuente espontanea con condiciones de cobranza con crédito de 30 días neto factura y descuentos por cantidad.
- Condiciones de compra concedían un descuento de 2% a los pagosabonados en los 10 primeros días a partir de la fecha de factura.
- Ventas: Se habían desarrollado sobre la base de una competencia acertada en precios, con uno cuidadoso control de gastos y por compra de materiales en cantidad con descuentos sustanciales.
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Estados de Ganancias y Pérdidas

Para la obtención de los resultados del año 1991, realizamos el análisis vertical de la informaciónhistórica de la empresa durante los años 1988 a 1990. Calculamos un promedio de las ponderaciones de cada año, el cual lo utilizaremos como base para proyectar cada concepto para el año 1991.

Con respecto a las ventas, según las expectativas del investigador del banco, consideramos que para el año 1991 ascenderán a 3.6 millones de dólares. A pesar de los pronósticos de la desaceleración de laeconomía que podría frenar la tasa de crecimiento de las ventas, en Butler Lumber las consideramos estables en tiempos de crisis debido a que se encuentran protegidas de las fluctuaciones en el mercado de construcción de nuevas viviendas por su significativo volumen de ventas en trabajos de reparación.

Consideramos que el sueldo efectivo para Butler está incluido en los gastos de explotación lo quedesglasamos este concepto, además su cálculo también proviene de un promedio de sus sueldos históricos, ya que además recibe algunas compensaciones adicionales.
Análisis de Estados de Ganancias y Pérdidas

• Las ventas han crecido en 1991 en 33.33% de USD 2,694.00 a USD. 3,600.00.

• Los márgenes de rentabilidad de la empresa para los años 1988 al 1991 se han mantenido estables como podemosobservar en el siguiente resumen:


Si bien el Margen Bruto de 28.05% en 1991 es razonable, vemos que el margen operativo en todos los años se reduce considerablemente, con un promedio de 3.05%, lo que nos quiere decir que la empresa presenta altos gastos de explotación, entre ellos el salario de Butler que en 1991 asciende a USD 146.02 mil.

• La utilidad neta del ejercicio en 1991 es de USD61.02 mil, lo cual es muy favorable con respecto al del año anterior, con un crecimiento de hasta 38.68%. De esta manera consideramos al negocio rentable a pesar de sus altos gastos de explotación.

• Los riesgos operativos de la empresa giran principalmente al precio de sus mercancías que siguen en aumento en una razón de 33%. La empresa debe aprovechar los descuentos de compra del 2% con susproveedores o negociar una reducción de precios para obtener mayor beneficio.























Balance General

Para la obtención de los resultados del año 1991, debemos calcular cierto drivers de Activos y Pasivos Operativos en base a la información histórica de 1988 a1990. De esta manera obtenemos un promedio el cual utilizaremos para proyectar el Balance General:Para determinar el activo fijo inmovilizado del año 1991 que se necesitaría se proyectó en base al crecimiento que había obtenido año a año y se llegó a la tasa del 12%, obteniendo USD 176 mil:



Con respecto al Préstamo Bancario de USD. 70,000.00 a una tasa de 11% negociado a finales de 1988 presentamos a continuación el cronograma de pago, obteniendo como saldo Finalpara 1991 USD, 43.75 como deuda a largo plazo









A continuación presentamos el Balance General proyectado para el año 1991:












Análisis del Balance General












1. ¿Por qué tiene el señor Butler que pedir prestado tanto dinero si su negocio es tan rentable?

Es muy común pensar que tener rentabilidad es tener liquidez, lo cual es un...