Caso Cuprim

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* CASO DE ANALISIS FUTURO DE CUPRIM
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METODOS ESTADISTICOS PARA
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GRUPO:

FEN
Universidad de Chile

Julio 2011.








1. ANTECEDENTES DE CUPRIM.

Cuprim es un productor de cobre de tamaño mediano que cuenta con un sólo yacimiento en operación denombre Cuprox.
Cuprox corresponde a un yacimiento de alta data y cuya ley de mineral de cobre ha disminuido, encareciendo los costos de producción. Se estima que la vida útil de este yacimiento es de 36 meses. La tasa de producción sería de 50.000 Tmf/año para estos últimos años de operación.
Además de esta operación, Cuprim tiene una propiedad minera en la que recientes campañas de exploración hanarrojado resultados promisorios, detectándose un potencial recurso que podría hacer viable un segundo proyecto, de mayor escala que la operación actual, y que aseguraría la producción por los próximos 30 años.
2. OBJETIVO DEL ESTUDIO.

Se requiere entregar las proyecciones del plan de negocios de la Gerencia de Cuprim en los dos ejes principales que ha establecido la compañía:

3.1.Rentabilidad de Cuprox (última fase de vida 3 años).
3.2. Evaluación de la Ejecución del proyecto Cobrix (nuevo yacimiento).

3. EVALUACIÓN DEL PROYECTO CUPROX ÚLTIMOS 3 AÑOS.

4.3. Antecedentes

Duración del proyecto: 36 meses
Costos de producción: 285 c/lb (constantes a moneda 2010).
Tasa de producción anual: 50.000 Tmf.

4.4. Estimación de los flujos futuros.Se evalúan tres formas de venta del mineral a extraer:
1. Venta a Precio Spot o precio de mercado.
2. Venta a Precio Fijo.
3. Venta mitad a Precio Spot y mitad a Precio Fijo.

Para la estimación de estos valores, utilizaremos como base, el precio mensual del cobre de los últimos cinco años.

4.2.1. Precio Spot

El precio Spot se obtiene de los datos históricos de losúltimos 5 años de los precios mensuales del cobre a valor real (corregido el efecto de la inflación), con el fin de estimar el resultado futuro con un cierto nivel de confianza.

X=316, 41 c/lb, es el precio spot, y como media móvil es variable, para determinar los niveles de variación utilizamos una desviación estándar (65,27 c/lb), con un nivel de confianza del 95% con lo que el preció spot semueve dentro del siguiente rango:
251,14 ≤ Precio Spot ≤ 381,68

Estadística descriptiva |
Media | 316,409938 |
Error típico | 8,42573085 |
Mediana | 327,805417 |
Moda | 376,3 |
Desviación estándar | 65,2654305 |
Varianza de la muestra | 4259,57642 |
Curtosis | 0,27138004 |
Coeficiente de asimetría | -0,98157622 |
Rango | 256,099839 |
Mínimo | 150,676339 |
Máximo |406,776179 |
Suma | 18984,5963 |
Cuenta | 60 |
Nivel de confianza (95,0%) | 16,8598483 |

Gráfico 1: Series de precios del cobre mensuales
Reales de los 5 últimos años.

4.2.2. Precios Fijos

Para valor de precio fijo se manejan dos opciones:

1. 80% Moda (Mo=376,3 c/lb) = 301,04c/lb
2. 90% Mediana (Me= 327.81 c/lb) = 295,02c/lb.

4.2.3. 50% del Precios Fijos y50% de costo variable (spot)

0,5 (301,04 c/lb) + 0,5 x (316,41 ± 67,25 c/lb)
Precio hibrido en c/lb = 150,52 + 158 ± 33,625

4.5. Proyección de flujo futuro anual.

Producción de 50.000 Tmf/año x 2.204,622lb/Tmf = 110.231.100 lb/año.
Costo 285 c/lb (2,85 US$/lb).
Costo anual 314.158.635 US$

4.6.1. Utilidades esperadas por cada alternativa, según producción anual ycostos asociados:

De acuerdo a lo anterior, las alternativas del flujo futuro anual, en millones de dólares son:

| Spot | Fijo 80% Moda | Fijo 90% Mediana | Spot + Moda | Spot +Mediana |
Ingreso por Venta M US$ | 348,78 | 331,84 | 325,20 | 340,31 | 336,99 |
Costo M US$ | 314,16 | 314,16 | 314,16 | 314,16 | 314,16 |
Producción M Tmf | 50.000 | 50.000 | 50.000 | 50.000 | 50.000 |...