Caso Carrefour SA FINAL

Desarrollo de Preguntas:

1. ¿Cómo está financiando su crecimiento Carrefour?

Carrefour, está financiando su crecimiento en ventas, que en el ejercicio 1971 ha sido de 55% en relación al año precedente, con deuda de corto plazo proveniente de sus proveedores, lo cual se muestra en su capital de trabajo negativo de -58 del ejercicio 1971 y en el período promedio de pago el cual en elejercicio 1971 y en promedio de los ejercicios 1965-1971 ha sido de 54 días aproximadamente, el cual es posible gracias al poder de negociación de Carrefour por ser un fuerte cliente por el gran volumen de compra que maneja que va en relación a sus ventas. El Capital de Trabajo Negativo es producto a que Carrefour cobra en un gran porcentaje de sus ventas en efectivo (casi el 100%) y alarga el plazode pagos a proveedores, lo cual le permite financiar el ciclo operativo de corto plazo de la empresa he inclusive el de activo fijo (lo que indica que a mayor sean las ventas, mayor será el financiamiento otorgado por los proveedores) a parte de las utilidades propias de la empresa que se reinviertan en la misma.



Lo indicado también se puede apreciar en el Estado de Flujo de EfectivoDonde se aprecia que del financiamiento total un 58% está dado por el crédito a corto plazo de los proveedores cuyo uso ha sido en activo fijo de 41% y en inventarios de un 22%.

Así mismo este crecimiento se da por el ahorro en los Costos de Inversión, construyendo sus hipermercados con construcción barata, en terrenos que adquirían a muy buen precio o a bajo costo y que contaban conuna ubicación estratégica de fácil acceso para los clientes, acompañado del Crecimiento en superficie de venta, lo cual se dio por el aumento de un mayor número de establecimientos (que podía ser propios o través de Participaciones y Concesiones).

¿Cuáles son los riesgos de su estrategia financiera?

Si bien un Hipermercado tendría una demanda relativamente fija en lo que concierne aproductos de primera necesidad (alimentos), ante una posible recesión de la economía, los otros rubros del hipermercado podrían verse afectados reduciéndose las ventas, perjudicando así los márgenes de ganancia y el efectivo proyectado a recibirse.
Al estar financiado el efectivo en gran parte por el crédito a corto plazo ofrecido por los Proveedores, en un escenario donde sus ventas disminuyanabruptamente podría perder el poder de negociación o también en el escenario probable que los proveedores soliciten en conjunto un plazo menor para su pago, perjudicaría el flujo de efectivo y la necesidad de capital de trabajo.
En el caso de las Concesiones en una probable caída de las ventas de éstas, el flujo de ingresos variables esperados de Carrefour disminuiría, ya que dejaría de percibirel 0.20%, de las ventas que no se realizasen
El aumento del precio y la escasez de los terrenos en zonas estratégicas, aumentaría el costo de inversión y limitaría la expansión de presencia de Carrefour, así como la restricción para la obtención de las licencias de construcción.

2. ¿Se podría alterar la proporción de establecimientos propios, participados y concesionarios en el futuro? ¿Cómo?¿Cuáles son las implicancias financieras de cada clase de crecimiento?

Si se puede, además si no decide expandirse fuera de Francia, en el futuro no podrá conseguir mayores permisos de construcción limitando su ritmo de crecimiento debido a las dificultades que se presentan en el entorno para aumentar los establecimientos de entera propiedad.

A raíz de esto, Carrefour inicia la compra departicipación en otros supermercados y posteriormente inicia la venta de su franquicia como negocio adicional. Ante la aparición de problemas con los pequeños detallistas, estos negocios se fueron incrementando en mayor proporción durante los últimos años, llegando a alcanzar la siguiente participación en el año 1971 en función a la superficie de venta (m2):

37% Establecimientos de entera...